La crisis global interminable... ¿cómo deben invertir? -WSJ

[Reportera: Myungjeong Seon, Block Media] En la era de crisis constante, donde la guerra, los conflictos comerciales y los desastres climáticos se repiten, se ha analizado que las fórmulas de inversión del pasado pueden no ser efectivas. A medida que la capacidad defensiva de los bonos, que solían ser considerados activos seguros durante las recesiones, se ha debilitado, es necesario adoptar nuevas estrategias de asignación de activos que incluyan acciones, oro y inversiones alternativas.

El 12 de octubre (hora local), el Wall Street Journal (WSJ) informó que la repetición de conflictos geopolíticos globales y los impactos de la inflación están sacudiendo la tradicional estrategia de inversión diversificada de "acciones-bonos". La competencia estratégica entre Estados Unidos y China, los conflictos en Medio Oriente y la inestabilidad de la cadena de suministro debido al cambio climático están provocando choques económicos más frecuentes que antes, alterando el entorno de inversión.

Cuando estalla la guerra, tanto las acciones como los bonos se ven afectados

Recientemente, las tensiones en torno a los ataques de Estados Unidos e Israel a Irán ejemplifican este cambio.

En el pasado, cuando ocurría una crisis geopolítica, los inversores solían refugiarse en los bonos del gobierno, lo que hacía que los precios de los bonos subieran y compensaran algunas de las pérdidas en acciones. Sin embargo, en tiempos recientes, la guerra y las interrupciones en la cadena de suministro han estimulado la inflación, lo que ha llevado a que tanto las acciones como los bonos, e incluso el oro, muestren debilidades simultáneamente.

El WSJ diagnosticó que, en un contexto donde Estados Unidos ya no desempeña el papel de "policía del mundo" gestionando el orden global de manera estable, la competencia entre potencias se intensifica y los fenómenos climáticos extremos aumentan, los inversores deben prepararse para choques económicos mucho más frecuentes que antes.

"A medida que aumenta el riesgo, se necesita un mayor rendimiento"

En respuesta a estos cambios, las instituciones inversoras globales también están reconfigurando sus estrategias de inversión.

Raphael Arndt, CEO del fondo soberano australiano Future Fund, evaluó que, tras la COVID-19, los riesgos geopolíticos, la mayor intervención gubernamental y la política populista han creado un nuevo entorno de inversión.

Él explicó: "Tuvimos que rediseñar los principios de inversión desde cero. La conclusión fue, sorprendentemente, aumentar la proporción de acciones. Para manejar el riesgo creciente, se necesita un mayor rendimiento esperado".

Future Fund está aumentando la proporción de inversiones alternativas, como fondos de cobertura que buscan rendimientos independientemente de las condiciones del mercado, en lugar de depender de los bonos.

Cambio en el papel de los bonos... "La era de las altas tasas de interés es normal"

En el mercado, la razón por la que las tasas de interés de los bonos del gobierno se mantienen en niveles más altos que en el pasado también se interpreta en este contexto.

Raman Srivastava, CEO de Insight, una firma de gestión de activos del Bank of New York Mellon (BNY), identificó la posibilidad de una repetición de la alta inflación de las décadas de 1970 y 1980 como el mayor riesgo.

Recomendó una estrategia que favorezca los bonos de infraestructura vinculados a la inflación y reduzca la proporción de bonos a largo plazo. A medida que la volatilidad de los precios aumenta, se vuelve difícil ver los bonos simplemente como activos seguros como en el pasado.

El WSJ analizó que la razón por la que los inversores exigen mayores rendimientos de los bonos también se debe a que estos ya no cumplen con el papel de defensa en mercados bajistas como lo hacían antes.

El riesgo geopolítico siempre se subestima

Los expertos también señalan que el mercado financiero no refleja adecuadamente los riesgos geopolíticos, lo que se ha convertido en un fenómeno recurrente.

Mike Bell, estratega de mercado en RBC BlueBay Asset Management, comentó: "El mercado a menudo no refleja adecuadamente los riesgos geopolíticos hasta que se produce un evento real, incluso si el riesgo es claro".

De hecho, antes de la invasión de Rusia a Ucrania, la concentración de tropas era ampliamente conocida, pero tras la invasión, el precio del petróleo internacional aumentó aproximadamente un 30% en una semana y el mercado de valores estadounidense entró en un mercado bajista.

Bell aconsejó que los inversores deben monitorear continuamente las tensiones militares y los movimientos geopolíticos, y estar listos para ajustar rápidamente sus carteras si es necesario.

La volatilidad es la nueva normalidad

Sin embargo, también hay análisis que sugieren que el papel de los bonos no ha desaparecido en todas las situaciones.

El WSJ explicó que, a medida que el entusiasmo por la inversión en inteligencia artificial (IA) se enfría y se presenta una desaceleración económica en un ciclo de recesión tradicional, los bonos del gobierno de EE. UU. podrían volver a desempeñar un papel de activo seguro. Esto se debe a que, si la economía y los precios se desaceleran juntos, la atractividad de los bonos podría aumentar.

Sin embargo, en un entorno donde continúan los choques que acompañan el aumento de precios, como la guerra, los conflictos comerciales, el colapso de la cadena de suministro y las interrupciones en la producción agrícola debido al cambio climático, los expertos coinciden en que es difícil gestionar el riesgo solo con las fórmulas de inversión del pasado.

El WSJ concluyó que en una era donde los conflictos geopolíticos y los riesgos de inflación se prolongan, es cada vez más importante adoptar estrategias de asignación de activos más flexibles que incluyan oro y inversiones alternativas, en lugar de depender únicamente de acciones y bonos. Ahora, los inversores deben rediseñar sus carteras para adaptarse a un nuevo entorno donde "la crisis es la norma" en lugar de la premisa de que "la crisis es temporal".

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