Se Abre la Licitación para ARSA: ¿Quiénes Son las Partes Interesadas y Cuánto Ofrecen por el Antiguo Productor de Yogur SanCor?

Ocho meses después de que el tribunal declarara la quiebra de Alimentos Refrigerados S.A. (ARSA), el antiguo productor de yogures y postres de SanCor ha recuperado el interés. El expediente de liquidación ha pasado de las manifestaciones de interés a llenarse con ofertas concretas para adquirir las plantas industriales, marcas y otros activos de una empresa que fue una joya en el negocio lácteo argentino.

Los documentos judiciales a los que tuvo acceso Ámbito muestran que ya existen estrategias bien diferenciadas entre las partes interesadas. Mientras que Vicentin busca adquirir toda la empresa y mantenerla operativa durante el proceso de liquidación, otros actores buscan aprovechar la oportunidad para incorporar activos específicos, como las plantas de Monte Cristo (Córdoba) y Arenaza (Buenos Aires), o el paquete de marcas que incluye Yogs, Shimy, Sancorito, Sublime, Vida, Primeros Sabores y Lechelita.

El escenario anticipa una decisión que será clave para el futuro de la empresa fallida: vender ARSA como una unidad productiva o proceder con una liquidación en partes, dependiendo de las ofertas que puedan maximizar la recuperación para los acreedores.

La propuesta más ambiciosa proviene de Vicentin, que ofreció 2.5 millones de dólares para adquirir todos los activos de la empresa: las plantas industriales de Arenaza y Monte Cristo, las marcas comerciales, maquinaria, instalaciones y el resto del inventario listado en la quiebra.

Sin embargo, el detalle más llamativo proviene de otra presentación incluida en el expediente. Además de la oferta económica, la empresa solicitó autorización para operar temporalmente el negocio mientras avanza el proceso judicial, con el objetivo de evitar que los activos sigan perdiendo valor.

El documento establece que una planta industrial detenida se deteriora rápidamente, perdiendo capacidad productiva, clientes, proveedores y atractivo para posibles compradores. Por lo tanto, propone mantener algún nivel de actividad a través de fabricación por contrato, arrendamiento de capacidad industrial o licencia de marca, argumentando que esta alternativa preservaría el valor de la empresa y mejoraría la recuperación para los acreedores.

La oferta también se presentó como firme, irrevocable e incondicional, una característica que la distingue de otras propuestas que aún dependen de inspecciones técnicas o procesos de evaluación.

En contraste con la estrategia de adquirir toda la empresa, otras partes interesadas optaron por un camino diferente: competir solo por los activos que consideran más atractivos.

Entre las partes interesadas se encuentra Elcor, fabricante de la marca Tonadita, que optó por una estrategia diferente. En lugar de competir por toda la empresa, presentó dos ofertas independientes: una de 1 millón de dólares por la planta de Arenaza y otra de 450,000 dólares por el paquete de marcas, que incluye Yogs, Shimy, Sancorito, Sublime, Vida, Primeros Sabores y Lechelita, entre otros.

A esta lista se suma un consorcio formado por seis emprendedores cordobeses (Pedro Márquez, Fernando Sferco, Mario Rivarola, Agustín Manso, Horacio Villafañe y Julio Kupferman), que formalizó una oferta de 1.5 millones de dólares exclusivamente por la planta de Monte Cristo en Córdoba.

La propuesta incluye la propiedad, instalaciones, infraestructura industrial y maquinaria asociada a la fábrica. Además, solicitaron al juez que abra un incidente específico para procesar esa operación y pidieron un derecho de tanteo para igualar cualquier oferta superior que pudiera presentarse por ese activo.

El expediente también revela el nivel de detalle con el que los compradores potenciales están avanzando. Los emprendedores cordobeses condicionaron la operación a realizar una inspección técnica para verificar que la planta no haya sufrido faltantes, desmantelamiento, vandalismo o deterioro después del inventario judicial, además de exigir que la transferencia se complete libre de gravámenes, laborales, fiscales y comerciales, sin continuidad de negocio.

La lista de partes interesadas no termina ahí. Vacalin solicitó autorización para inspeccionar las plantas en Córdoba y Arenaza antes de definir una posible oferta, mientras que Tregar también inició acciones para analizar parte de los activos industriales y evaluar una posible presentación.

Fundada en 2016, cuando Vicentin adquirió el negocio de yogur y postres de SanCor por alrededor de 100 millones de dólares, ARSA terminó convirtiéndose en una de las principales víctimas de la crisis del grupo agroexportador. Después de ser gestionada por la empresa venezolana Maralac, entrar en quiebra preventiva en 2024 y acumular una deuda multimillonaria, la empresa finalmente quebró a finales de 2025.

Ahora, el expediente muestra que la historia ha entrado en una nueva fase. La continuidad de la empresa ya no está en cuestión, sino más bien quién se hará cargo de uno de los portafolios de marcas más reconocidos en el negocio de yogures y postres y de dos plantas industriales que, a pesar de estar inactivas durante meses, siguen atrayendo el interés de algunos de los principales actores del sector lácteo argentino.

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