Opiniones de expertos sobre la futura decisión de la Fed respecto a la tasa están divididas

Se espera que la reunión de la Fed sobre la tasa de interés tenga lugar el 29 de julio. El mercado estima una probabilidad del 66% de mantener la tasa, y del 33% de un aumento. La redacción de Incrypted ha recopilado las opiniones de destacados expertos al respecto.

Se espera que el 29 de julio de 2026, el Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed (FOMC) tome una decisión sobre la tasa de interés. El escenario de un relajamiento de la política no se considera, mientras que hay una probabilidad bastante alta, superior al 33%, de que la tasa se incremente en 0.25%, según las proyecciones de la bolsa CME.

Reunión anterior y posición de Warsh

En la última reunión, la Fed mantuvo la tasa de interés sin cambios, en un rango de 3.5%-3.75%. Cabe destacar que la probabilidad de un relajamiento de la política era baja en medio de la alta inflación en mayo de 2026 y los altos precios del petróleo.

Además, el presidente del regulador, Kevin Warsh, declaró que la Fed enviará menos señales y revisará su enfoque general sobre la determinación de la política. Repitió esto en audiencias en el Congreso.

La cuestión de cuál será la decisión del regulador el miércoles 29 de julio sigue abierta. En junio, la inflación se desaceleró. Al mismo tiempo, a principios de julio, Estados Unidos e Irán volvieron a las hostilidades activas, lo que impulsó el aumento de los precios del petróleo.

En el momento de escribir, la probabilidad de que la Fed mantenga la tasa en su nivel actual es del 66.3%, mientras que la probabilidad de un aumento es del 33.7%, según datos de CME.

Opiniones de expertos

Defensores del aumento de la tasa

Neil Dutta, jefe de investigación económica en Renaissance Macro, considera que Warsh estará "obligado" a aumentar la tasa. Así lo declaró en un comentario para Bloomberg el 24 de julio.

"Si este mes tienes una inflación baja, es probable que en los próximos dos meses sea alta. ¿Por qué no hacerlo [aumentar la tasa] ahora?", cita el medio sus palabras.

En su comentario, Dutta mencionó tres factores principales que indican una alta probabilidad de un endurecimiento de la política:

• alta demanda de IA, que está impulsando los precios al alza;
• el agravamiento del conflicto sigue afectando al mercado de recursos energéticos, los precios del petróleo están en aumento;
• la política tarifaria no se ha relajado.

Dutta subrayó que en las condiciones actuales "es más sensato aumentar la tasa cuando puedes, que hacerlo cuando debes". Al mismo tiempo, el experto reconoció que Warsh podría impulsar una decisión de mantener la tasa en julio, pero entonces perdería votos y se vería obligado a endurecer la política más adelante en condiciones potencialmente peores.

Coinciden con él expertos como Luke Kawa, Ritesh Jain y Mike Zaccardi. Todos señalaron que Warsh se ha convertido en rehén de sus propias declaraciones.

Otra opinión que se suma a la posibilidad de un aumento es la declaración del presidente y macroestratega de Bianco Research, Jim Bianco. Sin embargo, su posición es más cautelosa.

Considera que entre tres y siete miembros del FOMC abogarán por un endurecimiento de la política en julio. Esto no es suficiente para una ventaja convincente a favor de un aumento de la tasa.

Al mismo tiempo, el experto espera un endurecimiento del regulador en septiembre de 2026 con una probabilidad del 104%.

"No pueden votar 11 contra 1 en esta reunión y aumentar la tasa en la siguiente, dado que varios miembros con derecho a voto han hecho declaraciones en las que afirman que, en su opinión, la tasa debe aumentarse. Esta es una nueva Fed con 12 miembros independientes que tienen derecho a voto. Warsh suele decir: 'La inflación es una elección'. Tomen una decisión sobre algo al respecto", concluyó.

Cabe señalar que Bianco y otros expertos apelan a las palabras de Warsh, ya que los indicadores del mercado prácticamente le exigen aumentar la tasa de interés.

Y quienes piensan diferente

Sin embargo, algunos analistas tienden a pensar que la tasa permanecerá sin cambios. Entre ellos se puede destacar, por ejemplo, a James Knightley, economista jefe internacional de ING.

En su opinión, la Fed mantendrá la tasa sin cambios. Los principales argumentos son: la inflación de junio resultó notablemente más débil de lo esperado, el mercado laboral también se ha suavizado, por lo que no hay una necesidad urgente de aumentar la tasa en este momento. Al mismo tiempo, Knightley considera que en septiembre el regulador se verá obligado a endurecer la política.

Además, el medio Reuters publicó los resultados de una encuesta a 104 expertos. La mayoría de ellos se pronunció a favor de que en julio el regulador mantenga la tasa sin cambios.

"Hay personas que esperan que Warsh pueda endurecer la política monetaria relativamente pronto durante su mandato. Creemos que está más bien dilatando el tiempo y tratando de convencer a los mercados de su capacidad, pero en realidad preferiría no aumentar las tasas de interés", dijo Jeremy Schwartz, economista senior de Nomura en EE. UU., en un comentario al medio.

Al mismo tiempo, tanto mantener la tasa en su nivel actual como un aumento podrían afectar negativamente a los activos de alto riesgo, incluido el bitcoin.