¿Conoces realmente el mercado de predicciones? - Tiger Research

• El mercado de predicciones ha alcanzado un volumen de transacciones mensual de 14 mil millones de dólares, y con noticias sobre el desarrollo de 'Arena' de Zuckerberg, se ha consolidado como una industria madura reconocida por las grandes tecnológicas.
• El principio del mercado de predicciones es simple. Se negocian contratos en el libro de órdenes que se liquidan en 1 dólar o 0 dólares cuando ocurre un evento, y ese precio se convierte en una probabilidad en tiempo real, con un oráculo determinando el resultado final después de la fecha de vencimiento.
• Es decir, se basa en el "skin in the game", donde los participantes pierden dinero si están equivocados, añadiendo confianza a la información al invertir su propio capital.
• Mientras que en Occidente el mercado de predicciones ya ha sido integrado en el marco regulatorio, en Asia la discusión sobre este tema ha sido insuficiente, lo que ha llevado a tres costos: fuga de capital, pérdida de soberanía informativa y abandono de los usuarios.
• La pregunta que Asia necesita plantearse ahora no es "¿cómo detener esto?" sino "¿cómo utilizar estos datos de manera saludable dentro del marco regulatorio?". Mientras se evita la discusión sobre el mercado de predicciones, la iniciativa se está trasladando al extranjero.

1. El mercado de predicciones ha encontrado un PMF claro {#rps-1}

El mercado de predicciones había permanecido durante mucho tiempo en un nivel conceptual. Sin embargo, desde alrededor de 2020, varios proyectos pequeños han acumulado volúmenes de transacciones significativos y han ido superando barreras regulatorias, comenzando a establecerse como una industria.

Recientemente, el crecimiento del mercado ha sido aún más pronunciado. El volumen de transacciones mensual ha superado los 14 mil millones de dólares, y el valor de las empresas que lideran el mercado ha alcanzado niveles de 40 mil millones de dólares.

El hecho de que el mercado de predicciones haya superado su etapa inicial se ha vuelto aún más evidente con la entrada de Meta. Recientemente, el NYT informó que Mark Zuckerberg está liderando un equipo para desarrollar la aplicación de mercado de predicciones 'Arena'. La participación de grandes tecnológicas es evidencia de que este mercado se ha consolidado como un modelo de negocio maduro con un PMF (Product-Market Fit) claro.

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2. ¿De dónde proviene el mercado de predicciones? {#rps-2}

El mercado de predicciones no es un invento que apareció de la nada. Ha sido utilizado informalmente durante mucho tiempo, principalmente en el ámbito académico y financiero, pero recientemente se ha hecho público y se ha establecido como una industria al combinarse con la tecnología blockchain.

2.1. Uso informal {#rps-3}

El término 'mercado de predicciones' se ha establecido oficialmente más recientemente de lo que se podría pensar. En la década de 1980, se le conocía por varios nombres, como mercado de información y mercado de decisiones, hasta que un artículo económico en 2004 consolidó la denominación actual.

De hecho, este concepto se había utilizado anteriormente en apuestas reales. La forma más clásica era la apuesta política sobre los resultados electorales. En los cafés de Londres del siglo XVIII, se apostaba sobre escándalos parlamentarios o cambios de primer ministro, y las cuotas se publicaban en los periódicos. En el siglo XIX, también había un mercado informal de futuros que predecía los resultados de las elecciones en las cercanías de Wall Street en Nueva York.

2.2. Uso académico {#rps-4}

En el ámbito académico, el intento de la Universidad de Iowa en 1988 marcó el inicio. En ese momento, tres economistas cuestionaron por qué las encuestas no habían predicho la victoria de Jackson en el caucus de Michigan y diseñaron un mercado para comprar y vender resultados electorales. Esto dio lugar al nacimiento del Mercado Electrónico de Iowa (IEM).

En 1992 y 1993, se permitió el comercio con fines de investigación por parte de la CFTC. El IEM, que permitía la participación de cualquiera por 5 dólares, superó las encuestas tradicionales en aproximadamente un 75% entre 1988 y 2004, desempeñando un papel importante como "laboratorio que agrega la inteligencia colectiva en precios". Sin embargo, aún no había una base institucional para operar con el público.

2.3. Productos de opciones binarias {#rps-5}

Estos mercados de predicciones son muy similares a las 'opciones binarias' en los mercados financieros. Se trata de una estructura en la que se apuesta "sí" o "no" sobre si el precio superará un umbral en un momento específico, lo que coincide perfectamente con el principio del mercado de predicciones que se liquida en 1 o 0 cuando ocurre un evento.

Este producto también se ha introducido activamente en las bolsas reguladas. Ejemplos representativos incluyen las opciones de ingresos fijos (FRO) de la Bolsa de Valores de Estados Unidos (Amex) en 2007 y las opciones binarias basadas en el S&P 500 de la Bolsa de Opciones de Chicago (CBOE) en 2008. Sin embargo, debido a un aumento en el comercio fraudulento en plataformas offshore, muchos países prohibieron la venta a particulares entre 2017 y 2021, enfrentando varios altibajos. Aun así, la esencia del contrato de "sí o no" sigue siendo la misma que la del mercado de predicciones actual.

3. ¿Cómo se comercia hoy en día en el mercado de predicciones? {#rps-6}

Los temas tratados en el mercado de predicciones abarcan prácticamente todo lo que sucede en el mundo.

El sector deportivo, que atrae la mayor cantidad de fondos, cuenta con un volumen de transacciones abrumador gracias a diversas ligas y eventos globales que no cesan durante todo el año. En particular, el actual Mundial ha atraído aún más atención. Además, en los ámbitos político, geopolítico y macroeconómico, se ha ampliado el alcance más allá de indicadores como el índice de precios, hasta la valoración de empresas no cotizadas, aportando valor a través de datos. Desde precios de criptomonedas y acciones hasta eventos micro de chismes, el mercado de predicciones muestra un amplio espectro que abarca tanto intereses populares como demandas de información especializada.

Todos los contratos en este mercado de predicciones siguen, en esencia, un método de liquidación binaria de "sí/no". Tomemos como ejemplo el mercado que pregunta si "el candidato presidencial republicano de 2028 será J.D. Vance". Si Vance es efectivamente confirmado como candidato republicano, se liquidará 1 dólar a quienes apostaron por el "sí", y si no se realiza, se liquidará 1 dólar a quienes apostaron por el "no".

Una forma intuitiva de entender esta estructura es considerar un dólar como el 100%. Si ocurre un evento, se recibe un dólar (100%), y si no ocurre, se recibe 0 dólares (0%), por lo que el precio que se negocia entre estos dos extremos se convierte naturalmente en un número que representa la probabilidad. Un contrato que se negocia a 40 centavos implica que el mercado está evaluando la probabilidad de que el evento ocurra en un 40%. En otras palabras, se puede leer la unidad de centavos directamente como un porcentaje. (Sin embargo, esto asume que se ignoran los costos de transacción y el spread).

La determinación de precios se lleva a cabo a través del 'Libro de Órdenes' sin intervención central. Las órdenes de compra que dicen "compraré a 39 centavos" y las órdenes de venta que dicen "venderé a 40 centavos" se acumulan por niveles de precios, y las transacciones se realizan en los puntos donde coinciden. Es decir, el precio y la probabilidad son el resultado de cálculos en tiempo real donde muchos participantes apuestan capital, permitiendo que los participantes aseguren ganancias o reduzcan pérdidas al revender contratos antes de la fecha de vencimiento, intercambiando opiniones sobre un evento específico por dinero.

Los resultados se registran a través de un oráculo. No importa cuán sofisticados sean los precios, al final del evento, alguien debe confirmar "¿entonces es SÍ o NO?". El dispositivo encargado de esta determinación es el oráculo. En el ejemplo anterior, el último procedimiento para determinar si Vance fue realmente confirmado como candidato del Partido Republicano se lleva a cabo aquí.

Los oráculos funcionan de dos maneras principales:

1. Oráculo descentralizado: Si alguien apuesta un depósito y propone un resultado, se confirma a menos que haya una refutación dentro de un período determinado. Si se presenta una objeción, se pasa por una nueva propuesta, y si aún hay objeciones, se decide finalmente por votación.
2. Centralizado: Se redactan criterios de juicio de antemano y, al finalizar el evento, se aplica la declaración oficial correspondiente de manera inmediata. En este caso, se confía completamente en una sola bolsa para la autoridad de juicio.

Por ejemplo, Limitless confirma los resultados según reglas preestablecidas una vez que se pasa la fecha límite. En este momento, el oráculo informa los resultados; la mayoría de los mercados como criptomonedas o acciones lo hacen automáticamente a través de Pyth Network, mientras que los mercados personalizados como deportes o política son determinados manualmente por el equipo operativo dentro de 24 a 72 horas.

Así, los mercados de predicción, incluido Limitless, comprimen las opiniones de numerosos participantes en un solo número que se refleja en el precio, y además, tras el final del evento, determinan la precisión de esa predicción según reglas establecidas, funcionando como un sistema de información.

4. La evolución hacia las 'Finanzas de Información' impulsada por el 'Skin in the Game'

Los mercados de predicción han evolucionado más allá de ser plataformas de azar simples, convirtiéndose en la infraestructura clave de las 'Finanzas de Información', que transforman la incertidumbre futura en información de precios en tiempo real. La diferencia fundamental de este mercado con respecto a las encuestas de opinión o pronósticos de expertos es el mecanismo de 'Skin in the Game', donde los participantes apuestan su propio capital en la toma de decisiones.

En los métodos tradicionales, los expertos pueden equivocarse sin sufrir un gran daño a su reputación, y las encuestas no logran filtrar la indiferencia o las mentiras estratégicas de los encuestados. Sin embargo, el precio en el mercado de predicción genera un costo claro de "perder dinero si se equivoca", lo que lleva a los participantes a reflejar la información más objetiva y actualizada para validar su confianza. Este gasto voluntario de costos se traduce directamente en la credibilidad del mercado.

Al observar cómo se implementa el principio de 'Skin in the Game' en datos reales, se pueden ver los siguientes ejemplos:

• Precisión en la predicción de políticas monetarias y financieras: Un estudio de economistas de la Fed publicado en febrero de 2026 muestra por qué los mercados de predicción son poderosos. Justo antes de las reuniones de la Fed desde 2022, las proyecciones de tasas de interés en los mercados de predicción coincidieron estadísticamente con los resultados reales. Esto fue más preciso que los futuros de fondos federales en el sector financiero o el consenso de Bloomberg, porque los participantes del mercado enfrentan pérdidas inmediatas si se equivocan, lo que les lleva a analizar y reflejar cualquier información de manera más rigurosa en los precios.
• Cálculo transparente de probabilidades en política y elecciones: Durante las elecciones locales en Corea en junio de 2026, Polymarket acertó en 14 de los 16 ganadores de las elecciones a gobernadores. Mientras que las encuestas de salida solo ofrecían resultados ambiguos de "competencia", el mercado de predicción presentó en tiempo real las "probabilidades" evaluadas por los participantes que apostaron su dinero. Esto va más allá de una simple predicción, siendo el resultado de la inteligencia colectiva de un vasto mercado que incorpora numerosas variables en los precios.
• Reflejo de eventos del mercado y valor empresarial: En marzo de 2026, durante la cuestión de la limitación de los rendimientos de las stablecoins, el mercado de predicción reflejó inmediatamente una probabilidad del 97.6% de caída en el precio de las acciones de Coinbase. Esto no es un análisis posterior, sino un indicador de detección de crisis en tiempo real, mostrando cuán sensible es la respuesta de los participantes del mercado para proteger sus activos. La academia también ha demostrado a través de casos de empresas como Google y Ford en 2015 que los mercados de predicción internos reducen el error de predicción en comparación con modelos de pronóstico oficiales en hasta un 25%, lo que prueba que la combinación de conocimiento y capital de los insiders maximiza la capacidad de predicción.

Por supuesto, siempre existe la asimetría de la información. En enero de 2026, el caso de apuestas de un insider con información confidencial durante la crisis de Venezuela mostró las limitaciones del mercado. Sin embargo, paradójicamente, el hecho de que las acciones destinadas a distorsionar los precios mediante la monopolización de la información fueran detectadas como delitos demuestra que este mercado está diseñado para operar sobre bases transparentes y confiables.

En conclusión, los mercados de predicción son la herramienta de análisis más precisa en áreas donde la información se distribuye equitativamente, y funcionan como un dispositivo de vigilancia que identifica la propia monopolización en áreas donde la información está concentrada. Dado que el capital de los participantes está en juego, el precio que presenta el mercado es la información más objetiva que no se puede ignorar y un indicador esencial para juzgar el valor de los activos financieros.

5. Los Mercados de Predicción que No Han Entrado en la Mesa de Discusión de Asia

La naturaleza y el desarrollo de los mercados de predicción varían drásticamente según el marco regulatorio de cada país. Mientras que Estados Unidos ha incorporado los mercados de predicción en el ámbito institucional a través de decisiones judiciales, los principales países asiáticos tienden a regularlos dentro de la categoría de apuestas tradicionales.

Estados Unidos ha resuelto la incertidumbre regulatoria a través de disputas legales. La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) intentó clasificar los contratos de predicción electoral de Kalshi como actividades de azar, pero el tribunal falló que "la predicción electoral no es un juego de azar, y las autoridades regulatorias no tienen autoridad para impedirlo". Este fallo judicial provocó un cambio en la actitud de las autoridades regulatorias y, como resultado, se convirtió en un catalizador decisivo para que capitales financieros tradicionales como ICE, Robinhood y CME ingresaran al mercado.

Por otro lado, en los principales países asiáticos, la visión predominante es equiparar la estructura binaria de los mercados de predicción, que se liquidan al realizarse eventos, con el juego tradicional. Se aborda desde una perspectiva de regulación del juego y mantenimiento del orden público, y aunque cada país tiene diferentes enfoques, sigue siendo percibido como una industria que aún no ha llegado a la mesa de discusión, excepto en India e Indonesia.

En última instancia, la actitud hacia los mercados de predicción varía drásticamente según si las autoridades regulatorias ven este mercado como una 'innovación financiera' o como un 'objeto de control social'.

El mercado de predicciones ya ha entrado en el eje central de la infraestructura financiera y de información global. Sin embargo, existe una grave desconexión entre esta tendencia mundial y la rígida respuesta de las autoridades regulatorias en Asia. A pesar de estar en una era donde las fronteras entre tecnología y finanzas se han desvanecido, los intentos de encerrar nuevos mercados dentro de marcos regulatorios del pasado se enfrentarán inevitablemente a limitaciones. Actualmente, los métodos regulatorios que mantienen los principales países asiáticos cometen errores fatales en tres aspectos.

Primero, está la paradoja del arbitraje regulatorio.

El mercado de predicciones opera sobre redes digitales sin fronteras. El hecho de que un país o región bloquee una plataforma o controle a los usuarios no significa que la demanda desaparezca. Los usuarios simplemente se trasladan a plataformas en zonas de regulación más laxas, asumiendo mayores riesgos. Al final, el capital se fuga fuera de las fronteras y las autoridades regulatorias caen en la "paradoja de la regulación", perdiendo no solo la autoridad para supervisar el mercado, sino también la soberanía fiscal. Esto resulta en un auto-sabotaje de la competitividad financiera en Asia.

Segundo, la pérdida de soberanía sobre la infraestructura de información nacional.

El mercado de predicciones no es solo un espacio de apuestas, sino una sofisticada "infraestructura de información" que convierte complejas cuestiones sociales en números precisos. Como muestran los recientes resultados electorales en varios países asiáticos, el mercado de predicciones puede leer la dirección del sentimiento público mucho más rápido y con mayor precisión que las encuestas tradicionales. Mientras rechazamos esto bajo el nombre de regulación, los datos clave que mejor representan a la sociedad se acumulan en servidores en el extranjero. Como resultado, se entrega el control de los datos que analizan nuestra sociedad a medios e instituciones extranjeras, y se genera un desequilibrio informativo que nos hace perder la perspectiva en nuestro propio país.

Tercero, la desprotección de los usuarios.

Los usuarios son dejados en un vacío sin ninguna protección institucional. Políticas que simplemente niegan el mercado, sin un debate adecuado, solo exponen a los usuarios a riesgos y los empujan fuera del sistema.

Ahora es el momento de cambiar completamente el enfoque de la discusión.

No se trata de "cómo detener este mercado", sino de "cómo utilizar estos datos de manera saludable dentro del marco institucional". Para lograr este cambio de perspectiva, es esencial realizar investigaciones especializadas, pero aún hay escasa discusión en este ámbito.

En este contexto, 'Limitless Research' está procesando datos de predicción como activos informativos en mercados asiáticos como Corea y Japón, llenando este vacío. En el futuro, debe haber más actores que lideren un ecosistema de datos saludable.

La regulación no debe ser una represa que detenga el flujo, sino un canal que guíe correctamente el agua.

Lo que Asia necesita ahora no es represión, sino el inicio de una discusión proactiva que responda a las corrientes de la época. Empujar las transacciones que ya están ocurriendo a la clandestinidad es la peor política. Es necesario construir un sistema de supervisión transparente al incorporar a estos mercados dentro del marco institucional a través de un debate saludable, y devolver los datos generados como activos nacionales y sociales.

Este artículo es un extracto de '¿Conoces realmente el mercado de predicciones?' de Tiger Research, una institución de investigación especializada en Web3 asociada con Block Media. El informe también está disponible en el sitio oficial de .