Dólar: BCRA Aceleró Compras, Superando los $2 Mil Millones en Julio

El Banco Central (BCRA) aceleró nuevamente sus compras en el mercado oficial de divisas el jueves 30 de julio, añadiendo $117 millones, su mayor adquisición de la semana. De esta manera, la autoridad monetaria ha registrado su segunda sesión de compra tras interrumpir una racha de 135 días consecutivos con un saldo positivo el martes.

La intervención ocurrió en un día con un volumen más alto en comparación con el día anterior. Se negociaron un total de $537 millones en el segmento spot, y el BCRA absorbió casi el 22% de esa cantidad, lo que podría indicar una compra a granel. Así, el saldo de compras para julio ascendió a $2.116 mil millones, mientras que las compras acumuladas en 2026 alcanzaron los $13.281 mil millones.

Estos datos presentan una perspectiva dual. Por un lado, julio ya se ha establecido como uno de los meses más fuertes del año para la acumulación de divisas, con un promedio diario de $106 millones, por encima de los $68 millones de junio, aunque por debajo de los $137 millones de mayo. Por otro lado, la última semana mostró una marcada desaceleración, ya que el saldo acumulado desde el lunes alcanzó solo $180 millones.

A pesar de las compras oficiales, las reservas internacionales brutas cayeron en $199 millones, terminando en $49.001 mil millones. Así, el stock se mantuvo justo por encima del umbral de $49 mil millones, tras el rebote de la sesión anterior.

La caída ocurrió incluso con una contribución positiva de la valoración de activos. El oro subió un 1.88% y habría añadido alrededor de $130 millones al valor contable de las tenencias del Banco Central. Además, el euro aumentó un 0.57% frente al dólar, la libra ganó un 0.90%, el yuan se apreció un 0.16%, y el yen se disparó un 2.40%, marcando su mayor aumento desde 2022.

En el frente cambiario, el dólar mayorista cayó un 0.53% y cerró a $1,488 para la venta. La caída amplió la distancia respecto al techo de la banda, que se mantiene en $1,814.21, al 20%.

La caída del dólar oficial también se reflejó en las cotizaciones financieras. El MEP cayó un 1% a $1,508.43, mientras que el efectivo con liquidación bajó un 2.10% a $1,552.41. Mientras tanto, el dólar blue disminuyó un 0.53% y cerró a $1,565. Con estos valores, la brecha entre el blue y el dólar mayorista se situó en 5.17%, mientras que el tipo de cambio cayó a 2.92%.

El movimiento ocurrió tras una sesión anterior en la que el mercado había mostrado una menor demanda de cobertura. En este contexto, la normalización del segmento vinculado al dólar también ayudó a aliviar las presiones que habían aparecido en torno a la fijación del D31L6, el bono atado al tipo de cambio que expira este viernes.

En futuros, la curva operó con caídas generalizadas. Julio cayó un 0.50%, agosto disminuyó un 0.56%, septiembre perdió un 0.49%, y diciembre bajó un 0.46%. Además, los contratos de 2027 también mostraron caídas en casi todos los plazos, con una variación negativa general del 0.46%.

Con estos movimientos, la tasa implícita para julio se mantuvo en 0%, mientras que la de agosto se situó en 1.50% mensual, equivalente al 18.01% anualizada. En pesos, el TAMAR cayó del 22.88% al 22.38%, mientras que el BADLAR disminuyó del 22% al 21.25%.

El mercado indicó que, tras el fuerte volumen negociado en el D31G6, el bono vinculado al dólar para agosto, la actividad en ese instrumento se redujo significativamente. El volumen cayó de más de $400 millones a alrededor de $65 millones, un nivel más consistente con una menor presencia oficial en el mercado secundario.

Además, el interés abierto en futuros de dólares aumentó en solo $37.6 millones, lo que también indicó una demanda más limitada de cobertura. En este sentido, parte del mercado interpretó que la búsqueda de protección cambiaria se trasladó hacia la subasta del Tesoro, donde los instrumentos duales concentraron mayor atención.

Así, la sesión dejó un alivio parcial en el frente cambiario. El BCRA aceleró compras, el dólar mayorista cayó nuevamente, y los futuros disminuyeron en todos los plazos. Sin embargo, la caída en las reservas mostró que la acumulación de divisas aún coexiste con factores que limitan la recuperación del balance del Banco Central.