Comisión de la Duma rusa rechaza enmiendas más flexibles al proyecto de ley cripto

Según TechFlow, citando a Bits.media, el 17 de julio el Comité de Mercados Financieros de la Duma Estatal de Rusia recomendó rechazar varias enmiendas que habrían suavizado un proyecto de ley gubernamental de regulación de criptomonedas antes de su segunda lectura. La próxima revisión del proyecto, que originalmente se esperaba antes del 1 de julio, ahora se ha retrasado hasta el 1 de septiembre.

Las enmiendas rechazadas abarcaban varios temas centrales de acceso y cumplimiento. Una propuesta habría elevado el límite anual para inversionistas no profesionales que compran cripto a través de un solo intermediario a 600,000 rublos desde 300,000 rublos. Otra habría ampliado el rango de tokens negociables a activos con una capitalización de mercado superior a 1 billón de rublos y un volumen promedio diario de negociación superior a 100 mil millones de rublos. El borrador actual establece umbrales mucho más altos, de al menos 5 billones de rublos en capitalización de mercado y 1 billón de rublos en volumen diario, un estándar que en la práctica dejaría solo a un pequeño número de activos, incluidos bitcoin y ether, como elegibles para cotización.

Otros cambios rechazados incluían permitir a los ciudadanos rusos usar billeteras cripto sin custodia, eliminar las facultades obligatorias de revisión transacción por transacción para las instituciones de custodia digital, y posponer la entrada en vigor de la ley hasta enero de 2027. En la versión actual, los custodios digitales conservan la autoridad para revisar cada transacción y congelar transferencias. El proyecto de ley superó su primera lectura en abril, y tampoco se espera una discusión de un proyecto relacionado sobre responsabilidad penal antes de septiembre.

Por qué importa

La postura del comité apunta a un modelo de acceso al mercado más estricto, en lugar de una apertura más amplia del mercado minorista cripto de Rusia. La decisión mantiene límites más ajustados sobre quién puede comprar, qué activos pueden ofrecerse y cómo los intermediarios monitorean los flujos. Esto importa para exchanges, corredores y proveedores de custodia porque el alcance comercial de cualquier mercado regulado podría seguir siendo estrecho, con controles de cumplimiento concentrados alrededor de un pequeño conjunto de activos aprobados y canales supervisados. Sin embargo, los detalles clave de implementación aún no son definitivos porque el proyecto de ley todavía no ha completado su segunda lectura.

Perspectiva de WEEX

La siguiente cuestión para el mercado no es solo si el proyecto avanza en septiembre, sino si los legisladores preservan la estructura actual de altos umbrales de cotización y fuertes facultades de intervención para los custodios. Si esas disposiciones se mantienen, las plataformas que operen conforme a la normativa en Rusia podrían enfrentar un mercado con oferta limitada de productos, menor rotación de altcoins y límites más estrictos para incorporar usuarios minoristas. Eso podría reforzar una división entre los centros de negociación oficialmente permitidos y los canales offshore o peer-to-peer que quedan fuera de los controles de distribución nacionales.

Los exchanges y proveedores de liquidez también deberían observar cómo evoluciona el marco relacionado de responsabilidad penal junto con el proyecto principal. El lenguaje de aplicación determinará el apetito por las cotizaciones, la participación en market-making y el riesgo de custodia más que los topes de inversión destacados por sí solos. Las preguntas sin respuesta incluyen qué instituciones calificarán como intermediarios aprobados, cómo se aplicarían en la práctica las facultades de congelamiento y si las restricciones sobre billeteras sin custodia empujarían a los usuarios fuera de los canales regulados en lugar de llevarlos hacia ellos.

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