Las remesas de stablecoins alcanzan el 9% en la prueba del Banco de Italia

El Banco de Italia ha publicado un estudio de julio de 2026 que encuentra que las remesas de stablecoins no superan consistentemente a los servicios de transferencia tradicionales en costo o velocidad.

Resumen

• Diez corredores de USDC produjeron costos totales de remesas que variaron del 0.30% a casi el 9%, encontraron los investigadores.
• Se lograron menos de 20 minutos donde los sistemas de pago instantáneo apoyaron eficientemente ambos puntos de conversión de fiat.
• Tres corredores superaron a Wise, mientras que cuatro costaron más, mostrando que los ahorros de stablecoins seguían siendo altamente específicos de cada corredor en general.

Los investigadores realizaron transferencias reales de 200 USDC a través de diez corredores que conectaban Italia con Argentina, Brasil, Sudáfrica, los Emiratos Árabes Unidos y Japón.

El estudio de compras misteriosas registró costos totales desde el 0.30% hasta casi el 9%. La parte de blockchain promedió solo el 0.4%, mientras que las compras de cambio, métodos de financiación, retiros y conversión de divisas produjeron la mayor parte del gasto. Los autores dijeron que las stablecoins mostraron "ninguna ventaja de costo sistemática" sobre los canales tradicionales.

Los costos de remesas de stablecoins variaron drásticamente según el corredor

La transferencia de Italia a Argentina fue la más barata con un 0.30%, mientras que de Argentina a Italia costó 8.96%. El estudio advirtió que el bajo resultado de Argentina en el exterior reflejaba en parte las diferencias entre las tasas de cambio oficiales y del mercado del país, más que la eficiencia de la blockchain por sí sola.

De Brasil a Italia costó 2.21%, en comparación con 2.70% en la dirección opuesta. De Sudáfrica a Italia costó 5.44%, mientras que de Italia a Sudáfrica alcanzó el 4.58%. Las dos rutas de los EAU estuvieron entre las más caras con un 7.20% y un 8.95%, en parte porque los cargos por financiación con tarjeta y retiros aumentaron el total.

USDC superó a Wise en solo tres rutas comparables

El Banco de Italia comparó sus transacciones con simulaciones de Wise para la misma cantidad de $200. USDC fue más barato en tres rutas: Italia a Argentina, Italia a Sudáfrica y Brasil a Italia. Fue más caro en cuatro, incluyendo ambas rutas de los EAU y de Italia a Brasil.

Los investigadores advirtieron que las transferencias y las simulaciones de Wise ocurrieron en diferentes fechas. También describieron la comparación del Banco Mundial como un punto de referencia indicativo en lugar de una prueba equivalente. El documento cubre una stablecoin y un número limitado de transacciones, por lo que sus hallazgos "no pueden ser generalizados fácilmente" a todos los proveedores o corredores.

Los pagos nacionales rápidos determinaron la velocidad de transferencia

La parte en cadena tomó menos de 15 minutos en siete de ocho corredores directamente comparables. Sin embargo, la liquidación completa dependía de los sistemas bancarios utilizados para financiar intercambios y retirar moneda local.

Las transferencias que involucraron TIPS de Italia, Pix de Brasil y Transferencias 3.0 de Argentina terminaron en menos de 20 minutos. Las rutas de Sudáfrica tomaron uno o dos días hábiles porque las transferencias bancarias estándar ralentizaron los puntos finales de fiat. Por lo tanto, el estudio encontró que las vías de stablecoin y los sistemas de pago instantáneo nacionales funcionaron como complementos, no como sustitutos.

Japón presentó un problema separado. La transferencia de Japón a Italia costó un 1.6%, pero los límites regulatorios requerían una billetera no alojada y transacciones fragmentadas, lo que hacía que el proceso no fuera adecuado para una comparación directa de tiempo. La ruta inversa costó un 1.3% sin completar la última salida.

Mejores entradas pueden importar más que blockchains más baratas

Los hallazgos apoyan la evaluación de mayo del gobernador del Banco de Italia, Fabio Panetta, de que las stablecoins pueden funcionar en corredores seleccionados, pero no proporcionan una respuesta universal a las remesas costosas. Argumentó que los reguladores deberían mejorar la infraestructura de pagos nacionales y conectar sistemas de pago rápido a través de las fronteras.

Un documento del BIS de marzo de 2026 llegó a una conclusión relacionada, identificando la débil interoperabilidad, los estándares fragmentados y las diferencias institucionales como las principales barreras para pagos transfronterizos más baratos. Eso sugiere que la liquidación en blockchain por sí sola no puede eliminar los cuellos de botella de cumplimiento, bancarios y de moneda local.

Las implementaciones de la industria continúan poniendo a prueba el otro lado del argumento. Como informó crypto.news, Borderless.xyz encontró precios competitivos de stablecoins en 260 corredores de pagos comerciales durante el segundo trimestre. En una cobertura relacionada, una prueba de Hyundai movió $20,000 entre EE. UU. y México en aproximadamente siete minutos, mientras que SBI Remit se asoció con Fasset para desarrollar infraestructura de remesas de stablecoin.

Esos casos no contradicen directamente el experimento del banco central. Involucran diferentes tamaños de transferencia, modelos comerciales y puntos finales. El siguiente paso es una prueba más amplia a través de más tokens, proveedores, fechas y montos de transacción, con plena divulgación de los márgenes de cambio, costos de retiro y tiempos de pago locales.