نبرد CPI: تورم دسامبر ممکن است شاهد «بازگشت تورمی» و ریسک ارزش شدید باشد

اخبار BlockBeats، ۱۲ ژانویه، بازار به طور کلی انتظار دارد که CPI دسامبر آمریکا ممکن است با یک بازگشت موقت مواجه شود (داده‌ها سه‌شنبه این هفته ساعت ۲۱:۳۰ منتشر می‌شوند)، که عمدتاً به دلیل اثر اصلاح آماری پس از عادی‌سازی بررسی اداره آمار کار است و لزوماً به معنای وخامت ساختاری تورم نیست.

داده‌های اشتغال غیرکشاورزی و CPI نوامبر در زمان نزدیکی اعلام شدند. داده‌های غیرکشاورزی نشان می‌دهد که بازار کار آمریکا همچنان در حال سرد شدن است و نرخ بیکاری به ۴.۶ درصد (که قبل از گرد کردن ۴.۵۷۳٪ بود) افزایش یافته که بالاترین سطح در نزدیک به چهار سال اخیر است. با این حال، به دلیل پیامدهای تعطیلی دولت، قابلیت اطمینان داده‌ها زیر سوال رفته و نتوانسته است انتظارات بازار برای کاهش زودهنگام نرخ بهره توسط فدرال رزرو را به طور قابل توجهی تقویت کند.

معاملات آتی نرخ بهره نشان می‌دهد که بازار به طور کلی انتظار دارد جلسه ژانویه نرخ‌ها را بدون تغییر نگه دارد و اولین کاهش نرخ بهره ممکن است در مارس، آوریل یا ژوئن رخ دهد، اما هیچ‌کدام به اجماع قیمت‌گذاری بالای ۵۰ درصد نرسیده‌اند که نشان‌دهنده درجه بالایی از عدم قطعیت در مسیر است. انتظارات اصلی برای این CPI به شرح زیر است:

CPI کلی سالانه: افزایش جزئی از ۳.۰٪ به ۳.۱٪
CPI هسته سالانه: در ۳.۰٪ باقی می‌ماند

سه سناریو:
۱. مطابق با انتظارات: تأثیر محدود بر دارایی‌های پرریسک، تمرکز بازار بر واکنش‌های فنی کلیدی.
۲. به طور قابل توجهی بالاتر از انتظارات (به ویژه CPI هسته): نگرانی‌ها در مورد چسبندگی تورم تشدید می‌شود که ممکن است به طور موقت اشتهای ریسک را سرکوب کند.
۳. کاهش قابل توجه غیرمنتظره (احتمال کم): ممکن است با تضعیف اشتغال همسو شود، انتظارات برای تسهیل پولی را تقویت کند و برای دارایی‌های پرریسک صعودی باشد.

CPI دسامبر ممکن است به تقویت‌کننده نوسانات کوتاه‌مدت بازار تبدیل شود و تمرکز بر جلوگیری از تأثیر «اعداد افراطی» بر انتظارات نرخ بهره و قیمت‌گذاری دارایی‌ها ضروری است.