از شوخی به میلیاردها دلار: مم‌کوین چیست و چرا این پدیده بازار ارزهای دیجیتال را تسخیر کرده است

در ژانویه 2021، دوج‌کوین ارزش کسری از یک سنت را داشت. چهار ماه بعد، ارزش بازار آن به بیش از 80 میلیارد دلار رسید، که به لطف توییت‌های ایلان ماسک و یک موج جمعی از شرط‌بندی‌های سفته‌بازانه بود. این واقعه سوالی را در واژگان میلیون‌ها نفر قرار داد که همچنان مطرح است: در واقع، مم‌کوین چیست؟ پاسخ شامل فرهنگ اینترنت، سفته‌بازی در مقیاس جهانی و خطراتی است که سرمایه‌گذاران برزیلی باید قبل از فشار دادن دکمه خرید بدانند.

مم‌کوین چیست، در عمل؟

مم‌کوین یک ارز دیجیتال است که پیشنهاد ارزش آن از ارجاعات فرهنگی اینترنت - میم‌ها، شوخی‌ها و جوامع آنلاین - ناشی می‌شود و نه از یک کاربرد فناوری یا مالی خاص، و اساساً به تعامل جمعی برای تولید و حفظ قیمت خود وابسته است.

این مفهوم با دوج‌کوین آغاز شد، که در دسامبر 2013 توسط توسعه‌دهندگان بیلی مارکوس و جکسون پالمر ایجاد شد. این ارز از میم سگ شیبا اینو به عنوان لوگو استفاده می‌کرد و به طور عمدی به عنوان یک طعنه به بیت‌کوین راه‌اندازی شد. هیچ‌کس انتظار نداشت که این ارز دوام بیاورد. اما دوام آورد، رشد کرد و راه را برای صدها تقلید هموار کرد.

برخلاف پروژه‌هایی مانند اتریوم، که قراردادهای هوشمند را پشتیبانی می‌کنند، یا بیت‌کوین، که به عنوان یک ذخیره ارزش غیرمتمرکز طراحی شده است، یک مم‌کوین معمولی هیچ مشکل فنی را حل نمی‌کند. موتور آن روایت است. وقتی جامعه ویروسی می‌شود، قیمت بالا می‌رود. وقتی اشتیاق کاهش می‌یابد، قیمت ممکن است در عرض چند ساعت سقوط کند.

یک مم‌کوین چگونه کار می‌کند؟

از نظر فنی، بیشتر مم‌کوین‌ها بر روی بلاک‌چین‌های موجود کار می‌کنند. به عنوان مثال، شیبا اینو یک توکن ERC-20 در شبکه اتریوم است. پروژه‌های جدیدتر، مانند BONK و WIF، در سولانا اجرا می‌شوند که هزینه‌های کمتری و تأییدات سریع‌تری ارائه می‌دهد. ایجاد یک مم‌کوین به کد کمی نیاز دارد؛ در پلتفرم‌هایی مانند Pump.fun، راه‌اندازی یک توکن چند دقیقه طول می‌کشد.

این هزینه پایین ایجاد، توضیح‌دهنده سیل پروژه‌های جدید است. طبق داده‌های پلتفرم تحلیل زنجیره‌ای Dune Analytics، تنها در Pump.fun بیش از 7 میلیون توکن بین سال‌های 2024 و اوایل 2025 راه‌اندازی شده است. اکثریت قریب به اتفاق در عرض چند روز تمام ارزش خود را از دست داده‌اند.

چرخه معمولاً الگوی قابل شناسایی را دنبال می‌کند:

1. ایجاد توکن با برند ویروسی: نام خنده‌دار، ماسکوت یا ارجاع فرهنگی.
2. توزیع اولیه متمرکز: بنیان‌گذاران سهم قابل توجهی از عرضه را حفظ می‌کنند.
3. کمپین تعامل در شبکه‌های اجتماعی: X (توییتر سابق)، تلگرام و تیک‌تاک کانال‌های مورد علاقه هستند.
4. لیست شدن در صرافی‌های غیرمتمرکز: Raydium و Uniswap این فرآیند را رهبری می‌کنند.
5. اوج سفته‌بازی و سپس سقوط ناگهانی: به اصطلاح پمپ و دامپ.

هر مم‌کوین این سناریو را دنبال نمی‌کند. دوج‌کوین و شیبا اینو سال‌هاست که جوامع فعالی دارند. اما آنها استثنا هستند. قاعده، نوسان شدید و از دست دادن کامل سرمایه سرمایه‌گذاری شده است.

چرا مم‌کوین‌ها در برزیل اهمیت دارند؟

برزیل یکی از بزرگترین بازارهای ارزهای دیجیتال در جهان است. داده‌های Chainalysis این کشور را به عنوان بزرگترین در آمریکای لاتین از نظر حجم معاملات ارز دیجیتال در گزارش جغرافیای ارزهای دیجیتال در سال 2023 معرفی کرده است. مم‌کوین‌ها سهم قابل توجهی از این حجم را تشکیل می‌دهند، به ویژه در میان سرمایه‌گذاران جوان‌تر.

از نظر قانونی، اداره مالیاتی برزیل خواستار این است که عملیات با دارایی‌های دیجیتال در اظهارنامه مالیاتی اعلام شود، از جمله مم‌کوین‌ها. سودهای سرمایه‌ای بالای 35 هزار رئال در فروش‌های انجام شده در ماه مشمول نرخ‌های 15% تا 22.5% هستند. کسانی که از طریق صرافی‌های خارجی فعالیت می‌کنند باید معاملات را از طریق اظهارنامه خاص (تعهد قبلی IN 1.888، که اکنون در چارچوب قانونی دارایی‌های دیجیتال، قانون 14.478/2022 ادغام شده است) اعلام کنند.

در پوشش BlockTrends، مشاهده کردیم که علاقه به مم‌کوین‌ها در برزیل در امواجی به شدت همزمان با چرخه‌های صعودی بیت‌کوین افزایش یافته است. جستجوی عبارت "مم‌کوین" در Google Trends برزیل در مارس 2024 به شدت افزایش یافت، که با راه‌اندازی ده‌ها توکن در شبکه سولانا و افزایش قابل توجه ارزش BONK و dogwifhat (WIF) همزمان بود.

شایان ذکر است: بورس B3 مم‌کوین‌ها را به طور مستقیم فهرست نمی‌کند. ETF‌های ارز دیجیتال معامله شده در بورس برزیل، مانند بیت‌کوین و اتریوم، این دارایی‌ها را در شاخص‌های خود شامل نمی‌کنند. دسترسی از طریق کارگزاری‌های متمرکز ارز دیجیتال (Binance، Mercado Bitcoin، Coinbase) یا از طریق کیف‌پول‌های خودنگهداری متصل به صرافی‌های غیرمتمرکز انجام می‌شود.

آیا مم‌کوین یک کلاهبرداری است؟

نه لزوماً. اما این زمین برای کلاهبرداری‌ها بارور است. اصطلاح رگ پول به عملی اشاره دارد که در آن سازندگان یک توکن نقدینگی پروژه را تخلیه می‌کنند و سرمایه‌گذاران را با توکن‌هایی بدون ارزش رها می‌کنند. یک مورد نمادین توکن SQUID بود که از سری Round 6 الهام گرفته شده بود و قبل از اینکه سازندگان آن با وجوه ناپدید شوند، بیش از 75,000% افزایش یافت.

مم‌کوین‌های مشروع مانند دوج‌کوین دارای کد منبع باز و جامعه غیرمتمرکز هستند. تفاوت در شفافیت، توزیع عرضه و وجود (یا عدم وجود) مکانیزم‌هایی است که مانع از فروش همه چیز توسط یک کیف‌پول می‌شود. قبل از خرید هر مم‌کوین، غلظت توکن‌ها بین کیف‌پول‌ها، کد قرارداد هوشمند و تاریخچه توسعه‌دهندگان را بررسی کنید.

نهادها و مفاهیم مرتبط

مم‌کوین‌ها در یک اکوسیستم وسیع‌تر گردش می‌کنند. آشنایی با نهادهای همسایه به درک این پدیده کمک می‌کند:

• آلت‌کوین‌ها: هر ارز دیجیتالی که بیت‌کوین نباشد. مم‌کوین‌ها یک زیرمجموعه هستند.
• توکن‌های ERC-20 و SPL: استانداردهای فنی اتریوم و سولانا که توسط بخش بزرگی از مم‌کوین‌ها استفاده می‌شوند.
• DEX (صرافی‌های غیرمتمرکز): پلتفرم‌هایی مانند Uniswap و Raydium که مم‌کوین‌ها در ابتدا در آنجا معامله می‌شوند.
• Pump.fun: پلتفرمی در سولانا که ایجاد انبوه مم‌کوین‌ها را در سال 2024 تسهیل کرد.
• ارزش بازار: معیاری که قیمت واحد را در عرضه در گردش ضرب می‌کند و برای رتبه‌بندی ارزهای دیجیتال استفاده می‌شود.