Maelstrom هشدار می‌دهد HYPE token با فشار مواجه است با $11.9B unlocks پیش رو

در دنیای پرتلاطم ارزهای دیجیتال، HYPE token از Hyperliquid ممکن است با یک چالش بزرگ روبرو شود، همانند شمشیری که بالای سرش آویزان است. طبق آخرین تحقیقات از صندوق خانوادگی Maelstrom که توسط Arthur Hayes بنیانگذار BitMEX مدیریت می‌شود، این توکن با فشارهای ماهانه ناشی از برنامه vesting schedule روبرو است. تصور کنید که توسعه‌دهندگان Hyperliquid پس از سال‌ها کار سخت، حالا با مبلغی زندگی‌ساز روبرو هستند که فقط با یک کلیک قابل دسترسی است – این می‌تواند فشار فروش قابل توجهی ایجاد کند.

فشار ماهانه بر HYPE token با شروع unlocks

طبق داده‌های به‌روز شده تا 22 سپتامبر 2025، Hyperliquid’s HYPE token اولین آزمون واقعی خود را در 29 نوامبر پشت سر می‌گذارد، زمانی که برنامه vesting schedule 24 ماهه آغاز می‌شود. این برنامه قرار است $11.9 میلیارد ارزش HYPE tokens را در طول 24 ماه برای اعضای تیم توزیع کند، که تحلیلگران آن را منبع بالقوه فشار فروش می‌دانند. بر اساس محاسبات研究员 Maelstrom یعنی Lukas Ruppert، هر ماه حدود $410 میلیون overhang عرضه وجود خواهد داشت، زیرا buybacks فعلی تنها حدود 17% از این عرضه ماهانه را جذب می‌کنند.

این شرایط را با موقعیت یک توسعه‌دهنده Hyperliquid مقایسه کنید: سال‌ها تلاش بی‌وقفه، و حالا توکن‌هایی با ارزش تغییردهنده زندگی که شروع به vesting می‌کنند. Ruppert می‌نویسد: «خودتان را جای یک توسعه‌دهنده Hyperliquid بگذارید. شما سال‌ها سخت کار کرده‌اید. مبلغی زندگی‌ساز در توکن‌ها شروع به vesting می‌کند؛ و فقط یک کلیک فاصله دارد.» این واقعیت می‌تواند ثبات قیمت Hyperliquid را به خطر بیندازد، حتی با وجود رشد digital asset treasuries (DATs) مانند Sonnet که تنها بخش کوچکی از unlocks پیش رو را پوشش می‌دهند.

رشد تقاضای نهادی و تغییرات SEC

تحقیقات Maelstrom درست پس از آن منتشر شد که Hayes تمام HYPE tokens خود را فروخت، ظاهراً برای پرداخت پیش‌پرداخت یک Ferrari جدید. با این حال، او همچنان پیش‌بینی می‌کند که این توکن تا سال 2028 می‌تواند 126 برابر رشد کند، هرچند vesting phase ممکن است نوساناتی ایجاد کند. این پیش‌بینی بر اساس debasement مداوم فیات و رشد بازار stablecoin استوار است، که می‌تواند annualized fees Hyperliquid را به سطوح بالایی مانند $255 میلیارد برساند، در مقایسه با $1.2 میلیارد درآمد سالانه فعلی تا 22 سپتامبر 2025.

در اخبار مرتبط، تقاضای نهادی با ایجاد crypto treasuries جدید و اصلاحات SEC در حال افزایش است. برای مثال، شرکت بیوتکنولوژی Nasdaq-listed یعنی Sonnet BioTherapeutics با یک نهاد جدید به نام Rorschach همکاری کرد تا استراتژی treasury HYPE با $583 میلیون HYPE tokens و بیش از $305 میلیون نقدی راه‌اندازی کند، که بخشی از آن برای خرید بیشتر HYPE استفاده می‌شود. اما حتی این ارقام در مقایسه با unlocks آینده کوچک به نظر می‌رسند.

رقابت فزاینده از Aster برای Hyperliquid

رقابت برای decentralized exchange Hyperliquid در حال شدت گرفتن است. در پنجشنبه گذشته، decentralized perpetuals exchange مرتبط با Changpeng Zhao بنیانگذار Binance یعنی Aster برای مدت کوتاهی از $2 میلیارد total value locked (TVL) عبور کرد، پس از راه‌اندازی توکن ASTER. محقق Maelstrom می‌گوید: «شما نمی‌توانید ناهار establishment crypto را بخورید و بدون چالش بروید. تجارت جنگ است.» HYPE token به رکورد جدیدی یعنی $59.29 در آن پنجشنبه رسید، ساعاتی پس از پست Zhao درباره چارت ASTER برای یک derivatives DEX رقیب.

با وجود فروش Hayes از تمام دارایی‌های HYPE، او همچنان به پتانسیل 126 برابر تا 2028 اعتقاد دارد، همانطور که در پست X روز دوشنبه نوشت. Hayes ابتدا این پیش‌بینی را در کنفرانس Webx 2025 در توکیو مطرح کرد، با تمرکز بر debasement فیات که بازار stablecoin را سوق می‌دهد. او در فضای crypto به خاطر پیش‌بینی‌های جسورانه‌اش شناخته می‌شود، مانند پیش‌بینی عبور Bitcoin (BTC) از $250,000 تا پایان 2025 اگر Federal Reserve به quantitative easing (QE) روی آورد، که شامل خرید اوراق و پمپاژ پول برای کاهش نرخ بهره است.

پیش‌بینی‌های جسورانه Hayes و تأثیر بر بازار

Hayes پیش‌بینی کرده بود که یک سرمایه‌گذار diamond hand می‌تواند $1K را به $1M تبدیل کند در حالی که BNB از $1,000 عبور می‌کند. این نوع داستان‌ها نشان‌دهنده پتانسیل بازار است، اما unlocks HYPE می‌تواند نوساناتی ایجاد کند. تا 22 سپتامبر 2025، آخرین به‌روزرسانی‌ها از Twitter نشان می‌دهد که بحث‌های داغ درباره تأثیر unlocks بر قیمت HYPE token، با پست‌هایی از کاربران که می‌پرسند آیا این توکن می‌تواند رقابت با Aster را تحمل کند. جستجوهای پرتکرار Google شامل «چگونه unlocks بر قیمت HYPE تأثیر می‌گذارد؟» و «آینده Hyperliquid در برابر رقبا» است. همچنین، اعلام رسمی اخیر از Hyperliquid درباره افزایش TVL به بیش از $3 میلیارد تا سپتامبر 2025، بحث‌ها را داغ‌تر کرده است.

در میان این تحولات، برای معامله‌گرانی که به دنبال پلتفرم‌های مطمئن هستند، WEEX exchange برجسته می‌شود. این اکسچنج با تمرکز بر امنیت بالا و ابزارهای پیشرفته معاملاتی، گزینه‌ای ایده‌آل برای ترید HYPE token و دیگر ارزها ارائه می‌دهد. WEEX با برندینگ قوی و تعهد به نوآوری، اعتماد کاربران را جلب کرده و با ویژگی‌هایی مانند نقدینگی بالا، به معامله‌گران کمک می‌کند تا از فرصت‌های بازار مانند unlocks بهره ببرند، بدون اینکه نگران مسائل امنیتی باشند. این هم‌راستایی برند WEEX با نیازهای بازار crypto، آن را به انتخابی معتبر تبدیل کرده است.

هم‌راستایی برند و فرصت‌های جدید

در زمینه هم‌راستایی برند، Hyperliquid نشان می‌دهد چگونه پروژه‌ها می‌توانند با تمرکز بر نوآوری، مانند ادغام با treasuries، برند خود را تقویت کنند. این هم‌راستایی نه تنها به ثبات کمک می‌کند بلکه فرصت‌هایی برای رشد ایجاد می‌نماید، همانند آنچه در WEEX دیده می‌شود که با ارائه خدمات پیشرفته، برند خود را به عنوان یک رهبر در فضای معاملاتی تثبیت کرده است. آخرین به‌روزرسانی‌ها تا 22 سپتامبر 2025 شامل پست‌های Twitter از Hayes که همچنان به پتانسیل بلندمدت HYPE اشاره دارد، و بحث‌های آنلاین درباره چگونگی مدیریت unlocks توسط تیم Hyperliquid است.

این مقاله توصیه سرمایه‌گذاری یا توصیه نیست. هر حرکت سرمایه‌گذاری و معاملاتی ریسک دارد، و خوانندگان باید تحقیقات خود را انجام دهند.

FAQ

سؤال: unlocks HYPE token چگونه بر قیمت تأثیر می‌گذارد؟
پاسخ: unlocks می‌تواند فشار فروش ایجاد کند، زیرا توکن‌های vesting به بازار وارد می‌شوند، اما buybacks و تقاضای نهادی ممکن است این تأثیر را کاهش دهد، همانطور که Maelstrom پیش‌بینی کرده است.

سؤال: رقابت Aster با Hyperliquid چیست؟
پاسخ: Aster با TVL بالا و توکن ASTER، رقابت مستقیمی ایجاد کرده، اما Hyperliquid با تمرکز بر derivatives DEX همچنان پیشرو است، طبق داده‌های اخیر.

سؤال: پیش‌بینی Hayes برای HYPE token تا 2028 چیست؟
پاسخ: Hayes پیش‌بینی 126 برابر رشد را دارد، بر اساس رشد stablecoin و annualized fees بالا، اما unlocks ممکن است نوسان کوتاه‌مدت ایجاد کند.