مصاحبه اختصاصی با بنیان‌گذار Kalshi: سهم معاملات ورزشی به 95% رسیده است؛ عدم توافق با ایده‌های Polymarket

عنوان اصلی: مدیرعامل Kalshi به مشاوره‌های مدیریتی علاقه‌ای ندارد
نویسنده: Jordyn Holman، نیویورک تایمز
مترجم: Luffy، اخبار پیش‌بینی

مقیاس Kalshi بسیار کمتر از آن چیزی است که بسیاری تصور می‌کنند. 200 کارمند این شرکت عمدتاً در یک دفتر باز در منطقه فرآوری گوشت منهتن کار می‌کنند و حتی یک طبقه از یک ساختمان اداری را اشغال نکرده‌اند.

اما امروزه، Kalshi تقریباً در همه جا با پلتفرم‌های پیش‌بینی مانند Polymarket حضور دارد.

آنها به عنوان حامیان اصلی رویدادهای ورزشی بزرگ عمل می‌کنند و رسانه‌ها به طور مکرر از داده‌های آنها در گزارش‌های مربوط به سیاست و بازارهای مالی استفاده می‌کنند. کاربران می‌توانند در این وب‌سایت‌ها بر اساس احتمال وقوع انواع رویدادها شرط‌بندی کنند: نتیجه نهایی مسابقات فوتبال، نتایج آزمایش‌های بالینی داروهای جدید، و موضوعاتی که رئیس‌جمهور ترامپ در سخنرانی‌هایش به آنها اشاره خواهد کرد.

Kalshi در سال 2018 تأسیس شد و در سال 2021 به طور رسمی به عموم ارائه شد. بنیان‌گذاران آن دو فارغ‌التحصیل تازه‌کار از MIT هستند: مدیرعامل Tarek Mansour و مدیر عملیات Luana Lopes Lara. در ماه مه امسال، این شرکت یک دور جدید تأمین مالی را به پایان رساند و ارزش آن به 22 میلیارد دلار رسید. Mansour در لبنان بزرگ شده و Lopes Lara از برزیل است. طبق برآورد Forbes، هر دو تنها 30 سال دارند و به جمع میلیاردرها پیوسته‌اند.

در ایالات متحده، بازارهای پیش‌بینی تحت نظارت کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) قرار دارند و پس از تأیید می‌توانند در سراسر کشور فعالیت کنند. شرکت‌های قمار باید به طور جداگانه مجوزهای ایالتی را دریافت کنند و قوانین نظارتی آنها متفاوت است. یک تحقیق از نیویورک تایمز نشان می‌دهد که اخیراً CFTC تعداد کارکنان خود را کاهش داده و سخت‌گیری‌های اجرایی را کاهش داده است که به طور عینی به رشد صنعت بازارهای پیش‌بینی کمک کرده است.

گسترش سریع صنعت باعث جذب سرمایه‌گذاران و تازه‌واردان زیادی شده است، از جمله افرادی که با خانواده ترامپ ارتباط دارند: دونالد ترامپ جوان سرمایه‌گذار Polymarket است و در عین حال مشاور پرداختی Kalshi نیز می‌باشد. مارک زاکربرگ از پلتفرم متا نیز به دنبال ورود به بازار پیش‌بینی است.

برخی از نمایندگان و نهادهای نظارتی بر این باورند که بازارهای پیش‌بینی تنها نوعی قمار با ظاهری متفاوت هستند. همچنین این صنعت با خطرات معاملات داخلی مواجه است: در چند ماه گذشته، یک سرباز آمریکایی که در دستگیری رئیس‌جمهور ونزوئلا، مادورو، شرکت داشت، در Polymarket بر روی این رویداد شرط‌بندی کرده است؛ یک اپراتور دستگاه سخن‌گوی کاخ سفید نیز در Kalshi بر روی محتوای سخنرانی ترامپ شرط‌بندی کرده است.

مدعی کل ایالت نیویورک، Letitia James، اخیراً علیه Kalshi شکایت کرده و ادعا کرده است که این شرکت به طور غیرقانونی فعالیت می‌کند و از قوانین قمار ایالت فرار می‌کند. Kalshi این شکایت را صرفاً «نمایش سیاسی» می‌داند و اعلام کرده که ایالت‌ها حق ندارند شرکت را مجبور به تعطیلی کنند. امسال بیش از ده ایالت لایحه‌های نظارتی برای بازارهای پیش‌بینی ارائه کرده‌اند.

در آخرین دور تأمین مالی، Kalshi اعلام کرد که حجم معاملات سالانه این پلتفرم به 178 میلیارد دلار افزایش یافته است. به نظر Mansour، اجازه دادن به مردم برای استفاده از سرمایه خود به عنوان پشتوانه پیش‌بینی‌هایشان، ارزش مهمی دارد و به «تنظیم» (او این کلمه را به طور مکرر استفاده می‌کند) این «جهان پر از اطلاعات و کمبود حقیقت» کمک می‌کند.

متن زیر محتوای این مصاحبه است که برای سهولت در خواندن ویرایش و خلاصه شده است.

Tarek Mansour

سوال: شما یکی از چشم‌اندازهای Kalshi را «مالی‌سازی همه چیز» مطرح کرده‌اید و بسیاری این ایده را دارای رنگ و بوی دیستوپیایی می‌دانند. چرا فکر می‌کنید این یک چیز خوب است؟

من فکر می‌کنم مردم این جمله را از متن خارج کرده‌اند. جذابیت بازارهای پیش‌بینی در این است که بحث‌های ذهنی، احساسی و پر از تضادهای حزبی را به یک سیستم ریاضی و عینی تبدیل می‌کند که مکانیزم‌های انگیزشی آن شفاف و واضح است. اگر شما به تحقیق و تحلیل منطقی بپردازید و به دنبال حقیقت باشید، احتمالاً سود خواهید کرد؛ اما اگر نظرات شما پر از تعصب، دور از واقعیت و افراطی باشد، احتمالاً در نهایت ضرر خواهید کرد.

این بازار دارای نوعی حس نظم منحصر به فرد است: شما می‌توانید به وضوح انگیزه‌های پشت نظرات دیگران را تشخیص دهید. مردم در این بازی شرکت می‌کنند، در واقع به دنبال حقیقت هستند و هدفشان کسب درآمد است.

سوال: در حال حاضر تعداد زیادی از کاربران در معاملات ورزشی شرکت می‌کنند. نسبت حجم معاملات ورزشی به سایر دسته‌ها در قراردادهای رویداد پلتفرم چگونه است؟

بله، مردم واقعاً به معاملات ورزشی علاقه‌مند هستند. کاربران ما عمدتاً به ریاضیات، اقتصاد و معاملات علاقه دارند و به فکر احتمال‌ها و متغیرهای مختلفی که بر روند رویدادها تأثیر می‌گذارد، هستند. رویدادهای ورزشی یک میدان عالی برای تمرین تفکر احتمالی هستند.

سوال: داده‌های خاص چیست؟

سال گذشته، سهم معاملات ورزشی حدود 95% بود و اکنون به نزدیک دو سوم رسیده است. هر هفته تعداد زیادی رویداد ورزشی وجود دارد، اما رویدادهای سیاسی به طور مداوم ظاهر نمی‌شوند. معاملات ورزشی به سایر دسته‌ها مانند ارزهای دیجیتال، سیاست و اقتصاد کلان، نقدینگی کافی را فراهم می‌کند و باعث افزایش قابل توجه سرعت سایر بخش‌ها می‌شود.

سوال: وضعیت توسعه دسته سیاسی در حال حاضر چگونه است؟

حجم بازار رویدادهای سیاسی بزرگ می‌تواند به 50 تا 100 میلیون دلار برسد. با افزایش تعداد شرکت‌کنندگان، دقت قیمت‌گذاری بازار به طور قابل توجهی افزایش یافته و انتظارات به واقعیت نزدیک‌تر شده است.

سوال: به موضوع «مالی‌سازی همه چیز» برگردیم، برنامه بعدی Kalshi چیست؟

هر چیزی باید در حد معقول باشد. Kalshi از نظارت معقول حمایت می‌کند. ما همیشه به مسیرهای قانونی پایبند بوده‌ایم. در مراحل اولیه تأسیس، ما چندین سال را صرف برنامه‌ریزی برای راه‌اندازی دسته‌ها و کسب مجوز در سطح فدرال کردیم که این فرآیند بسیار دشوار بود. در آن زمان ما تنها 22 سال داشتیم و چهار سال اول شغف‌مان را با وکلا همکاری کردیم تا چارچوب نظارتی را برای صنعت ایجاد کنیم.

سوال: آیا از وضعیت کنونی نظارتی راضی هستید؟ آیا در سیستم نظارتی نقص‌هایی وجود دارد؟

هر زمان که نوآوری و چیزهای نوظهور وجود داشته باشد، در هر دوره‌ای از نظارت، خلأهایی وجود خواهد داشت. اگر نظارت کامل و بی‌نقص باشد، این کشور هرگز چیز جدیدی به وجود نخواهد آورد.

سوال: می‌خواهم از شما درباره شایعاتی که رابطه شما با بنیان‌گذار Polymarket، Shayne Coplan، تیره است، بپرسم. بیایید درباره واقعیت صحبت کنیم.

همه به شدت به تماشای رقابت بین همکاران علاقه‌مند هستند. اما این رقابت واقعی نیست. رقبای واقعی من افراد دیگری هستند: Robinhood، بورس کالای شیکاگو (CME)، Coinbase، Interactive Brokers، بانک‌های بزرگ و زاکربرگ که به دنبال ورود به بازار پیش‌بینی هستند. رقابت با این بازیکنان برای من هیجان‌انگیز است.

اختلاف ما با Polymarket در واقع ناشی از عدم توافق در ایده‌هاست.

سوال: این اختلاف دقیقاً چیست؟

اختلاف اصلی در مسیر توسعه است. انتخاب بین عملیات قانونی یا رشد بی‌رویه بدون نظارت. من فکر می‌کنم Polymarket زیرساخت‌های کنترل ریسک بازار را به درستی ایجاد نکرده است و در درازمدت، این برای خودشان و حتی برای کل صنعت خوب نیست.

سوال: چگونه می‌توان به دیگران اطمینان داد که قوانین نظارتی که Kalshi ایجاد کرده واقعاً به نفع کاربران است؟

رشد مداوم صنعت خود به نوعی نشانه‌ای از اعتماد است، زیرا کاربران مایلند سرمایه خود را به ما بسپارند. اگر منافع مردم آسیب ببیند و دیگر به پلتفرم اعتماد نکنند، به طور طبیعی استفاده از آن را متوقف کرده و به دیگران هشدار می‌دهند.

سوال: آیا حجم معاملات در پلتفرم به شدت در دست چند معامله‌گر متمرکز است؟

من داده‌های دقیقی در مورد نسبت ندارم، اما توزیع حجم معاملات واقعاً نابرابر است. برخی از کاربران هر ماه به طور پراکنده معامله می‌کنند، برخی این کار را به عنوان یک سرگرمی یا شغل جانبی انجام می‌دهند و برخی دیگر به صورت تمام‌وقت درگیر هستند، که همان پیش‌بینی‌کنندگان فوق‌العاده هستند. پیش‌بینی‌کنندگان فوق‌العاده حجم زیادی از اطلاعات را تجزیه و تحلیل می‌کنند. این گروه ممکن است کمتر از 2% باشد، اما 70% تا 80% از حجم معاملات را تأمین می‌کنند.

دقیق‌ترین پیش‌بینی‌کننده تورم ما تنها یک فرد عادی از کانزاس است؛ و ده نفر برتر پیش‌بینی‌کننده‌های سیاسی نیز از مشاغل مختلف هستند و هیچ‌کدام از نخبگان وال‌استریت نیستند، بلکه بسیاری از آنها کارگران یدی هستند که این بسیار جالب است.

سوال: Kalshi چه اقداماتی برای جلوگیری از معاملات داخلی انجام می‌دهد؟

اولاً، همه کاربران باید تأیید هویت را انجام دهند و پلتفرم هویت واقعی معامله‌گران را در اختیار دارد و در صورت بروز معاملات غیرعادی می‌تواند به سرعت ردیابی کند. دوم، ما سیستمی مشابه بورس نیویورک ایجاد کرده‌ایم که الگوهای معاملاتی مشکوک را به طور خودکار علامت‌گذاری می‌کند. سوم، ما یک مکانیزم شفافیت کامل را پیاده‌سازی کرده‌ایم که تمام داده‌های معاملاتی به صورت عمومی در دسترس است.

این موضوع هم مزایا و هم معایب دارد. عیب این است که همه می‌توانند سوابق معاملاتی را ببینند و اگر تغییری در آن ایجاد شود، بلافاصله کسی شکایت خواهد کرد که ممکن است معاملات داخلی وجود داشته باشد؛ اما مزیت نیز دقیقاً در همین است: رفتارهای غیرعادی تحت نظارت همه قرار می‌گیرد. اگر کسی بخواهد معاملات داخلی انجام دهد، به نوعی در برابر دیدگان همه مرتکب جرم می‌شود.

معاملات داخلی بسیار ظریف است. به نوعی، اطلاعات داخلی می‌تواند قیمت بازار را مؤثرتر کند. اما ما به شدت معاملات داخلی را ممنوع می‌کنیم، زیرا این موضوع عدالت را مختل می‌کند و در نهایت باعث می‌شود معامله‌گران عادی از بازار خارج شوند.

برخی از اقتصاددانان مطرح کرده‌اند که معاملات داخلی می‌تواند دقت پیش‌بینی را افزایش دهد و در نتیجه باعث می‌شود که مردم بیشتر به نتایج بازار اعتماد کنند. اما عدالت اولویت اصلی ماست.

سوال: سرعت گسترش شرکت بسیار زیاد است. چگونه می‌توانید امور خارجی را متعادل کنید و در عین حال بر ساخت شرکت تمرکز کنید؟

من و Luana فشار کاری بالایی داریم و اغلب در تعطیلات آخر هفته کار می‌کنیم و همیشه می‌توانیم زمان را مدیریت کنیم. وقتی کسب‌وکار به مرحله ثبات می‌رسد، بسیاری از امور می‌توانند به فرآیندهای استاندارد تبدیل شوند و به تیم واگذار شوند. او مسئول عملیات داخلی شرکت است و من عمدتاً امور خارجی را مدیریت می‌کنم و این مدل به خوبی کار می‌کند.

Kalshi دارای ساختار بسیار مسطحی است که به پیشبرد پروژه‌ها به طور مؤثر کمک می‌کند. سطوح مدیریتی بسیار کم است و از تصاحب دستاوردهای کارکنان خط مقدم توسط مدیران جلوگیری می‌شود. عمل‌گرایان سرپرست تیم هستند و این امر حس فوریت و انگیزه درونی را ایجاد می‌کند.

سوال: سبک مدیریتی شما از کجا نشأت می‌گیرد؟

لبنانی‌ها معمولاً دارای توانایی سازگاری بسیار بالایی هستند و محیط محلی پر از عدم قطعیت است. این تجربه رشد به من آموخته است که جهان خود پر از تغییرات است.

در حال حاضر، در حوزه هوش مصنوعی تقریباً هر دو هفته یک تغییر جدید رخ می‌دهد و محیط به سرعت تغییر می‌کند. ساختار سازمانی شرکت باید با این ریتم سازگار باشد. بنابراین ما به طور عمدی از ایجاد ساختارهای سلسله‌مراتبی خودداری می‌کنیم. چه با چالش‌های بزرگ مواجه باشیم و چه با فرصت‌های جدید، تیم می‌تواند به طور انعطاف‌پذیر بازسازی و همکاری کند.

سوال: در ادامه موضوع تجربه رشد، مهم‌ترین توصیه‌ای که والدین به شما داده‌اند چیست؟

مادرم همیشه به من می‌گفت: همیشه 120% تلاش کنید و سعی کنید به بهترین شکل عمل کنید. تفاوت در نتایج نهایی معمولاً در 20% آخر تلاش نهفته است.

بخش سوالات سریع

سوال: اخیراً کدام معامله در Kalshi توجه شما را جلب کرده است؟

جواب: قراردادهای مربوط به قیمت قدرت محاسبات.

سوال: هنگام مصاحبه با متقاضیان، بیشتر چه سوالی را می‌پرسید؟

جواب: نظر شما درباره ایلان ماسک چیست؟

سوال: غیرمتعارف‌ترین دیدگاه شما چیست؟

جواب: من فکر می‌کنم موفقیت هر شرکت بزرگ به طور اساسی به مدیران بستگی ندارد.

سوال: آیا خود را یک مدیر می‌دانید؟

جواب: نه، من در مدیریت دیگران مهارت ندارم.

سوال: اخیراً از هوش مصنوعی چه سوالی پرسیده‌اید؟

جواب: من از ChatGPT درباره احتمال پیروزی در انتخابات میان‌دوره‌ای 2028 سوال کردم، اکنون هوش مصنوعی می‌تواند داده‌های Kalshi را برای پیش‌بینی استخراج کند.

سوال: بدترین توصیه‌ای که جوانان کارآفرین بیشتر می‌شنوند چیست؟

جواب: بسیاری از مردم به کارآفرینان توصیه می‌کنند که به جمع‌آوری انواع مشاوره بپردازند. اما کارآفرینی فرمول جادویی ندارد. مردم به شدت به نظرات دیگران وابسته‌اند؛ در عین حال، بسیاری از افراد به دنبال راهنمایی دیگران هستند تا احساس برتری کنند، در حالی که بیشتر این توصیه‌ها ارزشی ندارند.

سوال: پس چه توصیه‌ای برای جوانان کارآفرین دارید؟

جواب: به حرف‌های من به عنوان حقیقت مطلق نگاه نکنید. در محدوده قابل کنترل، تا حد ممکن جسورانه آزمایش کنید و ریسک کنید.

سوال: بهترین توصیه درباره برگزاری جلسات چیست؟

جواب: اگر می‌توانید جلسه نداشته باشید، جلسه نگذارید.

لینک اصلی