نگرانی‌های کریستالینا جورجیوا

"شما چگونه می‌بینید که نرخ ارز در سقف باند قرار گیرد؟" ($1.842) یکی از سوالاتی بود که کریستالینا جورجیوا در آخرین بازدید خود از کشور به گفت‌وگوکنندگانش مطرح کرد، به گفته کسانی که فرصت صحبت با مدیر کل صندوق بین‌المللی پول (IMF) را داشتند.

در این گفت‌وگو، جورجیوا بخشی از صحبت‌های خود را به تجربه قابل تبدیل بودن 1 پزو به 1 دلار در دهه 90 که توسط دولت کارلوس منم اجرا شد، اختصاص داد. آن مدل به دلایل مختلفی شکست خورد، از جمله به دلیل افزایش شدید ارزش پزو و عدم تعادل در حساب‌های عمومی.

این ارجاعات تصادفی نیستند. اقتصاددان بلغاری در بیش از یک مورد، "اعتقاد" خود را بیان کرد که "این بار اوضاع آرژانتین متفاوت خواهد بود" به دلیل عزم راسخ رئیس‌جمهور خاویر میلهی برای حفظ تعادل مالی.

تحلیل‌های فنی IMF نشان می‌دهد که آنها نگران سطح نرخ ارز هستند. در آخرین گزارش کارکنان درباره آرژانتین، که اوایل ماه مه تهیه شده، اشاره شده است که دلار رسمی "حدود 13 درصد در شرایط واقعی از اواخر سال 2025 افزایش یافته است."

شایان ذکر است که historically IMF با نرخ ارز ثابت، مانند آنچه در زمان قابل تبدیل بودن حاکم بود، مخالف بوده و در سیاست‌های خود توصیه به شناوری آزاد می‌کند.

این چهارشنبه، نرخ ارز رسمی عمده به $1.496 بسته شد، که 23 درصد زیر سقف باند بالایی مداخله قرار دارد.

موضوع دیگری که جورجیوا ابراز نگرانی کرد، رشد غیررسمی بودن کار است. در همین حال، تحلیلگران خصوصی تخمین می‌زنند که اقتصاد "غیررسمی" حدود 40 درصد از تولید ناخالص داخلی (GDP) را تشکیل می‌دهد.

این موضوع کم اهمیت نیست زیرا بر درآمد مالیاتی تأثیر می‌گذارد و تحقق تعادل مالی را پیچیده می‌کند. از سوی دیگر، از طرف هزینه، کاهش هزینه‌ها پس از تعدیل انجام شده و به دلیل نسبت بالای پرداخت‌ها که به طور خودکار به دلیل تورم به‌روز می‌شوند، دشوار می‌شود. در ماه ژوئن گذشته، خزانه‌داری به هدف مازاد پیش‌بینی شده برای نیمه اول سال نرسید (مازاد 6.3 تریلیون پزو، حدود 600 میلیارد پزو کمتر از هدف بود).

در روزهای اخیر، اپراتورها اشاره کرده‌اند که تقاضا برای پوشش شرکت‌ها افزایش یافته است. با این حال، گفته می‌شود که بانک مرکزی، عمدتاً از طریق فروش اوراق بهادار مرتبط با دلار، سعی کرده است تقاضا را کنترل کند.

در این زمینه، تفسیر می‌شود که وزارت اقتصاد امیدوار است که ارز را کنترل نگه دارد تا از انتقال افزایش دلار به قیمت‌ها جلوگیری کند. رئیس‌جمهور خاویر میلهی اشاره می‌کند که کاهش تورم اولویت اوست.

هدف نهایی بازدید جورجیوا از آرژانتین ارزیابی پایداری برنامه‌ای بود که کشور با IMF توافق کرده است.

بازدید جورجیوا از آرژانتین هدف نهایی ارزیابی پایداری برنامه‌ای بود که کشور با IMF توافق کرده است - موضوعی که تکنسین‌های این سازمان در مورد آن تردید دارند - و انجام تعدیلات لازم، به گفته منابع در واشنگتن.

در IMF دیدگاه بسیار مثبتی نسبت به نحوه‌ای که دولت خاویر میلهی اقتصاد کلان را ساماندهی می‌کند دارد -- تعادل مالی، تقویت بانک مرکزی، کاهش تورم، و دیگر جنبه‌ها.

اما در عین حال، تحلیل‌ها به تقسیم واضحی که جامعه آرژانتینی دارد نیز توجه می‌کند -- با بخشی از جمعیت که ممکن است در انتخابات آینده به گزینه‌ای پوپولیستی تمایل پیدا کند و مسیر سیاست‌ها را به خطر بیندازد -.

مدل اقتصادی این ویژگی را دارد که بخش‌های پویا‌تر -- انرژی، معدن، کشاورزی -- تأمین‌کنندگان ارز هستند، اما نسبتاً اشتغال کمی ایجاد می‌کنند. برعکس، فعالیت‌های بیشتر آسیب‌دیده -- صنعت، تجارت و ساخت و ساز -- تقاضا کننده دلار و نیروی کار هستند.

از ترکیب موارد فوق نتیجه می‌شود که مشکلات تاریخی که کشور در جبهه خارجی داشت، به تدریج حل می‌شوند. در این زمینه، برای امسال، توافق اقتصاددانان انتظار مازاد تجاری بیش از 23 میلیارد دلار را دارد، رکوردی که ممکن است اگر پیش‌بینی 27 میلیارد دلار اقتصاددان ریکاردو آریازو محقق شود، حتی کمتر از آن باشد.

طرف دیگر سکه این است که شاهد بی‌ثباتی کار و کاهش اشتغال رسمی هستیم -حتی در بخش‌هایی که بهترین عملکرد را دارند -. بنابراین، بین نوامبر 2023 و مه 2026، صنعت، ساخت و ساز و تجارت کاهش‌هایی در سطح تولید به میزان 9 درصد و در اشتغال رسمی به میزان 6 درصد نشان می‌دهند، طبق مطالعه‌ای از IDESA بر اساس داده‌های رسمی.

فعالیت مالی 12 درصد رشد کرده است اما اشتغال 6 درصد کاهش یافته است. و نفت، گاز و معدن به طور متوسط 37 درصد گسترش یافته‌اند، اما اشتغال 9 درصد کاهش یافته است.

برای بخش‌های با شدت کار بالا، مانند صنعت، ساخت و ساز و تجارت (که تقریباً 45 درصد از اشتغال کل را تشکیل می‌دهند)، داده‌ها نشان می‌دهد که تولید کاهش می‌یابد و مشاغل از بین می‌روند. در بخش‌های استخراجی و واسطه‌گری مالی تولید به شدت افزایش می‌یابد، اما همچنین اشتغال را از بین می‌برد.

به جز کشاورزی، که تنها بخشی است که افزایش در سطح فعالیت و اشتغال را نشان می‌دهد، در سایر بخش‌های پویا، بازسازی و تغییرات فناوری منجر به کاهش اشتغال نیز می‌شود.

در این زمینه، تأکید جورجیوا بر جستجوی رشد متعادل‌تر، کاهش بار مالی بر خانواده‌ها و تشویق اشتغال، به ویژه در شرکت‌های کوچک و متوسط، توضیح داده می‌شود.