logo

پاسخ یکی از بنیانگذاران Morpho به «نقدینگی ناکافی» استخر نقدینگی جزئی: نه یک اشکال سیستمی، بلکه یک مکانیسم عملکرد طبیعی تحت فشار است

By: theblockbeats.news|2025/11/06 22:20:50
0
اشتراک‌گذاری
copy

در تاریخ ۶ نوامبر، در BlockBeats News، مرلین اگالیت، یکی از بنیانگذاران Morpho، در پاسخ به مسئله «کمبود نقدینگی» در برخی از استخرها اظهار داشت: «وقتی بازار تحت فشار است، مردم اغلب ریسک را کاهش می‌دهند، به این معنی که بسیاری از وام‌دهندگان همزمان سعی می‌کنند تمام وجوه را برداشت کنند که منجر به افزایش نرخ استفاده از صندوق، کاهش نقدینگی و در موارد شدید، وضعیتی می‌شود که در کوتاه‌مدت نقدینگی در دسترس نیست.» این یک نقص سیستمی نیست، بلکه یک مکانیسم واکنش طبیعی از سوی مجموعه وام‌دهندگان تحت فشار است. برای بازگرداندن تعادل، مدل نرخ بهره به طور خودکار نرخ استقراض را افزایش می‌دهد.

به عنوان مثال، نرخ استفاده از صندوق هدف در مورفو ۹۰٪ است، به این معنی که در بیشتر موارد، حدود ۹۰٪ از وجوه سپرده‌گذاری شده وام داده می‌شود. وقتی نرخ استفاده به ۱۰۰٪ افزایش یابد، نرخ بهره چهار برابر افزایش می‌یابد. در اکثر موارد، نرخ بازار معمولاً ظرف چند دقیقه (حدود ۹۰٪ نرخ استفاده) دوباره متعادل می‌شود، اما در مواقع فشار قابل توجه بازار، بازیابی ممکن است چند ساعت طول بکشد.

علاوه بر این، آنچه «کمبود نقدینگی» نامیده می‌شود، محلی و قابل کنترل است و فقط در بازارهای خاصی که عدم تعادل را تجربه می‌کنند، ظاهر می‌شود. در چند روز گذشته، از بین ۳۲۰ استخر مورفو، تنها ۳ تا ۴ مورد کمبود نقدینگی مختصری را تجربه کردند، در حالی که بقیه استخرها به طور عادی فعالیت می‌کردند. بنابراین، ادعاهایی مبنی بر اینکه «کل پروتکل از بحران نقدینگی رنج می‌برد» گمراه‌کننده است. کمبود نقدینگی به معنای زیان یا عدم پرداخت بدهی نیست. این به سادگی به این معنی است که وجوه در مقادیر زیاد در کوتاه مدت وام داده شده است و بازار به صورت آنی واکنش نشان خواهد داد، ریسک‌ها را دوباره قیمت‌گذاری می‌کند و به دنبال تعادل جدیدی خواهد بود.

قیمت --

--

ممکن است شما نیز علاقه‌مند باشید

دستاورد مهم بانک لویدز: اولین خرید اوراق قرضه دولتی بریتانیا از طریق سپرده‌های توکنایز شده

بانک لویدز اولین خرید اوراق قرضه دولتی بریتانیا را از طریق سپرده‌های توکنایز شده انجام داد که نشان‌دهنده کاربرد تحول‌آفرین بلاک‌چین است.

تحقیق روند: ۲۰۲۶ فراتر از پارادایم، WLFI عصر جدیدی از اکوسیستم مالی را آغاز می‌کند

WLFI از ۱ دلار شروع خواهد کرد، از پارادایم توسعه پروژه‌های بلاک‌چین گذشته فراتر رفته و عصر جدیدی از یکپارچگی بلاک‌چین و مالی را آغاز می‌کند.

بینش‌های کلیدی بازار در ۷ ژانویه، چقدر را از دست دادید؟

۱. حجم معاملات آن‌چین: ۸۰.۴ میلیون دلار ورودی به Hyperliquid؛ ۷۴.۱ میلیون دلار خروجی از Arbitrum.

هدف ۶ رقمی: برترین ایردراپ‌هایی که باید در سال ۲۰۲۶ زیر نظر داشت

این بازی چالش‌برانگیز است، پس تمام نقاط قوت خود را به کار بگیرید تا تا پایان سال به درآمد ۶ تا ۷ رقمی برسید.

گزارش سالانه کارت‌های ارز دیجیتال ۲۰۲۵: ۴۰ هزار کاربر فعال ماهانه، میانگین هزینه کمتر از ۱۰۰ دلار

کارت‌های ارز دیجیتال در حال تبدیل شدن به ابزاری اساسی برای پرداخت‌های تعبیه شده در کیف پول‌ها و برنامه‌ها هستند.

رالی سال نو ۲۰۲۶ در بازار ارزهای دیجیتال: آغازی با خوش‌بینی محتاطانه

بازار ارزهای دیجیتال در اوایل سال ۲۰۲۶ شاهد بهبود ساختاری است، اما ریسک‌های ژئوپلیتیک همچنان ممکن است نوسانات کوتاه‌مدت را تشدید کنند.

رمزارزهای محبوب

آخرین اخبار رمز ارز

ادامه مطلب