رای‌گیری روزانه تقسیم سود STRC امشب: آیا چرخ مالی استراتژی دوباره راه‌اندازی می‌شود؟

اصل | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

*نویسنده | ونسر ( @wenser2010 )*

در ساعت 10 شب به وقت پکن در تاریخ 28 اکتبر (10 صبح به وقت شرقی)، جلسه ویژه سهامداران استراتژی به صورت آنلاین برگزار خواهد شد تا در مورد اصلاح گواهی‌های نام‌گذاری چهار سهام ممتاز: STRC، STRF، STRK و STRD رای‌گیری شود، که اجازه می‌دهد تاریخ‌های ثبت سود روزانه تعیین شود. رای‌گیری از زمان ارسال وکالت در تاریخ 5 اکتبر آغاز شده و رای‌گیری از راه دور در ساعت 11:59 شب به وقت پکن در تاریخ 28 اکتبر بسته خواهد شد.

اگر رای‌گیری تصویب شود، STRC از تاریخ 1 نوامبر هر روز تقویمی (از جمله آخر هفته‌ها و تعطیلات) یک تاریخ ثبت خواهد داشت و سودها در روز کاری بعد پرداخت خواهند شد. اولین پرداخت در تاریخ 2 نوامبر به مبلغ 0.03 یا 0.04 دلار به ازای هر سهم خواهد بود، که در مجموع 1.00 دلار به ازای هر سهم برای نوامبر خواهد بود و معادل بازده سالانه 12 درصد است. اگر پیشنهاد رد شود، سود 0.50 دلار طبق برنامه اصلی در تاریخ 15 نوامبر توزیع خواهد شد و دارندگان نمی‌توانند هر دو نوع سود را به طور همزمان دریافت کنند. STRF، STRK و STRD که به طور معمول به صورت سه‌ماهه توزیع می‌شدند، اولین تاریخ ثبت روزانه خود را در تاریخ 1 ژانویه 2027 خواهند داشت و اولین پرداخت در تاریخ 4 ژانویه 2027 انجام خواهد شد.

در ژوئن امسال، استراتژی دوره تقسیم سود STRC را از ماهانه به دو ماه یکبار تغییر داد؛ پنج ماه بعد، با نزدیک شدن STRC به ارزش اسمی 100 دلار، شرکت در نظر دارد فرکانس را به روزانه افزایش دهد. تا تاریخ 25 اکتبر، استراتژی 848,517 بیت‌کوین در اختیار دارد و 4.83 میلیارد دلار در ذخایر (به طور خاص برای سود سهام ممتاز و بهره بدهی) و 242.4 میلیون دلار نقدینگی در دسترس دارد.

آیا تقسیم سود روزانه می‌تواند دور جدیدی از تأمین مالی STRC را به حرکت درآورد و از سهام عادی استراتژی حمایت کند؟ این مقاله به بررسی تنظیمات تقسیم سود روزانه STRC برای مرجع خوانندگان خواهد پرداخت.

"موتور اصلی چرخ مالی" STRC به 71 دلار کاهش یافت

به عنوان یکی از ابزارهای اصلی تأمین مالی استراتژی، STRC از اواسط ماه مه به ارزش اسمی 100 دلار نرسیده است. در ژوئن، تحت تأثیر احساسات بسیار بدبینانه بازار، بیت‌کوین به زیر 60,000 دلار سقوط کرد و STRC به 71.25 دلار (در تاریخ 26 ژوئن) رسید که کمترین سطح از زمان لیست شدن آن بود.

برای معکوس کردن کاهش قیمت سهام و بهبود جریان نقدی عملیاتی، استراتژی به تازگی اولین "عملیات فروش BTC" خود را در سه سال گذشته انجام داد و وضعیت منفعل را با فروش تسکین داد و دیگر تحت تأثیر انتظارات قبلی بازار مبنی بر "استراتژی فقط می‌خرد و هرگز نمی‌فروشد" قرار نگرفت. از سوی دیگر، فروش BTC همچنین به طور غیرمستقیم ثابت کرد که استراتژی منابع مالی متنوع کافی برای مقابله با محیط متغیر بازار دارد. در عین حال، این اقدام بازار کریپتو را نسبت به مفهوم "استراتژی فروش سکه‌ها برای سقوط بازار" بی‌حس کرد و منافع متعددی را به ارمغان آورد.

با خرید بیشتر BTC توسط استراتژی و بهبود محیط بازار، قیمت‌های BTC، سهام عادی استراتژی (MSTR) و قیمت‌های STRC همه بهبود یافتند و جریان نقدی در ترازنامه استراتژی به طور قابل توجهی بهبود یافت و نشان می‌دهد که "سخت‌ترین لحظه گذشته است".

در زمان نگارش، قیمت سهام MSTR حدود 141 دلار است و ارزش اسمی STRC به 99.49 دلار بازگشته است؛ تا تاریخ 25 اکتبر 2026، استراتژی 848,500 BTC و 5.1 میلیارد دلار دارایی در اختیار دارد.

احتمال بازگشت STRC به ارزش اسمی 100 دلار تا پایان سال در حال حاضر 78% است

داده‌های Polymarket نشان می‌دهد که احتمال "STRC به 100 دلار رسیدن قبل از 31 دسامبر امسال" به 78% افزایش یافته است؛ احتمال دستیابی به این هدف تا پایان نوامبر در حال حاضر 66% است؛ در حالی که احتمال دستیابی به آن تا پایان این ماه تنها 9% است.

واضح است که با وجود تنها 0.5 دلار تفاوت، بازار پیش‌بینی امید چندانی به بازگشت STRC به ارزش اسمی 100 دلار در کوتاه‌مدت ندارد.

رای‌گیری تقسیم سود روزانه به زودی آغاز می‌شود: سهامداران MSTR به حداقل 17% حمایت از حقوق رای‌گیری سایر سهامداران نیاز دارند

بر اساس اطلاعات صفحه رای‌گیری رسمی استراتژی، این پیشنهاد به حمایت اکثریت از تمام حقوق رای‌گیری سهام عادی صادر شده نیاز دارد، با احتساب عدم رأی‌گیری و عدم رأی‌گیری کارگزار به عنوان مخالفت، و سهامداران ممتاز هیچ حقوق رای‌گیری ندارند. تنها سهامداران سهام عادی که تا 25 سپتامبر ثبت‌نام کرده‌اند می‌توانند رأی دهند: سهام کلاس A دارای 1 رأی به ازای هر سهم، در مجموع 402,337,658 سهم، در حالی که سهام کلاس B دارای 10 رأی به ازای هر سهم، در مجموع 19,640,250 سهم، معادل تقریباً 599 میلیون رأی است.

بر اساس اطلاعات سهام‌داری DEF 14A که قبلاً توسط استراتژی به SEC ارائه شده است، رئیس استراتژی، مایکل سیلور، در حال حاضر 32.9% از کل حقوق رای‌گیری را در اختیار دارد و این پیشنهاد نیاز به حمایت از حدود 17.1% از حقوق رای‌گیری سایر سهامداران دارد تا تصویب شود.

شایان ذکر است که جلسه رای‌گیری در تاریخ 28 اکتبر به صورت آنلاین برگزار خواهد شد؛ حتی اگر پیشنهاد تصویب شود، استراتژی هنوز باید گواهی‌های نام‌گذاری اصلاح‌شده (نام‌گذاری‌های STRC) را به وزیر امور خارجه دلاور ارائه دهد تا مؤثر باشد؛ وکالت همچنین شامل پیشنهادی برای مجاز کردن جلسه برای تعویق و ادامه جلب آرا در صورت کافی نبودن شمارش است؛ اگر اولین پرداخت سود در تاریخ 2 نوامبر به طور روان اجرا شود، باید حداکثر تا ساعت 00:01 به وقت شرقی در تاریخ 1 نوامبر تکمیل شود.

مزایا و معایب تقسیم سود روزانه: خوب برای تثبیت نوسانات قیمت، بد برای تغییر ریسک اصلی

به عنوان بخشی مهم از "چرخ مالی" استراتژی، STRC تأثیر زیادی بر تثبیت اعتماد بازار، تثبیت قیمت سهام MSTR، تأمین مالی مداوم و خرید مداوم BTC برای به دست آوردن سرمایه‌گذاری دارد.

اگر تقسیم سود روزانه به طور موفقیت‌آمیز اجرا شود، مزایای خاصی برای استراتژی، دارندگان STRC، دارندگان MSTR و BTC خواهد داشت. از یک سو، استراتژی می‌تواند از این طریق به ادامه عملیات چرخ مالی، بهبود استفاده از سرمایه، به طور قابل توجهی افزایش نقدینگی و کاهش نوسانات در روزهای بدون تقسیم سود کمک کند. این به وضوح توسط استراتژی بیان شده است که هدف آن به حداقل رساندن اختلال سودهای انباشته بر قیمت‌ها است و امیدوار است STRC بتواند به طور پایدار به ارزش اسمی 100 دلار نزدیک شود و این سهام ممتاز را به حساب نقدی نزدیک‌تر کند که می‌تواند روزانه تسویه شود و سرمایه‌گذاران بیشتری را جذب کند و در نتیجه حاشیه ایمنی ترازنامه مالی استراتژی را افزایش دهد، هزینه‌های تأمین مالی را کاهش دهد، اعتبار شرکت را تقویت کند و از قیمت‌های BTC حمایت کند.

از سوی دیگر، تقسیم سود روزانه یک درمان همه‌جانبه نیست؛ آنها همچنین با خطرات یا عوامل ریسکی همراه هستند که تغییر آنها دشوار است.

اولاً، فرآیند و پرداخت تقسیم سود روزانه نمی‌تواند نادیده گرفته شود. سودها هنوز باید به طور دوره‌ای توسط هیئت مدیره شرکت اعلام شوند و باید منابع مالی قانونی برای توزیع وجود داشته باشد؛ پرداخت‌های روزانه به معنای پرداخت‌های سخت نیست؛ اینکه آیا کارگزاران از سرمایه‌گذاری مجدد خودکار سودهای روزانه (DRIP) حمایت می‌کنند به کانال‌های کارگزاری مختلفی که کاربران استفاده می‌کنند بستگی دارد و به معنای کاهش فشار تأمین مالی نیست؛

ثانیاً، تقسیم سود روزانه بهبود جزئیات جریان نقدی را به همراه دارد، نه ثبات اصلی. آنها می‌توانند شکاف‌ها و تجارت‌های جذب سود در اطراف روزهای بدون تقسیم ماهانه را تضعیف کنند، اما نمی‌توانند سهام ممتاز دائمی را به صندوق‌های بازار پول تبدیل کنند. این نکته با این واقعیت که شرکت خزانه‌داری BTC به نام Strive از فرکانس تقسیم سود ماهانه به روزانه تغییر کرده است، هنوز نتوانسته است کاهش کوتاه‌مدت SATA را تغییر دهد، نشان داده می‌شود. به عبارت دیگر، تقسیم سود روزانه نوسانات سرمایه‌گذاری‌های سود را کاهش می‌دهد و از حدس و گمان در اطراف تقسیم سودهای ثابت در یک روز خاص جلوگیری می‌کند؛ اما اساساً، آنها خطرات قیمت را از بین نمی‌برند و اینکه آیا سرمایه‌گذاران STRC اصل خود را از دست می‌دهند هنوز به شدت به اعتبار شرکت استراتژی، عملکرد قیمت BTC و احساسات و شرایط بازار در بازار کریپتو بستگی دارد.

سوماً، تقسیم سود روزانه به این معنی است که جریان‌های نقدی استراتژی بیشتر تکه‌تکه و مکرر خواهد بود و به ناچار بار عملیاتی مالی و نگهداری را افزایش می‌دهد. این یک هزینه ضروری برای عملیات یک شرکت لیست‌شده است و اجتناب‌ناپذیر است.

چهارماً، ساختار تأمین مالی استراتژی خود به طور قابل توجهی تغییر نکرده است. در تاریخ‌های 19 و 26 اکتبر، استراتژی خریدهای STRC به ارزش 193 میلیون دلار و 205 میلیون دلار را افشا کرد و وجوه خرید می‌توانست برای خرید BTC یا نگهداری نقدی استفاده شود، که یک معامله از همان منبع وجوه به عنوان تأمین مالی سهام ممتاز برای خرید سکه‌ها است. اگر رای‌گیری تقسیم سود روزانه طبق برنامه تصویب نشود، همراه با تأثیر پنجره عملکرد از گزارش درآمد سه‌ماهه سوم که در تاریخ 29 اکتبر افشا شده است، روایت "تأمین مالی برای خرید BTC - انتظار برای افزایش قیمت BTC - پرداخت بهره بر روی سهام‌های افزایش‌یافته - ادامه خرید BTC" استراتژی به طور حتم در کوتاه‌مدت مورد سوال قرار خواهد گرفت و بر احساسات و اعتماد سرمایه‌گذاران تأثیر خواهد گذاشت و دشواری‌های تأمین مالی بعدی را افزایش خواهد داد.

البته، از دیدگاه سرمایه‌گذاران، اگر ارزش اسمی STRC به 100 دلار بازگردد و واقعاً یکی از اولین اوراق بهادار لیست‌شده باشد که به طور روزانه سود انباشته یا توزیع کند، ممکن است سرمایه‌گذاران بیشتری را به صدور سهام ممتاز جذب کند تا کانال‌های تأمین مالی را متنوع کند و به طور عینی کارایی استفاده از سرمایه سرمایه‌گذاران و شرکت‌های لیست‌شده را ارتقا دهد و دور جدیدی از ورود سرمایه را به حرکت درآورد که می‌تواند موجی از رشد افزایشی به بازار کریپتو بیاورد.

در حال حاضر، این "تغییر دوره تقسیم سود" که نزدیک به نیم سال در حال شکل‌گیری است، برای استراتژی و مایکل سیلور حس "موفقیت تنها گزینه است، شکست مجاز نیست" را به همراه دارد. در مورد نتیجه، ما معتقدیم به زودی پاسخ را خواهیم دانست.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.