Le conflit s'intensifie, les prix du pétrole s'envolent : comment la crypto va-t-elle réagir ?

L'histoire nous apprend que les chocs géopolitiques sont souvent perçus comme une « douleur à court terme pour un gain à long terme ».

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Le chaos de ces derniers jours

Le 28 février, les États-Unis et Israël ont lancé une opération militaire conjointe baptisée « Epic Fury ». Une frappe aérienne massive en Iran a éliminé les principaux dirigeants, dont le guide suprême Khamenei. L'Iran a riposté instantanément, cherchant à bloquer le détroit d'Ormuz.

Ce n'est un secret pour personne que le détroit d'Ormuz est l'artère pétrolière la plus importante au monde, transportant environ 20 % de l'offre mondiale. Dans le monde de l'énergie, lorsque le détroit se ferme, les prix deviennent paraboliques.

En une semaine seulement : le pétrole brut Brent a bondi de 28 % pour atteindre 92,69 $ ; le brut WTI a grimpé de 36 % pour atteindre 90,90 $, marquant sa plus forte hausse hebdomadaire depuis 1983.

Au 9 mars, la situation s'est aggravée. Une frappe de drone a détruit la plus grande raffinerie d'Arabie saoudite, le Koweït a réduit sa production et la production quotidienne de l'Irak a chuté de 1,5 million de barils. Le pétrole a franchi la barre des 100 $. L'Iran a même fait monter les enchères, avertissant que si Trump n'était pas maîtrisé, le pétrole pourrait atteindre un record de 200 $.

Le 10 mars, Trump a déclaré que la guerre était « pratiquement terminée ». Couplé au plan du G7 visant à puiser dans les réserves stratégiques de pétrole et aux indices du CGRI sur la réouverture du détroit, ces lueurs d'espoir ont aidé les marchés boursiers à récupérer certaines pertes. Le pétrole a commencé à se calmer, le brut Brent reculant vers la barre des 85 $.

Au 11 mars, au moment de la rédaction de cet article, l'Agence internationale de l'énergie (AIE) a proposé la plus grande libération d'urgence de pétrole de son histoire, faisant chuter le brut Brent vers 80 $ le baril.

Le point clé : la « frappe de décapitation » de la semaine dernière n'a pas vraiment ébranlé les prix du pétrole. Ce qui a vraiment fait plonger le marché, c'est la prise de conscience que la rhétorique de « solution rapide » de Trump devenait incontrôlable. C'est là que la panique acheteuse a vraiment commencé.

Marchés crypto : baisse, rebond, nouvelle baisse

Lorsque le conflit a éclaté pendant le week-end, le Bitcoin a fait ce qu'il fait toujours en cas de crise : paniquer d'abord, récupérer ensuite. Ce mouvement de yo-yo a été couvert en détail dans « Tensions américano-iraniennes : comment la guerre reconfigure le marché crypto ».

Puis est venu le rebondissement. Au lieu de s'apaiser après les frappes ciblées, le conflit au Moyen-Orient s'est intensifié, forçant Trump à admettre que l'opération militaire allait durer 4 à 5 semaines. Les marchés ont jeté un coup d'œil à ce titre et ont vendu à nouveau.

Ce modèle de « baisse, rebond, baisse » est pratiquement un manuel à ce stade. Chaque choc géopolitique majeur suit le même scénario.

Voici une vérité cruelle concernant le Bitcoin : il ne se trade pas comme l'or. Il se trade comme un pari à effet de levier sur la liquidité du dollar.

Le récit de « l'or numérique » existe depuis des années, mais lorsque le chaos réel frappe, le premier instinct du Bitcoin est la panique pure, plutôt que la sécurité. Cela s'est également produit le 12 mars 2020, avec la peur du COVID effaçant 50 % en une journée, et le 5 août 2024, alors que le carry trade sur le JPY se débouclait, le Bitcoin s'est effondré avec le Nasdaq.

Même histoire cette fois-ci. Le 28 février, alors que le conflit éclatait, le Bitcoin a chuté vers 63 000 $. Week-end + gros titres sur la guerre = pas de liquidité avec une peur maximale.

La lecture à court terme : la guerre est bruyante. Entre les déclarations contradictoires de Trump, les objectifs militaires changeants et les gros titres sur l'offre de pétrole qui tombent toutes les quelques heures, prédire le prochain mouvement est surtout un jeu de pile ou face. Ce qui est prévisible : la volatilité reste élevée. Attachez vos ceintures.

Sur le plan macro, le marché anticipe actuellement une probabilité de 97,4 % que la Réserve fédérale maintienne les taux d'intérêt inchangés en mars, le moment de la première baisse des taux en 2026 étant désormais retardé par rapport à l'attente initiale de mars à la seconde moitié de l'année. Un pétrole élevé entraînerait une inflation persistante, poussant la Fed à maintenir le taux. C'est un environnement difficile pour le Bitcoin ainsi que pour d'autres cryptos.

Opportunité dans la crise

Alors que de nombreux observateurs se concentrent sur la peinture d'un scénario apocalyptique, les indices notés sont moins sombres.

La première note concerne le repli du Bitcoin, qui résiste beaucoup mieux que ce que la plupart auraient pu attendre.

Les observations pertinentes ont déjà été détaillées dans l'article précédent de WEEX, Tensions américano-iraniennes : comment la guerre reconfigure le marché crypto, sans plus de détails.

Deuxièmement, comment le prix du marché changera-t-il une fois la poussière retombée ?

L'histoire montre que si la réaction instinctive du Bitcoin aux chocs géopolitiques est généralement une vague de liquidations forcées, sa trajectoire à long terme va presque toujours à l'encontre de cette panique initiale. En résumé, la logique du « dump-then-pump » reste invaincue.

Troisièmement, que se passe-t-il si la guerre continue ?

Si le conflit au Moyen-Orient devient une affaire prolongée, l'accent sera mis sur la durée et l'intensité des hostilités, ainsi que sur la reprise réelle du transport maritime par le détroit d'Ormuz. Surtout, si l'économie mondiale subit un coup dur, cela ouvrirait la voie à un pivot de la Fed vers des politiques monétaires plus accommodantes, ce qui, ironiquement, serait un vent arrière massif pour le Bitcoin.

C'est le cas haussier « contre-intuitif » qu'Arthur Hayes a récemment souligné. C'est un effet domino complexe avec beaucoup de « si », mais l'histoire prouve que c'est un chemin que le marché a déjà parcouru.

L'avenir des récits on-chain

Chaque bouleversement dans l'ordre établi présente une opportunité privilégiée pour les actifs décentralisés de démontrer leur valeur.

Fait intéressant, le plus grand gagnant de ce conflit n'est pas le Bitcoin, mais les stablecoins et les RWA (Actifs du monde réel).

En temps de guerre, les détroits sont alternativement bloqués et ouverts. Les nations imposent des contrôles de prix ou délibèrent sur la libération des réserves de pétrole. Les citoyens ordinaires ont acheté de l'or et du pétrole brut, ou ont commencé à transférer des actifs.

C'est là que les stablecoins et les protocoles on-chain prouvent leur valeur. Leur valeur est simple mais profonde : sans permission, sans confiance, sans frontières et 24/7.

En fin de compte, ce conflit au Moyen-Orient a souligné la double nature de la crypto. Le Bitcoin reste un pari à bêta élevé qui oscille avec la liquidité mondiale. Cependant, les stablecoins et les RWA ont prouvé qu'ils étaient les outils pragmatiques de la décentralisation en période de chaos.

À ce stade, l'« optimisme prudent » bat le « pessimisme aveugle ». Après tout, les marchés finissent par arrêter de prendre en compte la peur elle-même et commencent à prendre en compte la reprise.

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