21Shares : Les cryptomonnaies de confidentialité croissent presque 5 fois en un an

Le secteur des cryptomonnaies de confidentialité a presque quintuplé au cours de l'année écoulée pour atteindre environ 30 milliards de dollars, selon une note de recherche de 21Shares datée du 22 septembre, Zcash ayant conduit les gains et les institutions financières continuant à tester l'infrastructure blockchain confidentielle.

• 21Shares indique que la capitalisation boursière des cryptomonnaies de confidentialité a presque quintuplé, passant de 6,2 milliards de dollars à 30 milliards de dollars.
• CoinGecko évalue actuellement les cryptomonnaies de confidentialité à environ 36,9 milliards de dollars, Zcash représentant environ 25 milliards de dollars.
• Les pools protégés de Zcash détiennent 4,91 millions de ZEC, représentant 29 % de l'offre émise, a rapporté ZecStats mardi.
• La feuille de route de confidentialité d'Ethereum vise des lectures, écritures et preuves privées, tandis que Solana prend en charge les soldes confidentiels aujourd'hui.
• DTCC prévoit un lancement de tokenisation en octobre après que les échanges de production aient utilisé Canton et Besu en juillet.

21Shares a déclaré que le secteur avait augmenté par rapport à 6,2 milliards de dollars un an plus tôt et se négociait à 216 % au-dessus de son pic d'octobre 2025 selon les données de l'entreprise. Le gestionnaire d'actifs a placé Zcash à environ 20 milliards de dollars en capitalisation boursière lors de la préparation de la recherche et a décrit la confidentialité comme une exigence de plus en plus importante pour l'utilisation institutionnelle de la blockchain.

"La confidentialité n'est pas une fonctionnalité que les actifs numériques peuvent ajouter plus tard," a écrit Matt Mena, stratège de recherche chez 21Shares, arguant que les historiques de transactions publics peuvent exposer les soldes d'entreprise, les contreparties et les stratégies de trading.

Des données de marché indépendantes prises plus tard le 22 septembre ont montré que le rallye avait encore progressé. CoinGecko a montré la catégorie des cryptomonnaies de confidentialité à environ 36,9 milliards de dollars, avec Zcash à près de 25 milliards de dollars et Monero à environ 11,2 milliards de dollars.

Les totaux ne sont pas directement interchangeables car 21Shares et CoinGecko utilisent leurs propres définitions de catégories et instantanés de marché. CoinGecko évalue séparément sa catégorie de confidentialité complète, qui inclut l'infrastructure de confidentialité et d'autres réseaux liés à la confidentialité, à plus de 60 milliards de dollars.

Les cryptomonnaies de confidentialité gagnent alors que Zcash approche des 25 milliards de dollars

Zcash a représenté la majeure partie de la récente hausse parmi les cryptomonnaies de confidentialité dédiées. La lecture du 22 septembre de CoinGecko a placé ZEC près de 1 473 dollars, avec une capitalisation boursière proche de 25 milliards de dollars. Le jeton avait gagné environ 22 % au cours des sept derniers jours et 75 % au cours des 30 jours précédents à ce moment-là.

Ces chiffres ont largement dépassé l'évaluation d'environ 20 milliards de dollars utilisée dans le rapport de 21Shares. La recherche de l'entreprise a comparé la valeur marchande actuelle avec le pic d'environ 4 milliards de dollars de Zcash en 2021 et a déclaré que le réseau avait augmenté d'environ 400 % par rapport à ce niveau antérieur.

L'augmentation des prix a coïncidé avec une hausse des cryptomonnaies détenues dans les pools protégés de Zcash. ZecStats a rapporté que 4,91 millions de ZEC, soit 29 % de l'offre émise, étaient protégés à 05h34 UTC le 22 septembre. Au prix du marché actuel, ces cryptomonnaies valaient environ 7,19 milliards de dollars.

La lecture de 29 % mesure la part de ZEC émis détenue dans des pools protégés, et non la part des transactions utilisant la confidentialité. ZecStats compte Sprout, Sapling, Orchard et le nouveau pool Ironwood, qui a été activé le 28 juillet après que les développeurs ont remplacé le design Orchard affecté.

Zcash a activé Ironwood grâce à la mise à niveau NU6.3 après que les développeurs ont découvert une vulnérabilité de solidité dans Orchard plus tôt cette année. Le projet Tachyon a ensuite publié des preuves vérifiées par machine couvrant l'intégrité du solde d'Ironwood avant son activation.

Zcash a introduit Ironwood après que la vulnérabilité d'Orchard a soulevé des préoccupations concernant l'intégrité de l'offre, tandis que les utilisateurs ont ensuite migré une grande partie du solde protégé dans le pool de remplacement.

L'ETF Zcash ajoute une voie d'accès réglementée aux États-Unis

L'accès à l'investissement aux États-Unis a changé pendant la même période. L'ETF Zcash de Grayscale a commencé à se négocier sur NYSE Arca sous le ticker ZCSH le 25 août, devenant le premier produit négocié en bourse offrant une exposition au comptant à ZEC.

Grayscale a déclaré que ZCSH avait été créé par la conversion de son Trust Zcash existant. Le produit donne aux titulaires de comptes de courtage une exposition au prix de ZEC sans qu'ils aient besoin de gérer des clés privées.

Grayscale a lancé le premier ETF Zcash avec exposition directe au ZEC après que l'enregistrement soit devenu effectif en août.

Un dépôt auprès de la SEC a ensuite montré plus de 70 millions de dollars d'entrées cumulées au cours des deux premières semaines de ZCSH, séparément d'un investissement de 100 millions de dollars par une filiale de Digital Currency Group. Grayscale a averti dans ses dépôts que le ZEC reste très volatil et que les investisseurs peuvent perdre l'intégralité de leur investissement.

Un autre événement réglementaire a précédé le lancement du fonds. Les dépôts de Grayscale indiquent que la SEC a mis fin à son enquête ou à son action d'exécution impliquant la Zcash Foundation en janvier 2026. Le dépôt ne prouve pas que la fin de l'enquête a causé ou garanti l'approbation ultérieure de ZCSH.

Ethereum et Solana mettent la confidentialité sur leurs feuilles de route de développement

21Shares soutient que la demande de confidentialité s'étend au-delà des tokens construits spécifiquement autour de la confidentialité. Ethereum et Solana développent des systèmes destinés à rendre certaines données de transaction ou d'application moins exposées tout en préservant la vérification.

La feuille de route officielle d'Ethereum décrit trois principales pistes de confidentialité : lectures privées, écritures privées et preuves privées. Les lectures privées se concentrent sur l'arrêt des portefeuilles et des fournisseurs d'infrastructure de divulguer des informations de requête, tandis que les écritures privées couvrent l'activité de transaction et les métadonnées. Les preuves privées utilisent la cryptographie pour démontrer des faits sans révéler les données sous-jacentes.

La Fondation Ethereum a créé un Groupe de travail sur la confidentialité institutionnelle aux côtés de son groupe de recherche sur la confidentialité et l'exploration de l'évolutivité. Son portail institutionnel décrit le travail sur les preuves à connaissance nulle, le chiffrement homomorphe complet, les environnements d'exécution de confiance et les réseaux de couche 2 axés sur la confidentialité pour les applications financières réglementées.

Tous les changements de confidentialité proposés ne sont pas garantis d'atteindre le mainnet d'Ethereum. La feuille de route de la Fondation indique que les délais peuvent changer lors de l'examen technique et du processus de consensus du réseau.

Ethereum a placé la confidentialité parmi les priorités de son cycle de développement Hegotá, avec les transactions Frame et d'autres propositions étant évaluées aux côtés de la résistance à la censure et des travaux post-quantiques.

Solana fournit déjà des soldes confidentiels grâce à son cadre Token-2022. La documentation de Solana indique que la fonctionnalité peut chiffrer les soldes et les montants de transfert tout en laissant les comptes de tokens, les propriétaires de comptes et la participation visibles publiquement.

Les émetteurs peuvent configurer une clé d'auditeur optionnelle qui déchiffre les montants de transfert confidentiels. Solana affirme que la clé d'auditeur ne révèle pas le solde total du compte et ne peut pas autoriser les transferts.

Canton utilise la divulgation contrôlée pour les transactions institutionnelles

La confidentialité institutionnelle prend une forme différente sur le Canton Network, qui a été construit autour du partage d'informations contrôlé entre les participants.

Digital Asset a informé la SEC dans une lettre de commentaire du 17 août que Canton comptait plus de 1 000 participants et soutenait plus de 8 trillions de dollars d'activité de titres tokenisés chaque mois. La société a nommé Broadridge, Goldman Sachs, HSBC et Société Générale parmi les institutions utilisant le réseau.

Le chiffre de 8 trillions de dollars décrit l'activité financière mensuelle rapportée par Digital Asset et ne doit pas être interprété comme 8 trillions de dollars d'actifs détenus de manière permanente sur une blockchain publique.

DTCC a déplacé une partie de son travail de tokenisation vers des tests de production sur Canton. Le 15 juillet, la société d'infrastructure de marché a rapporté des transactions de production réussies impliquant des titres tokenisés détenus par le DTC à travers Canton et le réseau privé Besu de DTCC.

Plus de 30 entreprises ont participé à des flux de travail couvrant les transactions de repo du Trésor américain, le prêt de titres, les engagements de garantie, les actions et les transactions de livraison contre paiement. DTCC prévoit de lancer son service de tokenisation en octobre 2026.

Canton a attiré des banques développant des dépôts tokenisés et des systèmes de règlement institutionnels, y compris des projets impliquant JPMorgan et d'autres grandes institutions financières.

21Shares a utilisé des données criminelles pour contester l'idée selon laquelle les actifs de confidentialité représentent la majorité de l'utilisation illicite des cryptomonnaies. Chainalysis a estimé que les adresses illicites ont reçu au moins 154 milliards de dollars en cryptomonnaies en 2025, tandis que les transactions illicites attribuées sont restées en dessous de 1 % du volume total des transactions crypto.

Les stablecoins représentaient 84 % du volume crypto illicite identifié dans le rapport de l'entreprise pour 2026. Chainalysis a déclaré que cela découle en partie de leur utilisation légitime étendue, de leur forte liquidité, de leur faible volatilité et de leurs capacités de transfert transfrontalier. Les données ne mesurent pas si une pièce de confidentialité spécifique est exempte d'utilisation criminelle.

Le traitement réglementaire varie encore selon les juridictions. Le règlement de l'Union européenne sur la lutte contre le blanchiment d'argent interdit aux fournisseurs de services d'actifs cryptographiques de maintenir des comptes cryptographiques anonymes ou des comptes permettant une augmentation de l'obscurcissement des transactions par le biais de pièces améliorant l'anonymat.

Cette disposition s'applique à partir du 10 juillet 2027, lorsque le nouveau règlement de l'UE sur la lutte contre le blanchiment d'argent entrera en vigueur pour les fournisseurs de services financiers et cryptographiques concernés.