Le marché de prêt USDC d'Aave, une augmentation de la charge d'intérêt pour les emprunteurs en raison des mouvements de liquidité

Le marché de prêt USDC d'Aave (AAVE) connaît chaque nuit de grands mouvements de liquidité, augmentant ainsi la charge d'intérêt pour les emprunteurs à taux variable. Un portefeuille spécifique déplace environ 190 millions de dollars par jour, ce qui entraîne une structure où les utilisateurs partageant le même pool doivent supporter des taux d'intérêt plus élevés. Le marché USDC d'Aave a un taux d'utilisation cible de 92 %, et lorsque ce chiffre est dépassé, les taux d'intérêt des prêts augmentent rapidement. En effet, lorsque le taux d'utilisation passe de 92 % à 100 %, le taux d'intérêt grimpe de 4 % à 14 %. Depuis le 27 juin, la taille moyenne des prêts est maintenue à 1,89 milliard de dollars, mais un schéma de retrait et de réinjection de plus de 150 millions de dollars USDC dans le pool se répète à minuit. Cela a entraîné une chute de la liquidité disponible, passant d'environ 210 millions de dollars à un niveau minimum de 33 000 dollars. L'équipe d'analyse a identifié un portefeuille spécifique comme étant au centre de ce flux, ce dernier retirant et réinjectant des fonds à des heures fixes chaque jour. Ce type de mouvement de liquidité se traduit par des coûts directs pour les emprunteurs, un emprunteur ayant emprunté 1 million de dollars supportant en moyenne 9 dollars de coûts supplémentaires par jour, soit environ 3 280 dollars par an. Sur l'ensemble du pool USDC, cela signifie que les emprunteurs paient environ 17 000 dollars supplémentaires par jour, soit environ 6 millions de dollars par an. Ce cas met en lumière les faiblesses structurelles des prêts décentralisés et illustre pourquoi le marché à taux fixe est évoqué comme une alternative.

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