Le dollar interbancaire a enregistré cinq jours sans baisse, bien qu'il reste en dessous de 1 500 $

Le marché des changes a maintenu sa tendance haussière ce mardi, mais le dollar interbancaire est resté en dessous de 1 500 $, ce qui représente un nouveau maximum nominal historique. Pendant ce temps, le dollar bleu a également atteint de nouveaux sommets.

Le dollar officiel se négocie à 1 500,5 $ à la vente au niveau interbancaire, se situant ainsi à 22,7 % du plafond de la bande de change --- aujourd'hui à 1 841,16 $ ---.

D'autre part, les contrats à terme affichent des hausses allant jusqu'à 0,2 % pour les échéances de 2026. Le marché estime que le taux de change interbancaire se situera à 1 499 $ d'ici la fin juillet et autour de 1 640 $ en décembre.

Au niveau de la vente au détail, le dollar est à 1 520 $ dans la Banco Nación (BNA), ce qui implique que le dollar carte atteint 1 976 $ pour les achats internationaux. Selon le relevé des institutions financières élaboré par la Banque Centrale (BCRA), le taux de change moyen est de 1 520,38 $ à la vente.

Le dollar bleu se négocie également à son maximum nominal historique, atteignant 1 570 $ à la vente, selon une enquête de Ámbito dans les caves de la ville. Dans la ville, on comprend qu'il existe une marge pour une relative calme sur le marché des changes durant le second semestre.

Parmi les financiers, le dollar MEP monte à 1 536,04 $, tandis que le dollar comptant avec liquidation (CCL) grimpe de 0,1 % à 1 601,78 $.

La hausse du dollar bleu coïncide avec la demande typique de fin de mois et un contexte international plus difficile. Le ressurgissement du conflit au Moyen-Orient, la hausse du pétrole et la réimposition de droits de douane par les États-Unis ont renforcé le dollar à l'échelle mondiale et accru la demande d'actifs considérés comme refuges. À cela s'ajoutent des facteurs saisonniers du marché local, tels que le paiement des salaires de fin de mois et la clôture des positions sur le marché à terme.

Cependant, au-delà de ces mouvements ponctuels, différents analystes estiment qu'il existe des fondamentaux qui pourraient maintenir le taux de change sous contrôle au cours des prochains mois.

Trois facteurs qui soutiennent la stabilité du marché des changes

Le premier est l'entrée de devises du complexe agro-exportateur. La reprise des prix internationaux, avec le soja à nouveau proche de 460 $ par tonne à Chicago, s'associe à un volume important d'exportations encore en attente de liquidation, même après la fin de la période la plus intense de la récolte.

Le deuxième élément est l'avancement du Régime d'Incitation pour les Grandes Investissements (RIGI). Bien que la concrétisation des projets dépendra en partie du contexte politique à l'approche des élections de 2027, les annonces d'investissement renforcent les perspectives d'entrée de capitaux dans les années à venir.

Selon le cabinet Qualy, les projets annoncés dans le cadre du RIGI représentent des investissements d'environ 31 milliards de dollars, tandis que les exportations supplémentaires pourraient atteindre 13 milliards de dollars par an entre 2027 et 2030, pour ensuite se situer autour de 35 milliards de dollars par an dans le régime.

Le troisième soutien provient du secteur énergétique. La hausse internationale du pétrole, alimentée par le conflit au Moyen-Orient, a amélioré les perspectives d'exportation et renforcé le surplus énergétique.

Les projections du commerce extérieur jouent également en faveur du marché des changes. Selon Abeceb, les exportations argentines pourraient atteindre environ 100 milliards de dollars cette année et le surplus commercial pourrait atteindre environ 21 milliards de dollars, presque le double de celui enregistré en 2025. L'impulsion provient principalement de l'agriculture, de l'énergie et des mines, tandis que les importations continuent de montrer une croissance plus modérée.

Parallèlement, la demande privée de devises reste contenue. Le ralentissement de l'inflation, les taux réels positifs et l'attrait renouvelé des placements en pesos continuent de favoriser des stratégies de carry trade, ce qui réduit le besoin de couverture sur le marché des changes.

Dans ce contexte, bien que la volatilité internationale continue d'influencer le comportement quotidien du marché et que le dollar bleu continue de refléter une plus grande sensibilité, la plupart des analystes estiment que les flux prévus de devises permettraient de maintenir un taux de change relativement stable durant le reste de l'année, sauf en cas de détérioration significative du contexte externe ou de changement des conditions financières internationales.