Analyse de Benjamin Cowen sur la situation actuelle du Bitcoin : la probabilité d'un nouveau creux est plus élevée !

Benjamin Cowen, analyste reconnu du marché des cryptomonnaies, estime toujours que le creux du cycle du Bitcoin pourrait ne pas être encore formé. Dans ses dernières analyses, il évalue la probabilité d'un creux de cycle à environ 65 %, tout en soulignant qu'un ensemble d'indicateurs soutient également un scénario haussier, et qu'un passage du Bitcoin au-dessus d'un niveau clé pourrait modifier son point de vue.

Selon un rapport de Mihan Blockchain, Cowen a examiné dans sa nouvelle vidéo analytique intitulée <> un ensemble d'indicateurs on-chain, techniques, cycliques et de l'état du marché, et a tenté de comparer le poids des preuves en faveur des taureaux et des ours sans s'appuyer sur un récit spécifique. La conclusion de cette analyse montre qu'actuellement, la balance penche légèrement en faveur du scénario baissier, mais la distance entre les deux scénarios n'est pas si grande.

Cowen estime toujours que la probabilité d'un nouveau creux est plus élevée

Cowen a déclaré dans une interview qu'à son avis, la probabilité que le creux du cycle du Bitcoin soit encore à venir est d'environ 65 %. Il considère que le prix réalisé du Bitcoin autour de 53 000 dollars est l'un des niveaux les plus importants pour évaluer ce scénario. Selon lui, les creux des marchés baissiers précédents se sont finalement formés en dessous de ce niveau, bien que le temps nécessaire pour atteindre le creux ait varié à chaque cycle.

Il a déclaré à ce sujet :

Il y a probablement 65 % de chances que le creux se forme à l'avenir et 35 % de chances que nous ayons déjà dépassé le creux.

Il a également fourni un critère temporel pour changer ce point de vue. Selon Cowen, si le Bitcoin passe le mois d'octobre sans enregistrer un creux plus bas, la balance pourrait probablement pencher vers le scénario haussier.

Ce point de vue est également cohérent avec les rapports précédents de Cowen. En juillet, il avait également évoqué la possibilité de former un creux au quatrième trimestre de l'année et avait considéré le retour durable au-dessus de la moyenne mobile sur 50 semaines comme l'un des signes importants affaiblissant le scénario baissier.

Pourquoi certains indicateurs restent-ils baissiers ?

Dans sa nouvelle vidéo, Cowen examine un ensemble d'indicateurs on-chain qui n'ont pas encore montré les signaux habituels de formation d'un creux final. Par exemple, l'indice Puell Multiple n'a pas encore atteint la zone observée lors des creux des cycles précédents. De plus, le MVRV Z-Score n'est pas encore tombé en dessous de zéro comme beaucoup de creux précédents, et le Bitcoin n'a pas encore subi suffisamment de baisse pour passer en dessous du prix réalisé et du prix d'équilibre.

Pour Cowen, cela est très important ; car dans les cycles baissiers précédents, le marché a généralement connu une sorte de nettoyage plus large des indicateurs on-chain avant d'atteindre le creux final. Le faible niveau d'activité des baleines et l'absence de saut significatif dans le volume des transactions près du creux sont également d'autres éléments qui ont été attribués au scénario baissier dans cette vidéo.

Cependant, tous les indicateurs ne sont pas contre les acheteurs. Le RSI hebdomadaire et mensuel se trouvent à des niveaux similaires à ceux des creux précédents, et la formation d'un creux plus élevé dans le RSI hebdomadaire pourrait être un signe d'amélioration du momentum. D'autre part, l'accumulation et la stabilisation du comportement des détenteurs à long terme sont également évaluées en faveur du scénario haussier.

Dans l'ensemble, Cowen conclut que les ours ont légèrement l'avantage, mais évalue que la différence entre les deux scénarios est limitée. Pour cette raison, il insiste sur le fait que, plutôt que de se fier à un indicateur unique, il est important de combiner plusieurs signes et de surveiller le comportement du marché dans les semaines et les mois à venir.

La moyenne mobile sur 50 semaines : le niveau le plus important pour Cowen

L'un des aspects les plus importants de l'analyse de Cowen est le comportement du Bitcoin par rapport à la moyenne mobile sur 50 semaines. Dans un tweet qu'il a publié il y a deux jours, il a également souligné que la chute du prix du Bitcoin après la formation d'un <<croisement doré>> n'est pas nécessairement un signe du début d'un nouveau marché baissier.

Cowen a écrit à ce sujet :

La chute du Bitcoin après les croisements dorés est un événement normal. Ce qui est plus important, c'est le retour du prix après la fin de cette chute.

Pour expliquer cela, il a fait référence aux cycles de 2019 et 2023. Selon Cowen, dans les deux périodes, le Bitcoin a connu une baisse de prix près du croisement doré, mais a ensuite réussi à enregistrer un sommet plus élevé, confirmant ainsi la fin du marché baissier. En revanche, en 2014 et 2015, le Bitcoin n'a pas réussi à reprendre son sommet précédent après une chute suivant un croisement doré, et a continué à enregistrer un sommet plus bas, prolongeant ainsi le marché baissier.

Selon lui, si le Bitcoin parvient à créer un sommet plus élevé après la chute actuelle, ce mouvement sera probablement accompagné de la fermeture de la bougie hebdomadaire au-dessus de la moyenne mobile de 50 semaines ; un niveau que Kavan considère comme un indicateur approprié pour détecter la fin du marché baissier.

Il a écrit à ce sujet :

Si un sommet plus bas se forme et que le prix repasse sous la moyenne mobile de 50 semaines, cela sera un signe que le creux du quatrième trimestre est en route selon le plan.

En termes simples, Kavan pense que la réaction du Bitcoin après la chute actuelle est plus importante que la chute elle-même. Si le prix reprend de la force, crée un sommet plus élevé et se stabilise au-dessus de la moyenne mobile de 50 semaines, le scénario haussier gagnera en crédibilité ; cependant, un nouvel échec à franchir cette moyenne pourrait augmenter la probabilité d'un nouveau creux au quatrième trimestre.

Que disent les indicateurs sociaux et les conditions macroéconomiques ?

Kavan a également examiné l'état de l'intérêt public pour le Bitcoin dans sa nouvelle vidéo. Certains indicateurs d'activité sociale montrent des signes d'amélioration et présentent des similitudes avec l'année 2019. Cependant, des données telles que les recherches Google et les visites sur Wikipédia restent faibles, indiquant que l'intérêt public pour le marché n'a pas encore atteint les niveaux des précédents cycles haussiers.

D'autre part, les conditions des marchés traditionnels font également partie du scénario baissier de Kavan. Il fait référence au modèle historique du marché boursier américain pendant les périodes intermédiaires des élections ; des périodes qui, par le passé, ont parfois été accompagnées d'une correction du marché boursier dans les derniers mois de l'été et au quatrième trimestre. Selon lui, une correction significative des actions pourrait, si elle se produit, exercer une pression supplémentaire sur des actifs risqués comme le Bitcoin.

Kavan considère également que le risque potentiel d'un changement de cap de la politique monétaire de la Réserve fédérale et le renforcement du dollar sont des risques importants pour le Bitcoin dans les mois à venir.

Le scénario haussier du Bitcoin est toujours sur la table

Malgré la position prudente de Kavan, son analyse ne peut pas être considérée comme une prévision définitive d'un effondrement du Bitcoin. Une part importante des indicateurs qu'il a examinés, y compris l'état du RSI, le comportement des détenteurs à long terme et certains critères d'activité du réseau, sont également compatibles avec le scénario de formation d'un creux de marché.

En réalité, le point principal de l'analyse de Kavan est que le marché n'a pas encore émis le signal final. Dans son tweet récent, il a également souligné que le prochain mouvement du Bitcoin après la chute actuelle pourrait clarifier davantage le scénario haussier et baissier.

Il a déclaré à ce sujet :

Lorsque ces données seront disponibles, cela sera probablement le dernier clou dans le cercueil du scénario haussier ou baissier.

Ainsi, selon Kavan, deux signes sont plus importants que d'autres : enregistrer un sommet plus élevé et passer durablement au-dessus de la moyenne mobile de 50 semaines pour renforcer le scénario haussier, et à l'inverse, être à nouveau rejeté sous cette moyenne et enregistrer un sommet plus bas pour renforcer la probabilité de poursuite du marché baissier. Il estime également que si le Bitcoin passe sans enregistrer de nouveau creux depuis octobre, cela donnera probablement plus de poids au scénario haussier.