Les grandes banques mondiales lancent leurs propres stablecoins pour rivaliser avec Tether et Circle

Au cours des derniers jours, il a été révélé qu'un consortium de 21 banques internationales --- parmi lesquelles Bank of America, Citi, Goldman Sachs, Santander, BBVA --- s'est uni pour former une entreprise qui émettra une stablecoin à partir de l'année prochaine. Il s'agit de la troisième initiative de ce type qui a été annoncée récemment et d'un changement par rapport à l'approche adoptée par les institutions financières traditionnelles concernant les stablecoins.{#p-1789054933927-50147}

Deux mois auparavant, un consortium de 140 entreprises (dont Visa, Mastercard et Google) avait présenté sa propre initiative, Open USD, tandis qu'en Europe, un groupe de 37 entités avance avec un projet similaire appelé Qivalis. Ainsi, un nouveau groupe de concurrents issus de la banque traditionnelle commence à émerger sur le marché des stablecoins, aujourd'hui largement dominé par Tether (USDT) et Circle (USDC).{#p-1789058966674-90764}

Le directeur du Centre de Finances Alternatives de l'UCA, Ignacio Carballo, a expliqué à Ámbito que l'entrée des grandes banques dans ce secteur du marché crypto est le résultat d'une maturation de la réglementation au niveau international sur le sujet, en soulignant la Loi Genius aux États-Unis et la Loi Mica dans l'Union Européenne. "Cela incite les grands 'acteurs' à faire quelque chose qu'ils anticipent et qui est en cours d'analyse depuis longtemps", a-t-il affirmé.{#p-1789060469292-64532}

De manière similaire, le représentant de Cardano en Argentine, Lucas Macchiavelli, a indiqué à ce média que ces dernières annonces montrent que "les grands acteurs ont déjà joué leur carte". Dans ce sens, il a affirmé que l'écosystème crypto "a forcé une évolution au sein du marché financier, comme une sorte de révolution, quelque chose qui était impensable il y a encore quelques années".{#p-1789060761823-77814}

L'expert a déclaré que l'écosystème "a influencé avec les valeurs crypto de traçabilité et une technologie qui fonctionne 24 heures sur 24 sans frontières". Cependant, il a également reconnu que "grande partie de l'innovation que j'attendais de l'écosystème crypto n'a pas encore pu être validée", comme c'est le cas de la décentralisation. "Nous avons pu impacter le système traditionnel, mais ce n'est pas un système traditionnel si différent", a-t-il ajouté.{#p-1789061091589-1548}

L'opportunité pour les banques

Au début de cette année, les grandes banques opérant aux États-Unis se sont opposées à l'approbation de la Loi Clarity au Congrès américain, arguant que les avantages offerts par les échanges aux détenteurs de stablecoins étaient bien supérieurs à ceux que le système financier traditionnel pouvait offrir. Cela pourrait générer un risque pour l'intermédiation financière, car si les clients américains échangeaient leurs dollars contre des stablecoins, les banques perdraient leur capacité à accorder des crédits.{#p-1789061543771-11176}

"Les banques peuvent encore être préoccupées par les risques que présentent les stablecoins en général, en particulier celles émises par des entités avec des charges réglementaires beaucoup plus légères", a déclaré Martin Chorzempa, économiste au Peterson Institute of International Economics (PIIE) à Ámbito, l'un des think tanks américains qui a signalé ce risque.{#p-1789061948796-62239}

Cependant, il a souligné que les institutions financières traditionnelles "voient un risque encore plus grand à ne pas participer si ces (stablecoins) se popularisent". Par exemple, USDT gère un volume quotidien de 57 milliards de dollars. Aucune autre cryptomonnaie, pas même Bitcoin --- avec 32 milliards de dollars ---, n'atteint ces chiffres. Pour sa part, USDC a un volume de 16 milliards de dollars, se classant au troisième rang.{#p-1789062094334-74689}

Bien qu'il existe des dizaines de stablecoins, la majeure partie du marché est dominée par seulement deux : USDT et USDC.{#p-1789128040837-68202}

Chorzempa a noté que l'un des attraits pour les banques est que "celui qui émet le stablecoin obtient les intérêts des actifs qui le soutiennent", tels que les obligations du Trésor américain. "La plupart des stablecoins ne paient pas directement aux détenteurs, donc les émetteurs peuvent conserver une bonne partie (de ces intérêts)".{#p-1789062400277-9686}

Il a ajouté que "si les clients commencent à exiger l'utilisation de stablecoins dans les transactions, les banques peuvent encore gagner de l'argent avec elles au lieu de perdre complètement les dépôts et de remettre ce 'flottant' à Circle ou Tether".{#p-1789062612312-23694}

Rafael de Ambrosi, PDG de Twin, une plateforme qui fournit une infrastructure blockchain aux entreprises, a expliqué à Ámbito que "les banques s'adaptent et se déplacent là où le capital se déplace". Dans ce sens, il a noté que bien que ce mouvement de capital "impacte directement leur capacité de prêt", lancer leur propre stablecoin "est la façon de conserver l'argent, mais de le rendre programmable sur blockchain".{#p-1789128382981-56296}

Carballo est arrivé à une conclusion similaire : "Un stablecoin a derrière lui un dollar et ce dollar est placé dans le Trésor américain, et là il y a un rendement pour cette réserve. C'est un peu l'évolution naturelle".{#p-1789062557140-9147}

Risques et compétitions

L'économiste de l'UCA a commenté que l'utilisation des stablecoins "est beaucoup plus efficace dans des corridors exotiques", car dans "les corridors très évolués", le mouvement d'argent "est presque immédiat". Il a souligné que les banques peuvent contester le terrain à Circle et Tether "principalement au niveau institutionnel et corporatif", bien qu'il ait douté que cela se produise au niveau de détail. "Je ne pense pas non plus que cela sera un remplacement immédiat", a-t-il commenté.{#p-1789062832657-88888}

L'économiste a affirmé que les banques ont certains avantages, comme par exemple, "la distribution et la confiance qu'elles ont déjà", de plus "elles peuvent générer des modèles d'incitations croisées car elles offrent un tas d'autres services".{#p-1789063010439-71220}

De manière similaire, Ambrosi a indiqué à ce média que dans le trading, les échanges et DeFi, Tether et Circle "ont déjà une grande part du marché et les utilisateurs sont habitués à opérer avec eux".{#p-1789128089151-31726}

Et il a affirmé que le terrain où les banques ont une énorme opportunité est un autre : "Paiements de gros, liquidation d'actifs tokenisés et transactions institutionnelles, des affaires où le client a besoin d'une conformité robuste, de gouvernance et d'une contrepartie avec laquelle il a déjà une relation bancaire de plusieurs années".{#p-1789128128118-25368}

Carballo a soutenu qu'un stablecoin avec une échelle bancaire "n'est pas équivalent à ce qu'un organisme privé imprime des dollars", donc cela ne devrait pas impacter la liquidité mondiale, "mais cela peut changer la qualité et la stabilité des fonds". Cependant, il existe effectivement la possibilité d'impact par le biais de "canaux indirects".{#p-1789063157049-53596}

Y a expliqué : "Ils vont faciliter les paiements et cela peut augmenter la vitesse de circulation. Si l'argent circule plus rapidement, en théorie, cela pourrait exercer une pression sur les prix, à condition qu'il n'y ait pas une offre qui accompagne".{#p-1789063343647-78721}

Pour sa part, Chorzempa a indiqué à ce média que "si les stablecoins décollent vraiment, il existe un risque, surtout pour les banques en dehors des États-Unis, que leurs dépôts soient retirés et se dirigent vers les plus grands émetteurs de ces actifs."

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