Bitget lance un réseau de garde ouvert pour séparer le trading institutionnel du stockage d'actifs

TL;DR : Bitget a annoncé un réseau de garde ouvert le 5 novembre, destiné à connecter des banques externes et des gardiens institutionnels à son infrastructure de trading. Cet arrangement vise à réduire la nécessité de conserver des actifs de trading directement sur une plateforme d'échange, bien que les avantages en matière de sécurité dépendent de la conception exacte de la garde et du règlement.

Les plus grandes bourses de crypto-monnaies ont historiquement proposé le trading et la garde d'actifs au sein du même service. Cela est pratique pour les clients, mais cela crée une concentration de risque : une défaillance de la plateforme peut perturber l'accès à la fois à l'exécution et aux actifs sous-jacents. Bitget affirme vouloir offrir un autre modèle.

Dans son communiqué du 5 novembre, la société a introduit le réseau de garde ouvert, ou OCN, comme un lien entre des banques externes, des gardiens de niveau institutionnel et l'infrastructure de trading de Bitget pour les utilisateurs éligibles. L'objectif déclaré est de permettre de trader via la plateforme tout en s'appuyant sur un fournisseur de garde distinct.

Pourquoi la séparation est importante après des incidents majeurs d'échange

Lorsque le trading et la garde se trouvent dans la même institution, un client est exposé à la technologie, aux contrôles opérationnels, à la gouvernance et à la santé financière de cette institution. Une garde indépendante peut réduire certaines de ces expositions, surtout si une plateforme de trading n'a pas le contrôle unilatéral des actifs déposés.

Mais les mots "garde hors échange" ne constituent pas une garantie de sécurité complète. Une structure peut encore contenir des obligations de règlement, des transferts préautorisés, des arrangements de crédit ou des fournisseurs de services partagés. Les institutions doivent examiner qui détient le titre légal, qui peut initier un retrait et ce qui se passe si la plateforme de trading suspend ses opérations.

Ces questions sont devenues urgentes après des incidents de sécurité récents. Le rapport de NewsBTC sur Aave restreignant la nouvelle activité tBTC a montré que le risque dépend souvent de la manière dont les composants séparés se connectent, et non seulement de la solidité technique d'un composant individuel.

Le défi opérationnel : trader sans déplacer les pièces

Les plateformes de trading rapides doivent savoir que les obligations peuvent être réglées. Les marchés traditionnels résolvent cela avec le règlement, les garanties et des intermédiaires réglementés. Les plateformes de crypto-monnaies ont souvent simplifié le problème en conservant les actifs directement dans des comptes d'échange. Si les actifs restent avec des gardiens externes, le système doit disposer d'un moyen fiable de représenter les garanties et de compléter le règlement.

Cela crée des choix de conception autour de l'efficacité des garanties, de l'exposition aux contreparties et de la finalité du règlement. Un réseau de garde peut être commercialement attrayant s'il combine la garde externe avec un flux de travail de trading simple, mais il peut également devenir plus difficile à expliquer aux clients si les protections diffèrent selon les actifs ou les juridictions.

Le communiqué de Bitget est une annonce de l'entreprise concernant le lancement du réseau et le modèle prévu. Il n'établit pas indépendamment que chaque banque ou gardien partenaire fournit les mêmes services, que tous les utilisateurs sont éligibles ou que le risque a été éliminé. Les revendications marketing doivent être évaluées par rapport aux détails contractuels et à l'historique opérationnel réel.

Ce que les institutions voudront vérifier

Les clients potentiels devraient demander les gardiens participants, les juridictions où le service opère, la méthode utilisée pour sécuriser les obligations de trading, comment les positions sont réconciliées et comment les actifs peuvent être récupérés si la plateforme ou un partenaire échoue. Les évaluations de sécurité indépendantes et des termes de séparation clairs sont particulièrement importants.

La direction de l'industrie devient plus claire. À mesure que de plus en plus d'institutions échangent des actifs numériques, elles s'attendent à la séparation des fonctions familières des autres marchés financiers. Que l'OCN fournisse cette norme sera jugé par ses protections dans le monde réel plutôt que par son image de marque. Pour les clients, la question clé n'est pas simplement où les actifs sont stockés, mais qui peut les déplacer et dans quelles conditions.

Cet article a été rédigé par la rédaction et édité par Samuel Rae.

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