Lettre annuelle aux actionnaires du PDG de BlackRock : Comment Wall Street utilise l'IA pour continuer à tirer profit des fonds de pension nationaux ?

By: blockbeats|2026/03/24 13:26:06
0
Partager
copy

Larry Fink, PDG de BlackRock, qui gère des actifs d'une valeur de 14 billions de dollars, a publié sa lettre annuelle aux actionnaires le 23 mars 2026. Dans cette lettre, il a averti que l'IA créait un « résultat en forme de K », les entreprises leaders s'éloignant de toutes les autres. Il a écrit : « Alors que les évaluations augmentent et que la propriété reste limitée, la prospérité peut sembler de plus en plus inaccessible. »

Ce n'est pas une déclaration creuse. Au cours des 20 dernières années, le S&P 500 a été multiplié par 8. Mais selon les données de l'enquête de 2022 de la Réserve fédérale sur les finances des consommateurs (SCF), la destination de cette croissance de 8 fois est extrêmement concentrée.

Le 1% des ménages américains les plus riches ont empoché 54 % de toute la richesse du marché boursier, contre 40 % il y a 20 ans. Les 2 à 10 % suivants ont pris 39 %. Les 90 % les plus pauvres des Américains détiennent collectivement seulement 7 % des actions, les 50 % les plus pauvres n'en possédant qu'1 %. Selon les données de Gallup, les ménages ayant un revenu annuel de plus de 100 000 dollars ont un taux de détention de 87 %, tandis que ceux qui gagnent moins de 50 000 dollars ne sont qu'à 28 %.

Lettre annuelle aux actionnaires du PDG de BlackRock : Comment Wall Street utilise l'IA pour continuer à tirer profit des fonds de pension nationaux ?

Fink a utilisé une métaphore précise dans la lettre. « Depuis 1989, un dollar investi sur le marché boursier américain a été multiplié par plus de quinze par rapport à un dollar indexé sur le salaire médian ». En d'autres termes, l'écart entre ceux qui investissent de l'argent et ceux qui dépendent uniquement de leur salaire a été multiplié par 15 en 35 ans. Il craint que l'IA « ne reproduise ce schéma à plus grande échelle, en concentrant la richesse dans les entreprises et les investisseurs capables de l'emprisonner. »

Ce diagnostic n'est pas erroné. La prescription qui suit est le véritable sujet de cette lettre.

Fink a cité une proposition bipartisan des sénateurs Bill Cassidy et Tim Kaine. La proposition prévoit que le gouvernement fédéral emprunte 1,5 billion de dollars sur cinq ans pour injecter dans un fonds d'investissement indépendant du système existant de sécurité sociale, acheter des actions, des participations privées et d'autres actifs, les bloquer pendant 75 ans sans les toucher, en utilisant les rendements à long terme pour combler le déficit de la sécurité sociale. Les États-Unis Le Fonds d'affectation spéciale de la sécurité sociale devrait s'épuiser d'ici 2033, auquel cas les bénéficiaires ne recevront que 83 % des prestations promises.

Comparons quelques chiffres. Les États-Unis Le Fonds d'affectation spéciale de la sécurité sociale représente environ 2,8 billions de dollars, tandis que la proposition Cassidy-Kaine vise à injecter 1,5 billion de dollars. Les actifs sous gestion de BlackRock représentent 14 billions de dollars, soit cinq fois la taille de la sécurité sociale. Si le gouvernement crée un fonds d'investissement de 1,5 billion de dollars, qui le gérera ? Fink n'a pas dit directement, mais BlackRock est la plus grande société de gestion d'actifs au monde.

Encore plus intrigant est la deuxième prescription de Fink. Il a positionné la tokenisation comme « à peu près équivalente à Internet en 1996 », proposant la création d'un « portefeuille numérique réglementé » qui permettrait aux investisseurs particuliers de détenir des ETF, des obligations, des stablecoins et des actions d'infrastructure. Abaisser le seuil d'investissement pour permettre à plus de personnes de participer au marché.

Cette vision s'aligne parfaitement sur le plus grand pari commercial de BlackRock au cours des deux dernières années. Le fonds BUIDL de BlackRock (jetonisé en chaîne aux États-Unis) Le fonds d'obligations d'État) a dépassé 1 milliard de dollars en actifs sous gestion en mars 2025, atteignant un pic à la mi-année de près de 2,9 milliards de dollars, représentant plus de 40 % du marché des obligations d'État tokenisées. En février 2026, BUIDL a fait ses débuts sur Uniswap, permettant aux investisseurs inscrits sur la liste blanche d'échanger des stablecoins 24 heures sur 24. Selon CCN, BUIDL est devenu l'un des plus grands produits d'argent tokenisé au monde.

La divulgation des conflits d'intérêts de Fink et ses recommandations de politique s'alignent parfaitement. Il plaide pour un meilleur accès du plus grand nombre au marché des investissements grâce à la tokenisation, alors que le produit phare de tokenisation de BlackRock est prêt à accueillir de nouveaux clients. Il propose que le gouvernement crée un fonds d'investissement à grande échelle, et BlackRock est l'institution la plus qualifiée pour gérer cet argent. Cela ne vise pas à l'accuser de mentir, mais à souligner un fait structurel. Lorsque le PDG du plus grand gestionnaire d'actifs au monde plaide pour un meilleur accès aux investissements, il plaide également pour une expansion de sa propre base de clients.

Le même jour, un autre signal est venu de Wall Street.

Selon Bloomberg, en février 2026, JPMorgan a lancé un panier de CDS (Credit Default Swap) ciblant cinq grandes entreprises (Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Oracle), avec une unité de négociation de 25 millions de dollars. Ces cinq entreprises ont émis environ 121 milliards de dollars en obligations en 2025, soit 4,3 fois l'émission moyenne de 28 milliards de dollars de 2020 à 2024. Bank of America prévoit que l'émission en 2026 augmentera encore pour atteindre 175 milliards de dollars.

Alors que Wall Street commence à concevoir des outils de couverture pour la dette liée à l'infrastructure de l'IA, cela indique que les investisseurs institutionnels se préparent à une déflation de la bulle. Fink affirme que l'IA exacerbera les inégalités, tandis que JPMorgan déclare que les risques de dette liés à l'IA ont suffisamment augmenté pour justifier une assurance. Les deux signaux pointent vers le même fait. Le boom de l'IA crée une richesse massive, mais la distribution de cette richesse et l'exposition aux risques répètent le même schéma familier du cycle précédent.

Fink supervise 14 billions de dollars. Son diagnostic des inégalités est exact. Mais la prescription qu'il a écrite est également son propre produit.

Prix de --

--

Vous pourriez aussi aimer

Cryptos populaires

Dernières actus crypto

Lire plus