Si le bitcoin ne dépasse pas son ATH en 2028, il faut tout reconsidérer : Matthew Sigel

• L'adoption et la réserve stratégique de Bitcoin aux États-Unis sont des catalyseurs haussiers, selon Sigel.
• Sigel prévoit octobre comme le mois où le bitcoin atteindra son point bas sur le marché.

<<Si le bitcoin (BTC) n'est pas au-dessus de son maximum historique d'ici probablement le premier trimestre de 2028, cela obligerait peut-être à reconsidérer la thèse d'investissement>>. Avec cet avertissement, Matthew Sigel, directeur de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, a mis en lumière la pertinence du cycle traditionnel de quatre ans du bitcoin lors d'une interview publiée le 5 juillet 2026 avec l'analyste Scott Melker.{#h-si-le-bitcoin-nest-pas-au-dessus-de-son-maximum-historique-dici-probablement-le-premier-trimestre-de-2028-cela-obligerait-peut-etre-a-reconsidérer-la-these-dinvestissement-avec-cet-avertissement-matthew-sigel-directeur-de-la-recherche-sur-les-actifs-numeriques-chez-vaneck-a-mis-en-lumiere-la-pertinence-du-cycle-traditionnel-de-quatre-ans-du-bitcoin-lors-dune-interview-publiée-le-5-juillet-2026-avec-lanalyste-scott-melker}

Cette position de Sigel décrit un scénario strict pour le comportement technique de l'actif. Dans sa conversation avec Melker, l'analyste a détaillé que l'entreprise VanEck maintient sa stratégie structurée basée sur les précédents du marché, précisant : <<nous respectons le cycle de quatre ans et cela a été un élément clé pour ne pas acheter chaque chute du bitcoin cette année>>.

En accord avec cette approche saisonnière, Sigel projette que le marché atteindra son niveau de cotation le plus bas au cours du mois d'octobre prochain, le définissant comme une période optimale pour accumuler des positions financières avant un changement de tendance.

À cet égard, l'exécutif a expliqué : <<ce que j'ai dit aux clients, c'est que vous voudrez avoir votre position complète pour octobre>>, suggérant l'exécution d'achats échelonnés mensuels.

VanEck projette des minima et évalue les risques macroéconomiques {#h-vaneck-projette-des-minima-et-evalue-les-risques-macroeconomiques}

Selon son analyse, la proximité des élections de mi-mandat aux États-Unis, qui redéfiniront le pouvoir législatif le 3 novembre 2026, agit comme le facteur macroéconomique immédiat qui propulse cette projection saisonnière.
De gauche à droite Scott Melker et Matthew Sigel. Source : The Wolf Of All Streets Podcast.

Les investisseurs évaluent comment la composition du prochain Congrès affectera le développement réglementaire pour le bitcoin et les cryptomonnaies, anticipant également les élections présidentielles qui se tiendront le 7 novembre 2028, selon l'entrepreneur.

Sur le plan technique, le comportement du bitcoin montre une contradiction clé entre les données réelles et le sentiment des investisseurs. Sigel indique que la pression de vente sur le marché au comptant s'épuise, car les investisseurs à long terme ont cessé de distribuer leurs avoirs.

Cependant, le marché des dérivés reflète une peur profonde. Le prix des options de vente ---contrats que les opérateurs achètent comme une assurance pour se protéger en cas de forte chute du prix du bitcoin--- se trouve au percentile 80 de son histoire. Cela signifie qu'aujourd'hui, il est plus coûteux de se protéger contre une chute de prix que dans 80 % de tous les jours de négociation enregistrés depuis l'existence du bitcoin, assure l'exécutif de VanEck.

Sigel a contrasté ce panorama en soulignant que, malgré le coût élevé de ces assurances, << lors de ce retest, il n'y a pas eu tout à fait le même type de signaux de capitulation en termes de liquidations ou de primes >>. Cela implique que le marché paie un prix élevé pour la couverture en raison de la peur généralisée, mais il n'y a pas d'enregistrements de ventes forcées par panique ni de pertes massives aux niveaux de support actuels.

Face aux projections haussières basées sur le cycle de quatre ans, l'exécutif a exposé qu'il existe des risques d'un scénario contractif prolongé en raison de la concurrence pour les capitaux générée par le développement de l'intelligence artificielle (IA).

Cette thèse coïncide avec la position de Michael Saylor, président exécutif de Strategy, qui a attribué la pression baissière sur le bitcoin à une rotation des capitaux vers le secteur de l'IA. "Les marchés de capitaux financent l'expansion de l'IA à une échelle historique". Pour Saylor, le ralentissement est dû à une réaffectation temporaire des flux financiers institutionnels.

En accord avec cet environnement de prudence macroéconomique, Sigel avertit que l'absence de réels progrès dans la Réserve Stratégique de Bitcoin des États-Unis, un projet impulsé par un décret présidentiel en mars 2025, et la possibilité d'une victoire démocrate totale affecteront l'agenda de croissance du secteur.

Pour atténuer ces risques de contraction, Sigel évalue la croissance de l'infrastructure souveraine comme un catalyseur pour la monnaie, enregistrant actuellement 22 pays qui exécutent des activités de minage numérique ou maintiennent l'actif dans leurs trésoreries, selon l'exécutif.

Sigel a souligné que << l'adoption souveraine est une histoire continue >>, propulsée non seulement par des nations comme El Salvador et le Bhoutan de manière indépendante, mais aussi par la dynamique interne des membres clés du bloc BRICS (l'alliance économique et politique des marchés émergents intégrée à l'origine par le Brésil, la Russie, l'Inde, la Chine et l'Afrique du Sud, récemment élargie pour équilibrer le poids financier de l'Occident).

Bien que le bloc n'ait pas de politique unifiée envers le bitcoin, Sigel suggère que les efforts individuels de nations comme la Russie, l'Éthiopie et les Émirats Arabes Unis en matière d'infrastructure et de minage numérique font partie de cette même tendance souveraine.

Cependant, il a souligné que << si cette tendance s'arrête ou s'inverse, cela forcerait une réévaluation >> générale des variables macroéconomiques qui soutiennent la cotation de l'actif.

La banque traditionnelle impulse des consortiums de stablecoins {#h-la-banque-traditionnelle-impulse-des-consortiums-de-stablecoins}

De plus, Sigel a également évalué la viabilité du projet Open USD (OUSD), une stablecoin soutenue par un macroconsortium de plus de 140 entreprises financières, bancaires et technologiques traditionnelles, comme l'a rapporté CriptoNoticias.

Cette cryptomonnaie cherche à contester la liquidité commerciale actuellement concentrée entre les entreprises Tether et Circle, émettrices de USDT et USDC, en tant que leaders absolus du secteur.

Cependant, Sigel maintient un diagnostic négatif concernant la viabilité opérationnelle de ces modèles commerciaux contrôlés conjointement par plusieurs entités de la banque traditionnelle. Le spécialiste a argumenté que, bien que les barrières technologiques d'entrée pour émettre des actifs liés au dollar soient minimales, la fragmentation du contrôle corporatif dilue les responsabilités commerciales essentielles.

À cet égard, Sigel a précisé que << lancer un produit et réaliser des effets de réseau et d'échelle sont deux choses différentes >>, en clarifiant qu'il y a une différence entre émettre l'actif et atteindre une massification des utilisateurs (effet de réseau) ainsi que les volumes de liquidité nécessaires (échelle) pour rivaliser efficacement. À son avis, l'absence de leadership avec des incitations individuelles pour promouvoir l'adoption réelle compliquera le succès de ce type de consortiums.

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