Rayls, reliant la finance traditionnelle et la finance décentralisée

Dans le monde entier, les institutions financières et les entreprises fintech se lancent activement sur le marché de la blockchain. Au-delà des simples expérimentations technologiques, les tentatives de transférer des actifs et des services financiers existants tels que les actions, les obligations, les fonds, les dépôts et les paiements sur la blockchain se multiplient. Les avantages offerts par la blockchain, tels que le commerce 24 heures sur 24, les paiements rapides, la programmabilité des actifs et l'efficacité de l'utilisation de la liquidité, déclenchent une concurrence entre les entreprises financières pour des infrastructures de nouvelle génération.

Cependant, il n'est pas encore déterminé quelle infrastructure blockchain deviendra la norme sur le marché financier. JP Morgan a construit sa propre infrastructure blockchain privée, Kinexys, tandis que Robinhood a lancé la Robinhood Chain, basée sur Ethereum Layer 2. Stripe a développé sa propre Layer 1 spécialisée dans les paiements, et BlackRock émet BUIDL sur plusieurs blockchains publiques, y compris Ethereum et Solana.

Les raisons pour lesquelles chaque institution choisit des approches différentes, telles que des chaînes privées, des Layer 1 et 2, ou des blockchains publiques existantes, sont claires. Chaque institution financière a des exigences différentes en matière de niveau de confidentialité, de réglementation, de performance de traitement, de structure de coûts et de nécessité de connexion à la liquidité externe.

Dans ce contexte, Rayls, qui vise à créer une blockchain pour les institutions financières, propose une approche légèrement différente. Au lieu de choisir entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée, Rayls construit une infrastructure qui relie les actifs et la liquidité des blockchains publiques tout en maintenant la confidentialité et le contrôle requis par les institutions financières. La société de développement de Rayls, Parfin, a levé un total de 38 millions de dollars d'investissements de Framework Ventures, ParaFi Capital, Tether, etc., sur la base de cette vision et de cette expertise technique.

Cet article examinera pourquoi il est difficile pour les institutions financières d'utiliser directement les blockchains publiques, comment Rayls connecte les réseaux financiers privés et les blockchains publiques, et si ce modèle conduit effectivement à l'adoption par les institutions financières.

1. Le mur entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée

Les blockchains publiques ont ouvert de nouvelles possibilités que l'infrastructure financière existante ne pouvait pas offrir. Il est possible de programmer des actifs, d'effectuer des transactions 24 heures sur 24 et de traiter les transactions et les paiements sur un seul registre, réduisant ainsi les intermédiaires et les coûts. Grâce à l'ouverture qui permet à quiconque d'accéder au même réseau, il est également possible de connecter librement divers actifs et services financiers.

Le problème est que cette ouverture agit plutôt comme une barrière à l'entrée pour les institutions financières. Pour que les institutions financières déplacent des actifs sur la blockchain, il ne suffit pas que les transactions soient rapides et peu coûteuses. Elles doivent pouvoir contrôler les participants et les actifs tout en protégeant les informations clients et les stratégies de transaction, conformément à la réglementation.

Le problème le plus représentatif est la confidentialité. Les historiques de transactions sur les blockchains publiques peuvent être consultés par quiconque, ce qui signifie que si la relation entre une adresse spécifique et une institution financière ou un client est révélée, il est possible de suivre en permanence le solde, les contreparties de transaction et les flux de fonds. Pour les investisseurs individuels, cette transparence peut renforcer la confiance, mais pour les institutions financières, cela représente un risque d'exposition des actifs des clients, des flux de trésorerie de l'entreprise et des positions d'investissement à l'extérieur.

Un contrôle est également nécessaire pour se conformer à la réglementation. Les banques et les sociétés de valeurs mobilières doivent effectuer des vérifications de clients (KYC), des mesures de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et des vérifications des sanctions, et en cas de problème, elles doivent être en mesure de geler ou de récupérer des actifs spécifiques. Cependant, sur une blockchain publique où tout le monde peut participer librement, il est difficile d'appliquer ces pouvoirs et responsabilités de la même manière que dans le système financier existant.

C'est pourquoi les institutions financières ont principalement utilisé des blockchains privées à accès contrôlé jusqu'à présent. Kinexys de JP Morgan en est un exemple représentatif. En limitant les participants, elles peuvent protéger les informations clients et les données de transaction tout en conservant le contrôle sur les règles du réseau et les actifs.

Cependant, les blockchains privées créent une autre limite. Les réseaux construits par des institutions ou des consortiums restent des registres fermés qui ne sont pas interconnectés, ce qui rend les actifs et la liquidité facilement isolés dans chaque système. À l'intérieur d'une institution financière spécifique, il est possible d'émettre et de transférer librement des actifs tokenisés, mais pour les déplacer vers d'autres institutions ou vers une blockchain publique, une infrastructure de connexion distincte est nécessaire. En d'autres termes, même après l'adoption de la blockchain, le problème de la fragmentation de la liquidité sur le marché financier existant persiste.

En fin de compte, la transition des institutions financières vers la blockchain n'est pas une question de choisir entre une blockchain publique et une blockchain privée. Il est nécessaire de maintenir la confidentialité et le contrôle tout en étant capable de connecter les actifs et la liquidité des blockchains publiques avec d'autres institutions financières lorsque cela est nécessaire.

En d'autres termes, comment connecter le pouvoir de contrôle de la finance traditionnelle et l'ouverture des blockchains publiques au sein d'une seule infrastructure. C'est le défi clé à relever pour permettre aux institutions financières et aux entreprises d'entrer pleinement dans le monde de la blockchain.

2. Rayls, une infrastructure reliant les réseaux financiers privés et les blockchains publiques

2-1. Maintien de la confidentialité interne des institutions tout en se connectant à la liquidité externe grâce à une structure multilayer en trois étapes

Le problème central que Rayls cherche à résoudre est de permettre aux institutions financières d'utiliser la liquidité et l'interopérabilité de la blockchain sans divulguer les informations clients et les historiques de transactions.

Pour ce faire, Rayls divise le réseau en trois couches : Rayls Sovereign, Rayls Private Network et Rayls Public Chain. Les rôles sont clairs. Sovereign gère les opérations internes de l'institution, le Private Network connecte les institutions entre elles, et si nécessaire, le Public Chain permet d'étendre vers les blockchains publiques et le marché DeFi.

La couche la plus interne, Rayls Sovereign, est une blockchain privée compatible avec EVM, directement gérée par l'institution financière. Elle fonctionne de manière indépendante dans l'environnement on-premise ou cloud privé de l'institution, ce qui signifie qu'il n'est pas nécessaire de divulguer les soldes clients, les données de transaction ou les clés à un réseau externe.

L'institution peut émettre et transférer des actifs tokenisés dans cet environnement, et elle peut également mettre en œuvre des fonctionnalités nécessaires pour se conformer à la réglementation, telles que le gel ou la saisie d'actifs. Un autre aspect caractéristique est qu'il est possible de se connecter via une API au lieu de remplacer les systèmes de core banking ou de KYC existants. En d'autres termes, l'infrastructure financière existante est maintenue tout en transférant une partie du registre des actifs et du traitement des transactions vers la blockchain.

La couche suivante, Rayls Private Network, connecte les Sovereign de différentes institutions financières. Chaque institution maintient des registres et des données indépendants tout en étant capable de transférer des actifs ou de régler des transactions avec des contreparties approuvées. Même si les actifs et les paiements sont répartis sur les registres de différentes institutions, ils peuvent être traités de manière à ce que les paiements soient effectués simultanément des deux côtés ou pas du tout, selon le mode de règlement DvP (Delivery versus Payment). Les fonctionnalités nécessaires à la réglementation, telles que la gestion des institutions participantes, l'approbation et le gel des actifs, ainsi que la surveillance des transactions, peuvent également être contrôlées dans ce réseau.

Il est important de noter que ce réseau n'a pas besoin d'être ouvert à l'extérieur. Les institutions peuvent choisir de ne faire des transactions qu'à l'intérieur du Private Network et, si nécessaire, de se connecter sélectivement au Public Chain. La structure permet à chaque institution de décider directement quels actifs et transactions seront divulgués et jusqu'où.

La couche la plus externe, Rayls Public Chain, joue le rôle de connecter ce réseau institutionnel à l'écosystème des blockchains publiques. Les actifs autorisés par l'institution peuvent être transférés vers d'autres réseaux ou accéder à la liquidité publique via des applications DeFi. Rayls prend en charge le mouvement des tokens entre les couches via Teleport et a également conçu une fonction de transmission de messages aléatoires pour permettre la communication entre les smart contracts de différents réseaux.

En fin de compte, le cœur de Rayls n'est pas de déplacer toutes les activités financières vers une blockchain publique. Il s'agit de garder les données sensibles et les opérations clés à l'intérieur de l'institution tout en connectant sélectivement les actifs et les transactions nécessaires à l'extérieur.

Cela permet aux institutions financières de maintenir les réglementations existantes et la structure de contrôle des données tout en effectuant des transactions en chaîne avec d'autres institutions financières et en tirant parti de la liquidité des utilisateurs de la blockchain publique. Au lieu de choisir entre la confidentialité et l'ouverture, la méthode de Rails consiste à connecter les deux environnements.

2-2. Pile technologique pour institutions réalisant simultanément rapidité et confidentialité

Pour que les institutions financières déplacent leurs opérations principales en chaîne, elles ont besoin de performances capables de confirmer rapidement des transactions à grande échelle et de confidentialité qui n'expose pas les informations de transaction à l'extérieur. Rails réalise cela grâce au consensus Axyl basé sur un DAG et au protocole de confidentialité Enygma.

Axyl est un consensus basé sur un graphe acyclique dirigé (DAG) où plusieurs validateurs traitent simultanément les transactions. L'essentiel est de combiner Narwhal et Bullshark pour séparer la propagation des données de transaction et la détermination de l'ordre des transactions. Narwhal permet à plusieurs validateurs de partager les transactions par lots de manière parallèle et de les organiser sous forme de DAG pour garantir la disponibilité des données. Bullshark lit le DAG ainsi créé pour déterminer et finaliser un ordre de transaction unique que tous les validateurs exécuteront de manière identique. Ensuite, la couche d'exécution EVM basée sur Reth traite les transactions selon l'ordre confirmé.

Cette structure réduit les goulets d'étranglement qui se produisent lorsque le traitement des transactions est concentré sur un seul producteur de blocs, permettant à plusieurs validateurs de traiter les données en parallèle. De plus, elle est conçue pour maintenir la sécurité du consensus même si moins d'un tiers des droits de vote sont malveillants ou agissent de manière anormale.

Axyl vise à traiter plus de 15 000 transactions par seconde tout en fournissant une finalité de moins d'une seconde. Lors des tests de la couche de consensus initiale, un prototype composé de 4 nœuds a enregistré un débit d'environ 250 000 TPS. Cela montre qu'il y a une marge considérable pour améliorer les performances même lorsque le réseau s'étend à l'avenir.

La confidentialité des transactions est assurée par Enygma. Enygma n'est pas seulement conçu pour restreindre l'accès au réseau, mais aussi pour valider la validité des transactions tout en cachant les informations de transaction.

Pour cela, il combine des preuves à connaissance nulle et des engagements de Pedersen. Le solde réel de l'utilisateur et le montant de la transaction ne sont pas divulgués, mais cachés sous forme d'engagements de Pedersen. Grâce à la preuve à connaissance nulle, l'expéditeur peut prouver qu'il dispose d'un solde suffisant, et en utilisant les propriétés mathématiques de l'engagement, il peut également vérifier que le montant total des actifs avant et après la transaction est cohérent. Cela permet de confirmer que la transaction a été effectuée normalement sans divulguer son contenu.

De plus, Enygma sépare la clé de dépense et la clé de visualisation. La clé de dépense est utilisée pour transférer des actifs, tandis que la clé de visualisation est utilisée pour vérifier l'historique des transactions. Les institutions financières peuvent, si nécessaire, fournir uniquement la clé de visualisation aux régulateurs ou aux auditeurs pour rendre l'historique des transactions public. En d'autres termes, cela permet une vérification optionnelle requise par les régulateurs tout en maintenant la confidentialité des transactions.

Des mesures contre l'informatique quantique sont également en cours. Pour l'échange de clés générant des secrets partagés entre participants, l'algorithme de résistance quantique standard NIST ML-KEM a été appliqué. Cependant, comme l'ensemble de la pile cryptographique, y compris les preuves à connaissance nulle, n'a pas encore été converti en résistance quantique, il est plus précis de considérer que la transition est en cours pour certains composants clés.

En fin de compte, Axyl joue le rôle de traitement et de confirmation rapide des transactions, tandis qu'Enygma valide leur validité sans révéler leur contenu. Rails vise à réaliser les performances de traitement, la confidentialité des transactions et la possibilité d'audit par les régulateurs au sein d'une seule infrastructure basée sur EVM.

2-3. Conception différenciée de Rails satisfaisant à la fois décentralisation et conformité

Si la structure multicouche examinée précédemment connecte le réseau financier privé des institutions et la blockchain publique, et si Axyl et Enygma réalisent une confirmation rapide des transactions et de la confidentialité, le prochain défi est de faire fonctionner cela dans le marché financier réel. Rails conçoit cela en intégrant la prévisibilité des coûts et des règlements, la résistance à la censure et la conformité en chaîne.

Tout d'abord, pour que les institutions financières puissent prévoir les coûts de transaction et les temps de règlement, les frais de transfert de jetons standard et les frais de transaction ont été fixés en dollars. Cela réduit les variations de coûts dues aux fluctuations des prix des jetons natifs, tout en permettant d'imposer des frais supplémentaires pour les transactions nécessitant un traitement prioritaire. De plus, grâce à la finalité déterministe d'Axyl, les transactions convenues sont rapidement confirmées. C'est une conception visant à réduire l'incertitude des règlements qui peut survenir dans les règlements de titres ou les transferts de fonds entre institutions.

Des dispositifs limitant la manipulation de l'ordre des transactions sont également inclus. Rails traite les transactions en attente par lots sans les exposer à un mempool public, afin de réduire certains MEV malveillants tels que le front-running ou les attaques par sandwich. Les validateurs peuvent prioriser les transactions à frais élevés, mais ensuite, plusieurs validateurs traitent les données de transaction en parallèle et Bullshark détermine l'ordre convenu. Cela atténue la concentration du pouvoir de décision sur l'ordre des transactions entre certains producteurs de blocs.

Des solutions pour compléter la résistance à la censure de la blockchain publique sont également proposées. Le livre blanc de Rails propose d'enregistrer l'engagement de l'état racine de la chaîne publique sur Ethereum et de construire un chemin séparé permettant de soumettre des transactions via Ethereum même si un validateur spécifique censure les transactions. Cela vise à maintenir les performances d'un réseau indépendant tout en utilisant Ethereum comme vérification et sécurité supplémentaires. Cependant, ces fonctionnalités sont encore en phase de planification, et le moment de leur mise en œuvre précise n'a pas été divulgué.

Enfin, il y a la conformité en chaîne. Rails est conçu pour valider les exigences réglementaires nécessaires telles que KYC, AML, CFT et l'adéquation des investisseurs en utilisant des preuves cryptographiques et LayeredID. Dans les transactions entre institutions, une certification KYB est appliquée, tandis que dans les transactions entre institutions et particuliers, des qualifications d'identité requises par les dApps sont appliquées, permettant ainsi de varier le niveau de réglementation selon le type de transaction.

En fin de compte, Rails vise à établir un environnement que les institutions financières peuvent utiliser en intégrant la structure de connexion privée-publique et Axyl-Enygma avec la prévisibilité des coûts, la résistance à la censure et la conformité. L'essentiel est de maintenir le contrôle et la capacité de conformité réglementaire exigés par la finance traditionnelle tout en ne renonçant pas à l'ouverture et à la connectivité de la blockchain publique.

3. Rails s'étendant vers une infrastructure financière réelle

Rails met en avant sa capacité à fournir la confidentialité et la conformité réglementaire requises par les institutions financières, tout en permettant une extension vers les actifs et la liquidité de la blockchain publique si nécessaire.

Cette structure a déjà commencé à être appliquée par certaines institutions financières et entreprises d'infrastructure financière. Par exemple, l'entreprise d'infrastructure du marché financier brésilien Núclea a utilisé Rails pour la tokenisation des créances commerciales, et le groupe financier XP a lancé un actif numérique USDXP lié au dollar pour ses clients. La Banque centrale du Brésil avec Drex, le projet EPIC de JP Morgan, ainsi que le projet de l'Innovation Hub de la Banque d'Angleterre et de la Banque des règlements internationaux (BISIH) ont validé les technologies de confidentialité et d'interopérabilité pour les institutions.

3-1. Application de Rails par Núclea et XP dans des services financiers réels

Le cas d'utilisation le plus concret est celui de Núclea, une entreprise d'infrastructure du marché financier brésilien. Núclea est une entreprise clé de l'infrastructure financière au Brésil, responsable des paiements et de l'enregistrement et du règlement des actifs financiers, traitant la majorité des enregistrements de paiements basés sur des factures au Brésil et environ 90 % des règlements de paiements par carte de crédit et de débit. En 2024, elle a traité plus de 40,7 milliards de transactions, avec un montant total de transactions dépassant 18 trillions de réais.

Nuclea étend les fonctions d'enregistrement et de règlement des actifs, traditionnellement assurées par l'infrastructure financière existante, au marché de la tokenisation. L'un des exemples les plus représentatifs est la tokenisation des créances commerciales, appelées Duplicata, qui se produisent lors des transactions entre entreprises. L'objectif est de numériser ces créances à l'aide de la blockchain et de les connecter de manière plus efficace aux institutions financières et aux investisseurs. Selon les dernières données publiées par Nuclea, la taille cumulée de la tokenisation avait dépassé 300 millions de réais en juin 2025.

Direction de la collaboration entre Rails et Nuclea. Source : Rails

Rails est la technologie de base de cette infrastructure. Nuclea utilise l'infrastructure basée sur Rails en environnement de production depuis juin 2024, et selon Rails, plus de 10 000 créances commerciales ont été tokenisées et réglées par semaine. Cela revêt une signification particulière car cela dépasse le simple cadre d'expérimentation technologique pour traiter des actifs réellement manipulés sur le marché financier traditionnel à une échelle de production.

À l'avenir, la prochaine étape consistera à connecter ces créances commerciales émises dans un environnement privé à une chaîne publique, afin d'étendre la liquidité on-chain aux investisseurs externes. Si les actifs émis dans l'infrastructure du marché financier traditionnel sont connectés au marché public, cela permettra de réaliser la structure de connexion privée-publique que Rails vise à atteindre avec des actifs financiers réels.

XP est un exemple de l'application de Rails au-delà du backend du marché financier, en l'appliquant également aux produits financiers destinés aux clients. XP est une plateforme d'investissement brésilienne de premier plan, cotée au NASDAQ, qui propose des services de courtage de produits d'investissement, de gestion d'actifs et de finance institutionnelle. En juin 2026, les actifs des clients s'élevaient à environ 1,534 trillion de réais, avec plus de 18 000 conseillers financiers.

La société de courtage Clear, filiale d'XP, a lancé en mars 2026 le USDXP, garanti 1:1 par le dollar américain, basé sur l'infrastructure de Rails. Il ne s'agit pas d'un pilote pour la validation technologique, mais d'un service réel proposé aux clients de Clear, où l'émission et les transactions de USDXP sont traitées dans l'environnement privé de Rails géré par XP. Les utilisateurs peuvent ainsi obtenir une exposition au dollar 24 heures sur 24 sur la plateforme Clear.

Performances de XP sur Rails. Source : Rails

Selon Rails, environ 300 millions de dollars de USDXP ont été émis au cours de la première semaine de son lancement. La prochaine étape consiste à connecter le USDXP émis dans un environnement privé à une chaîne publique pour permettre l'échange avec d'autres stablecoins tels que USDT et USDC sur le marché externe, et d'accéder à la liquidité mondiale.

En outre, la portée de l'adoption institutionnelle réelle et le pipeline de tokenisation des actifs on-chain continuent de s'élargir. Rails a déclaré qu'à partir d'août 2026, l'infrastructure de Sovereign est installée et utilisée par plus de 30 institutions financières. La plateforme brésilienne de tokenisation de crédit privé AmFi vise à émettre plus d'un milliard de dollars d'actifs financiers réels sur Rails d'ici juin 2027, et l'entreprise brésilienne de logistique et d'énergie NimoFast construit également une infrastructure pour tokeniser des actifs liés à l'énergie et aux matières premières sur la base de Rails.

L'essentiel à l'avenir sera de voir si davantage d'institutions adoptent et émettent des actifs, et si cela se connecte à une chaîne publique pour relier la liquidité DeFi aux investisseurs externes.

3-2. Drex, JP Morgan et la Banque d'Angleterre valident les possibilités technologiques de Rails dans un environnement institutionnel

Si Nuclea et XP sont des exemples d'application réelle de Rails, des cas de validation des technologies de confidentialité, de règlement et d'interopérabilité émergent autour des banques centrales et des institutions financières mondiales. Parmi les exemples notables figurent le Drex de la Banque centrale du Brésil, le Project EPIC de JP Morgan, et le DLT Innovation Challenge de la Banque d'Angleterre et du Bureau des règlements internationaux (BISIH).

Le cas le plus représentatif est le projet de monnaie numérique Drex de la Banque centrale du Brésil. Drex est un projet qui expérimente une structure permettant de négocier et de régler des monnaies de banque centrale, des dépôts tokenisés et des actifs financiers dans une infrastructure programmable. La Banque centrale du Brésil a testé Rails directement comme l'une des solutions de confidentialité lors de la première phase pilote, validant ainsi la possibilité d'utiliser des technologies de confidentialité dans des transactions financières telles que le transfert de monnaie de banque centrale et le règlement simultané de titres d'État (DvP).

La validation avec des institutions financières mondiales a également été poursuivie. Rails a participé en tant que l'un des fournisseurs de technologies de confidentialité au Project EPIC de JP Morgan, mené par la division blockchain Kinexys de JP Morgan en 2024. Le Project EPIC est une preuve de concept (PoC) visant à valider les exigences de confidentialité, d'identité numérique et de composabilité dans la finance tokenisée, et JP Morgan a analysé dans un rapport officiel la possibilité d'utiliser plusieurs solutions de confidentialité, y compris Rails.

En 2025, Rails a également participé au DLT Innovation Challenge de la Banque d'Angleterre et du BISIH à Londres. Ce projet a examiné si les monnaies de banque centrale de gros pouvaient être réglées en toute sécurité sur des registres programmables externes non gérés directement par la banque centrale. Neuf groupes, y compris Rails, ont participé, et Rails a présenté son approche de l'interopérabilité entre les infrastructures financières institutionnelles lors de la vitrine finale après quatre sessions techniques.

Cependant, il est difficile d'interpréter ces cas comme une adoption commerciale. Drex, le Project EPIC et le DLT Innovation Challenge sont tous des projets qui valident les possibilités et les limites des technologies dans un environnement institutionnel, plutôt que d'implémenter des systèmes opérationnels réels. Néanmoins, il est clair que les défis de confidentialité, de conformité réglementaire et d'interopérabilité entre institutions que Rails cherche à résoudre sont en phase avec les enjeux clés que les banques centrales et les institutions financières mondiales cherchent à relever.

4. Rails, une infrastructure à surveiller à un moment où l'entrée des institutions dans la blockchain s'accélère

Avec l'expansion de la conversion on-chain des actifs financiers, les exigences des blockchains pour les institutions financières évoluent également. Au-delà d'un simple réseau rapide et peu coûteux, une infrastructure capable de maintenir les systèmes de confidentialité et de conformité réglementaire de la finance traditionnelle tout en connectant la liquidité d'autres institutions et du marché public devient essentielle.

La force de Rails réside dans sa tentative de relier ces deux domaines au sein d'une seule structure. Grâce à Sovereign et au réseau privé, les institutions conservent le contrôle sur les données et les actifs, et grâce à Axyl et Enygma, elles réalisent des confirmations de transaction rapides et une confidentialité. En reliant cela à une chaîne publique, Rails vise à étendre les actifs financiers qui étaient auparavant confinés à l'intérieur des institutions vers la blockchain publique.

Jusqu'à présent, les fondements de ce modèle ont été confirmés par des cas réels. Nuclea a traité des créances commerciales sur la base de Rails, et XP a lancé des produits d'actifs numériques destinés aux clients. Les projets de Drex, JP Morgan et de la Banque d'Angleterre ont également continuellement validé les technologies de confidentialité et d'interopérabilité requises dans un environnement institutionnel.

Dans ce contexte, Rails est une infrastructure à surveiller alors que l'entrée des institutions dans la blockchain devient une réalité. Elle offre un chemin d'entrée pour que les institutions migrent vers la blockchain tout en maintenant leurs systèmes et leurs cadres réglementaires existants, et à long terme, elle pourrait connecter les actifs institutionnels à la liquidité publique. Le fait qu'elle ait déjà acquis une expérience d'adoption par des institutions financières réelles et une validation technologique par des institutions mondiales constitue également un atout concurrentiel.

Cependant, pour que le modèle proposé par Rails soit achevé, il est nécessaire que les entreprises adoptent Rails comme infrastructure commerciale réelle et que les actifs institutionnels émis dans un environnement privé soient effectivement étendus aux investisseurs externes et à la liquidité DeFi via une chaîne publique. Il sera crucial de vérifier à quelle vitesse l'émission et les transactions d'actifs institutionnels sur la chaîne publique augmentent, ainsi que leur connexion à la liquidité externe.

Si ce processus se déroule avec succès, Rails pourrait se positionner comme une infrastructure clé reliant les actifs et les utilisateurs de la finance traditionnelle à la blockchain publique, au-delà d'une simple blockchain privée pour les institutions.