Trois semaines de la guerre américano-iranienne : Qui gagne de l'argent, qui paie la facture ?

Le 28 février, les États-Unis et Israël ont lancé une frappe militaire contre l'Iran. L'Iran a ensuite bloqué le détroit d'Ormuz, coupant 20 millions de barils de pétrole qui y transitent quotidiennement. Trois semaines plus tard, le directeur de l'AIE, Fatih Birol, donnait un chiffre le 23 mars au National Press Club of Australia: la perte quotidienne mondiale d'approvisionnement en pétrole causée par cette guerre est de 11 millions de barils.

Ce chiffre dépasse les pertes combinées de l'embargo pétrolier de 1973 et des crises de la révolution iranienne de 1979.

Les infrastructures énergétiques de plus de 40 sites répartis dans 9 pays du Moyen-Orient ont subi des dommages plus ou moins importants. Les données de l'AIE pour la même période montrent que la perte d'approvisionnement mondial en gaz naturel a atteint 140 milliards de mètres cubes, soit près du double de la perte de gaz naturel européen (75 milliards de mètres cubes) pendant le conflit russo-ukrainien. En trois semaines, l'impact quantifiable de ce conflit sur le marché de l'énergie a déjà dépassé celui de l'ensemble des années 1970.

Mais la perte d'approvisionnement n'est que la moitié de l'histoire. L'autre moitié est que cette crise a des bénéficiaires évidents.

La récolte inattendue de Poutine

Avant la guerre d'Iran, le baril de pétrole brut de l'Oural cotait moins de 60 dollars. Ce prix était bloqué depuis près de trois ans, conséquence directe des sanctions occidentales. Après le déclenchement de la guerre Russie-Ukraine, les Occidentaux ont imposé un prix plafond au pétrole russe, et le brut de l'Oural a maintenu pendant une longue période une décote de 30 à 40 dollars par rapport au Brent, référence internationale. Ce rabais était le signal le plus visible des sanctions en vigueur.

La guerre d'Iran a tout changé. Après la fermeture du détroit d'Ormuz, une énorme lacune est apparue sur le marché pétrolier mondial, et les acheteurs ont été contraints de chercher un autre approvisionnement. Selon les données du Centre pour l'énergie et l'air pur (CREA), le total des recettes tirées des exportations russes de combustibles fossiles au cours des deux premières semaines de mars a atteint 7,7 milliards d'euros, soit une moyenne de 513 millions d'euros par jour, une augmentation de 8,7% par rapport aux 472 millions d'euros de février. De ce chiffre, les recettes quotidiennes des exportations de pétrole ont été de 372 millions d'euros, gagnant 672 millions d'euros supplémentaires (environ 777 millions USD) au cours des deux semaines.

En trois semaines, le pétrole brut de l'Oural est passé de moins de 60 dollars à environ 90 dollars, soit une hausse de près de 80%. Selon Al Jazeera, l'analyste énergétique George Voloshin a souligné que pendant la même période, le Brent est également passé d'environ 65 dollars à plus de 110 dollars, mais la clé n'est pas le prix absolu, mais la différence de prix entre les deux. L'escompte entre l'Oural et le Brent s'est sensiblement réduit, passant d'environ 40 dollars avant la guerre. Le Moscow Times a rapporté le 16 mars que le brut de l'Oural livré à l'Inde avait même connu une prime sur le Brent, ce qui n'était jamais arrivé depuis l'entrée en vigueur des sanctions.

En d'autres termes, le mur économique de trois ans construit par l'Occident à travers les sanctions a été partiellement abattu par la guerre d'Iran qui a duré trois semaines.

L'administration Trump a annoncé le 12 mars une levée de sanction de 30 jours, permettant aux pays d'acheter du pétrole brut russe. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a déclaré que cette mesure libérerait environ 140 millions de barils d'approvisionnement. Toutefois, les analystes estiment généralement que la restriction des dérogations qui n'apportent pas "d'avantages financiers significatifs" est presque inapplicable. De son côté, l'AIE a annoncé le rejet de 400 millions de barils de réserves stratégiques de pétrole, le plus important de l'histoire. Cette dérogation devrait expirer le 11 avril, ce qui inaugurera une nouvelle vague d'incertitude sur les marchés.

L'Inde est l'acteur le plus direct dans ce scénario. Les données de la CREA montrent qu'au cours des deux premières semaines de mars, le total des achats indiens de combustibles fossiles russes a atteint 1,3 milliard d'euros, soit 89 millions d'euros par jour en moyenne, une augmentation de 48% par rapport à la moyenne quotidienne de février (60 millions d'euros). Al Jazeera a rapporté qu'au moins sept pétroliers se dirigeant initialement vers la Chine ont changé de cap en route vers l'Inde, un navire nommé Aqua Titan arrivant dans un port indien le 21 mars. Alors que le monde est anxieux face aux prix du pétrole, le commerce pétrolier entre Moscou et New Delhi s'accélère.

Qui paie la note ?

Les pertes du côté de l'offre et les gains du côté des recettes seront finalement répercutés sur le côté des consommateurs. Les consommateurs américains sont les plus directement porteurs de ce fardeau.

Les données de l'AAA montrent que le prix moyen national de l'essence aux États-Unis est passé de 2,98 $ avant la guerre à 3,96 $ le 23 mars, une augmentation de 33 %. La Californie a atteint une moyenne de 5,56 $, avec même le Kansas à un minimum de 3,23 $. Le prix moyen du diesel est de 5,07 dollars, au plus haut depuis 2022.

Un rapport de Fortune a noté que cette série de hausses des prix du pétrole a coïncidence compensé les remboursements d'impôts que les ménages américains viennent de recevoir.

L'industrie aéronautique est l'un des premiers secteurs à en ressentir l'impact. Les données d'évaluation de Platts montrent que les prix du carburéacteur américain ont augmenté de plus de 60% en trois semaines, doublant dans certaines régions. United Airlines est devenu le premier grand transporteur américain à annoncer officiellement des réductions de capacité. Le PDG Scott Kirby a déclaré dans une note interne que l'entreprise se préparait à ce que les prix du pétrole atteignent 175 $ le baril, ce qui signifie que les coûts annuels du carburant augmenteront d'environ 11 milliards de dollars, soit plus du double du bénéfice de la "meilleure année de l'histoire" de l'entreprise. United va supprimer 5% de ses vols aux deuxième et troisième trimestres.

L'impact s'étend à l'échelle mondiale. Selon le rapport de CNBC du 21 mars, Delta Air Lines a également mis en garde contre de possibles réductions de capacité. Euronews rapporte que Qantas, SAS et Thai Airways ont augmenté leurs prix, tandis qu'Air New Zealand a annulé plus de 1000 vols.

Même la "gig economy" est touchée. Selon le rapport du Philadelphia Inquirer du 23 mars, DoorDash a commencé à offrir chaque semaine aux conducteurs des subventions de carburant de 5 à 15 $ et un cashback de carburant de 10 % pour faire face à une diminution de l'acceptation des commandes due à la hausse des prix du carburant. Lorsqu'une plateforme de livraison de nourriture doit payer la facture d'un conflit au Moyen-Orient, la longueur de la chaîne de transmission des impacts n'a pas besoin d'explications supplémentaires.

Trois semaines après le début de la guerre en Iran, le monde perd 11 millions de barils de pétrole par jour, la Russie gagnant près de 800 millions de dollars supplémentaires en 15 jours, les consommateurs américains voyant une hausse d'un tiers du coût de l'essence. Après l'expiration des dérogations aux sanctions du 11 avril, cette chaîne de transmission s'étendra encore.