Les fluctuations du marché obligataire américain augmentent, la pression à la hausse des rendements à long terme pourrait se transmettre aux marchés boursiers

Le marché des obligations américaines a récemment montré des signes de tension, avec des rendements à long terme en forte hausse dans un marché d'une taille d'environ 30 000 milliards de dollars, et une volatilité accrue. Les investisseurs craignent que la pression sur le marché obligataire ne se transmette aux actions et autres actifs risqués. Les données montrent que, lors de la dernière semaine de juillet, le rendement des obligations à 30 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2007, tandis que le rendement des obligations à 10 ans a également franchi la fourchette de négociation des deux dernières années. Le marché estime que la hausse des rendements reflète une réévaluation par les investisseurs de la détermination de la Réserve fédérale à lutter contre l'inflation. Récemment, des divergences sont apparues au sein de la Réserve fédérale, trois présidents de banques régionales ayant voté en faveur d'une hausse des taux, suscitant des inquiétudes quant à l'incertitude sur le chemin futur des taux d'intérêt. Avec l'augmentation de la volatilité du marché obligataire, l'indice MOVE, qui mesure la volatilité des obligations américaines, a atteint son plus haut niveau depuis mai, et la demande pour les options de vente liées aux ETF obligataires à long terme a considérablement augmenté, les traders se protégeant contre les risques via le marché des options. Les analystes soulignent que des rendements obligataires américains élevés à long terme pourraient augmenter le coût du financement mondial et exercer une pression sur l'évaluation des marchés boursiers. Bob Elliott, directeur des investissements d'Unlimited Funds, a déclaré qu'il était difficile pour le marché de déterminer combien de temps le marché boursier pourrait se maintenir à ces niveaux de taux d'intérêt. De plus, l'intervention conjointe récente des États-Unis et du Japon sur le yen a également suscité des préoccupations concernant la stabilité des obligations américaines. À l'avenir, le marché se concentrera sur le plan de financement du Trésor américain, les données économiques et le rapport sur l'emploi non agricole de juillet, la question centrale étant de savoir si la Réserve fédérale continuera à maintenir une position restrictive et si la pression sur les taux d'intérêt à long terme se propagera aux actifs risqués.

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