Wintermute: La structure du marché s'améliore, les jetons grand public ne sont plus fragiles

BlockBeats News, 2 décembre, Wintermute a publié un rapport sur le marché indiquant que les attentes de la Banque du Japon en matière de hausse des taux d'intérêt ont complètement effacé la situation stable de la semaine précédente, déclenchant un désendettement généralisé. La structure du marché a été réinitialisée proprement: l'effet de levier a considérablement diminué, le financement est revenu à la neutralité et la participation au comptant a augmenté de manière significative. Maintenant, tout se négocie selon une logique macro, mais les principales paires de devises n'apparaissent plus aussi fragiles.

Du point de vue de la structure du marché, la situation s'améliore en fait: la base est tombée à un plus bas niveau cyclique, avec une base annualisée à 90 jours du Bitcoin proche de 4% à 5%, et l'Ethereum proche de 3% à 4%, reflétant le maintien du positionnement à long terme de levier. Le montant total des intérêts ouverts des contrats perpétuels a diminué, passant d'environ 230 milliards de dollars début octobre à environ 135 milliards de dollars actuellement, ce qui a permis d'apurer un important excès de levier et de réduire la probabilité de nouvelles liquidations forcées. La part du volume des transactions au comptant a augmenté, et compte tenu de l'impact des fêtes de Thanksgiving, la profondeur de l'offre au comptant a été meilleure que prévu. Des ratios de levier plus faibles, un financement négatif et une participation au comptant plus saine sont généralement nécessaires avant que le marché puisse passer à une phase de restructuration après la stabilité macroéconomique.