PDB, inflasi, pekerjaan: tiga angka Jumat pagi yang akan menilai ekonomi Lescure

Jumat yang berisiko tinggi bagi Bercy, dan bagi dompet crypto Anda. Pada 30 Oktober, Insee akan merilis estimasi pertama PDB kuartal ketiga dan konsumsi rumah tangga bulan September pada pukul 07:30. Kemudian, pada pukul 08:45, inflasi sementara bulan Oktober dan estimasi pekerjaan karyawan akan diumumkan. Menteri Ekonomi Roland Lescure menunggu angka-angka ini dalam suasana yang berat. Memang, kepercayaan rumah tangga jatuh ke 80 pada bulan Oktober, terendah sejak Juni 2013. Selain itu, inflasi naik menjadi 3,1% pada bulan September.

Pasar obligasi juga bergetar. OAT 10 tahun mencapai 5% pada 21 Oktober, yang merupakan yang pertama sejak 2002. Selain itu, pemungutan suara resmi tentang pendapatan anggaran 2027 dijadwalkan pada hari Selasa, 3 November. Namun, bagian ini mencakup pajak 31,4% untuk konversi cryptocurrency menjadi stablecoin. PDB nol atau inflasi di atas 3% akan berdampak pada debat tentang upaya 54 miliar euro, hasil tabungan Anda, dan selera untuk bitcoin.

Poin Kunci

• Jumat, 30 Oktober, Insee akan merilis PDB Q3 pada pukul 07:30, diikuti oleh inflasi bulan Oktober dan pekerjaan karyawan pada pukul 08:45.
• Insee dan Bank Prancis mengharapkan pertumbuhan +0,1% setelah kuartal kedua nol.
• Inflasi mencapai 3,1% pada bulan September, sementara Livret A hanya memberikan 1,7%.
• Pemungutan suara pada 3 November tentang pendapatan anggaran 2027 mencakup pajak 31,4% untuk konversi crypto ke stablecoin.

PDB kuartal ketiga: ekonomi Prancis bermain dengan angka nol

Mari kita mulai dengan angka yang paling dinanti. Insee dan Bank Prancis keduanya memperkirakan +0,1% antara Juli dan September. Kuartal pertama mengalami penurunan 0,2% dan kuartal kedua stagnan. Namun, Insee awalnya mengumumkan +0,2% untuk kuartal kedua pada 30 Juli. Kemudian, angka tersebut direvisi menjadi nol pada 28 Agustus.

Ekonom swasta tidak lebih ceria. Dalam sebuah laporan AFP pada 28 Oktober, Anthony Morlet-Lavidalie dari Rexecode juga menargetkan +0,1%. Dia tidak melihat "tidak ada penggerak pertumbuhan saat ini dalam ekonomi Prancis, tidak ada mesin". Di sisi lain, Charlotte de Montpellier dari ING berbicara tentang "akumulasi sinyal" yang menunjukkan stagnasi baru. Akhirnya, konsumsi rumah tangga, yang dirilis pada waktu yang sama dengan PDB, meningkat 0,4% pada bulan Juli berkat gelombang panas. Namun, kemudian turun 0,5% pada bulan Agustus.

Angka nol atau angka negatif akan menggoyahkan proyeksi pemerintah sebesar 0,5% untuk 2026. Roland Lescure telah menurunkannya dari 0,7% ke level ini pada 11 September. Insee sendiri hanya mengharapkan 0,4% untuk tahun ini.

Inflasi bulan Oktober dan pekerjaan: puncak harga menghadapi kerusakan sosial

Pada pukul 08:45, dua angka diumumkan secara bersamaan. Pertama inflasi: inflasi bulan September dikonfirmasi sebesar 3,1% tahun ke tahun pada 15 Oktober, tertinggi sejak awal 2024. Energi saja menunjukkan +21,3%. Rexecode menilai harga "tidak jauh dari puncak, bahkan di puncak". Insee menargetkan 2,9% pada bulan Desember dalam catatan konjungtur bulan September. Dengan demikian, angka bulan Oktober di 3% atau kurang akan memperkuat ide tentang plateau. Sebaliknya, puncak baru di atas 3,1% akan meningkatkan tekanan pada ECB.

ECB sendiri akan mengumumkan keputusannya pada hari Kamis, 29 Oktober. Mereka telah menaikkan suku bunga simpanan pada bulan Juni dan kemudian pada bulan September, hingga 2,50%. Para ekonom yang diwawancarai oleh Reuters mengharapkan jeda pada hari Kamis ini, diikuti oleh kenaikan baru pada bulan Desember.

Pekerjaan karyawan melengkapi gambaran. Menurut Insee, sektor swasta kehilangan 24.300 pekerjaan pada kuartal kedua dan 80.900 dalam setahun. Selain itu, iklim pekerjaan turun lagi 3 poin, menjadi 95, pada 22 Oktober. Kuartal ketiga yang penuh dengan pemutusan kerja akan jatuh tepat saat pemeriksaan anggaran 2027. Menteri Tindakan dan Akun Publik, David Amiel, sudah memperkirakan 10 miliar euro penurunan defisit yang disebabkan oleh pemungutan suara para anggota dewan.

Dari OAT ke Livret A: apa yang dimainkan oleh penabung crypto pada hari Jumat

Hubungan dengan utang sangat langsung. OAT 10 tahun telah melampaui 5,1% pada 22 Oktober. Kemudian kembali di bawah 5% pada hari Senin, 26, setelah pemeliharaan peringkat Aa3 oleh Moody's, dengan prospek negatif. Namun, hasilnya meningkat lagi pada 28 Oktober, lebih dari 150 basis poin di atas Bund Jerman. Namun, PDB nol yang dikombinasikan dengan inflasi 3% membentuk koktail terburuk bagi kreditor negara. Pendapatan pajak menurun, pengeluaran yang terindeks meningkat, dan ECB tidak memiliki alasan untuk menurunkan suku bunga.

Efek pertama bagi penabung crypto melalui suku bunga riil. Livret A memberikan 1,7% sejak 1 Agustus, yaitu 1,4 poin lebih rendah dari inflasi. Setiap bulan pada 3% menggerogoti tabungan tanpa risiko. Dengan demikian, bitcoin menjadi lebih terdengar sebagai aset diversifikasi. Namun, efek kedua berfungsi sebaliknya. OAT di atas 5% berarti premi risiko yang lebih tinggi di mana-mana. Namun, aset-aset yang volatil, terutama crypto, sering kali menjadi yang pertama dijual dalam fase aversi ini.

Jadwal tidak memberi istirahat. Setelah angka-angka hari Jumat, para anggota dewan menyelesaikan pemeriksaan pendapatan anggaran 2027 sebelum pemungutan suara resmi pada 3 November. Amandemen yang diadopsi pada 16 Oktober adalah bagian dari paket tersebut. Ini mengenakan pajak tetap 31,4% pada konversi cryptocurrency menjadi stablecoin mulai 1 Januari 2027. Akhirnya, PDB nol akan memperkuat pencarian pendapatan pemerintah, saat pemegang crypto menunggu untuk melihat apakah langkah ini akan bertahan dalam proses legislasi.