Jenis Baru Pencucian Informasi di Pasar Prediksi: Bagaimana Rahasia Terintegrasi ke dalam Sinyal Investasi

Penulis: Polyfactual

Disusun oleh: Hu Tao, ChainCatcher

Pada akhir Februari 2026, empat dompet anonim muncul di platform Polymarket. Dompet-dompet ini dibuat hanya beberapa hari sebelumnya dan tampak sangat percaya diri. Dalam beberapa minggu berikutnya, mereka memasang lebih dari 80 taruhan pada mekanisme spesifik perang antara AS dan Iran, waktu serangan pertama, pengunduran diri Pemimpin Tertinggi Iran, dan pengumuman gencatan senjata. Ketika Bubblemaps akhirnya memetakan klaster taruhan ini dan menghubungkan empat dompet awal dengan lima dompet lainnya, ditemukan bahwa sembilan akun terkait ini secara kolektif memenangkan lebih dari $2,4 juta dalam bentuk hadiah, dengan tingkat kemenangan 98%, meskipun banyak taruhan dipasang dalam kondisi probabilitas yang lebih rendah.

Kini, fenomena ini memiliki nama, atau setidaknya kategori: pencucian informasi. Untuk memahami mengapa hal ini begitu merusak, seseorang harus terlebih dahulu memahami sifat dari prediksi harga pasar, karena mekanisme yang memungkinkan pasar ini berfungsi juga merupakan hal yang membuatnya rentan terhadap eksploitasi.

Jika dilepaskan dari kemasan kriptonya, kontrak PM sebenarnya sangat sederhana. Setiap saham menghasilkan $1 jika prediksi benar dan tidak menghasilkan apa-apa jika salah. Karena setiap pertanyaan biner hanya memiliki dua hasil, satu saham "ya" ditambah satu saham "tidak" selalu bernilai $1, sehingga harga saham "ya" sebesar $0,36 menunjukkan bahwa pasar meyakini probabilitas prediksi tersebut benar adalah 36%.

Yang terpenting, Polymarket tidak menetapkan harga-harga ini. Harga tersebut berasal dari Central Limit Order Book (CLOB). Penawaran dan permintaan antar pedagang menentukan harga, dan harga yang ditampilkan berada di titik tengah dari spread bid-ask. Inilah keunggulannya. Dalam model ini, harga bukanlah opini yang diberikan oleh perusahaan taruhan, melainkan ekspektasi kolektif dari semua pedagang di buku pesanan. Ketika informasi baru muncul, seperti laporan ketenagakerjaan yang kuat atau data CPI yang lebih rendah dari perkiraan, pedagang akan menetapkan ulang harga, dan harga akan menyesuaikan. Faktanya, pasar menjadi estimasi probabilitas yang diperbarui secara terus-menerus, yang bersedia dibayar oleh lembaga keuangan. Organisasi seperti Bloomberg, Reuters, dan dana lindung nilai kini membeli akses waktu nyata ke antarmuka data Polymarket, melihatnya sebagai indikator sentimen pasar yang lebih cepat daripada jajak pendapat tradisional.

Namun, jebakannya adalah sistem yang dirancang untuk mengubah informasi menjadi harga tidak dapat membedakan antara informasi publik dan informasi curian. Buku pesanan tidak menanyakan dari mana keuntungan Anda berasal; sistem hanya mencatat bahwa Anda telah membeli.

Pada titik ini, istilah "pencucian" tampak tepat. Dalam aktivitas pencucian uang tradisional, uang kotor mengalir masuk dari satu ujung sistem, dan uang bersih yang tidak dapat dilacak mengalir keluar dari ujung lainnya. Dalam aktivitas pencucian informasi, informasi rahasia mengalir masuk dari satu ujung, dan harga pasar mengalir keluar dari ujung lainnya, dengan harga pasar yang tidak meninggalkan jejak.

Sebagai contoh, misalkan seseorang mengetahui bahwa serangan akan terjadi dalam 48 jam, sementara harga pasar saat ini adalah 15%. Tekanan beli mereka akan menghabiskan semua pesanan jual di buku pesanan dan mendorong harga titik tengah lebih tinggi, katakanlah ke harga kontrak 35%. Bagi orang lain, ini hanya terlihat seperti penetapan harga ulang yang normal, seolah-olah seorang pedagang telah membuat penilaian geopolitik yang akurat. Rahasia ini dikemas dengan cerdik menjadi sinyal yang jelas. Ketika serangan terjadi, harga kontrak YES akan naik menjadi $1. Posisi yang dibeli di sekitar $0,15 akan menghasilkan pengembalian sekitar 6,7 kali lipat. Kasus Maduro dari beberapa bulan lalu dengan jelas menunjukkan skala ini. Jaksa menuduh sersan tentara tersebut mengubah taruhan sekitar $34.000 menjadi sekitar $400.000.

Metafora pencucian juga berlaku untuk mengaburkan kebenaran. Bubblemaps menemukan bahwa kerugian kelompok kejahatan Iran sangat minim, hanya beberapa ratus dolar, yang diyakini perusahaan sengaja dilakukan untuk menyesatkan penyelidik. Tingkat kemenangan 98% tampak luar biasa, dan tingkat kemenangan 98% yang dikombinasikan dengan beberapa kerugian sepele yang sengaja dilakukan tampak hampir seperti pedagang yang sangat terampil.

Namun, aspek yang paling ironis adalah bahwa pasar ini lebih transparan daripada bursa tradisional. Bahkan jika pemegang akun tetap anonim, setiap transaksi setidaknya tercatat dalam sistem publik. Keterbukaan inilah yang memungkinkan analis menggunakan alat seperti Bubblemaps untuk merekonstruksi konspirasi yang melibatkan sembilan dompet berdasarkan korelasi temporal dan volume perdagangan, seperti perdagangan yang tercatat beberapa hari sebelum perubahan pasar pada 28 Februari.

Tetapi transparansi yang sama juga membawa risiko sekunder yang sangat dikhawatirkan oleh regulator. Jika analis eksternal dapat menafsirkan bahwa kelompok yang berkolusi sedang bertaruh besar pada suatu serangan, maka kekuatan musuh juga dapat melakukan hal yang sama. Pengamat musuh dapat mendeteksi perdagangan yang tidak biasa dan merumuskan rencana perang serta prediksi pasar berdasarkan hal tersebut. Lonjakan tidak biasa yang muncul di pasar perang tertentu berfungsi sebagai sumber intelijen berbiaya rendah yang dapat disangkal bagi siapa pun yang memantau rantai tersebut. Para pencuci telah membersihkan informasi mereka, sementara sebagai produk sampingan, mereka secara abstrak telah menyebarkan rahasia asli tersebut ke dunia.

Mengapa hukum yang ada tidak dapat mencakup situasi ini? Karena aturan perdagangan orang dalam tradisional dirumuskan di sekitar saham, informasi non-publik yang signifikan terkait dengan perusahaan, pendapatan, merger, pengungkapan eksekutif, dll., bukan di sekitar waktu tindakan militer. Tidak ada "penerbit" dalam perang, juga tidak ada orang dalam perusahaan dalam pengertian hukum.

Faktor geografis yurisdiksi memperburuk masalah ini. Hukum federal AS melarang pasar prediksi menawarkan taruhan pada perang atau pembunuhan, tetapi taruhan Maduro dibuat di situs lepas pantai Polymarket, yang tidak tunduk pada batasan ini. Selain itu, hambatan masuknya sangat rendah; seseorang dapat dengan mudah melewati larangan AS dengan VPN seharga sekitar $2 per bulan. Akun yang diverifikasi KYC juga dapat dibeli dengan mudah. Meskipun demikian, Washington akhirnya menyadari masalah ini. Pada 22 Mei, Komite Pengawasan DPR meluncurkan penyelidikan formal terhadap pasar prediksi, menuntut catatan tentang bagaimana mereka memverifikasi identitas, menegakkan batasan geografis, dan menangani transaksi mencurigakan terkait Venezuela dan Iran. RUU yang diusulkan, "Death Bet Act" dan "Financial Prediction Markets Public Integrity Act," bertujuan untuk melarang taruhan perang dan melarang pejabat berdagang berdasarkan informasi non-publik.

Kenyataan pahitnya adalah bahwa pencucian informasi bukanlah celah buatan manusia di pasar prediksi, melainkan produk sampingan dari mekanisme operasional intinya. Pasar yang dapat mengubah pengetahuan menjadi harga dengan sempurna secara inheren memberi penghargaan kepada mereka yang memiliki informasi terbaik, termasuk mereka yang seharusnya tidak memiliki akses ke informasi tersebut. Tanpa merusak mekanisme yang membuat pasar ini lebih akurat daripada jajak pendapat, celah ini tidak dapat ditutup sepenuhnya.

Saat industri menatap masa depan, bahkan jika hanya 1-2% pedagang derivatif mengadopsi alat ini, volume perdagangan tahunan bisa mencapai $50 miliar. Pertanyaannya bukan lagi apakah pasar prediksi efektif, melainkan apakah mereka terlalu efektif. Masalahnya adalah apakah masyarakat dapat menoleransi mesin semacam itu: mesin yang mengubah rahasia yang paling dijaga ketat oleh masyarakat menjadi angka-angka yang dikutip secara publik dan dapat diperdagangkan, serta memberikan imbalan besar kepada mereka yang memegangnya.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.