Pembekuan suku bunga Fed tidak akan berarti apa-apa kecuali bank memperbaiki kemacetan pasar repo

Federal Reserve mempertahankan kisaran target suku bunga di 3,75%-4% pada 28 Oktober, dengan instruksi operasional yang berlaku pada hari berikutnya yang mengatur bagaimana menerapkan sikap tersebut di seluruh cadangan bank dan pasar pendanaan semalam.

Keputusan Komite Pasar Terbuka Federal pada bulan Oktober disetujui dengan suara 10-2, dengan Lisa D. Cook dan Beth M. Hammack yang tidak setuju dan lebih memilih kenaikan seperempat poin persentase.

Catatan implementasi yang menyertai pada 29 Oktober mempertahankan bunga pada saldo cadangan (IORB) di 3,9%, dengan repo semalam yang berdiri di 4% dan reverse repo yang ditawarkan di 3,75%.

Kisaran 3,75%-4% adalah target kebijakan FOMC untuk pasar dana federal, di mana bank dan entitas yang memenuhi syarat lainnya meminjam dan meminjamkan saldo yang dipegang di Fed semalaman tanpa jaminan.

Seperti yang dijelaskan oleh Fed New York, suku bunga yang diatur membantu menjaga suku bunga pasar tersebut dalam kisaran target. Instruksi untuk mempertahankan kisaran berbeda dari laporan tentang di mana transaksi diselesaikan.

Bagaimana Fed mempertahankan kisaran 3,75%--4%

Penahanan bulan Oktober dilaksanakan melalui tiga suku bunga yang diatur, dengan pembelian aset bersyarat yang diperuntukkan untuk mempertahankan cadangan yang cukup.
Bagaimana Federal Reserve menerapkan kisaran target 3,75 hingga 4 persen Peta mekanisme yang menunjukkan standing repo di 4 persen, IORB di 3,9 persen dan overnight reverse repo di 3,75 persen di sekitar pasar dana federal, dengan pembelian manajemen cadangan bersyarat ditunjukkan secara terpisah. PETA IMPLEMENTASI 29 OKT. Satu kisaran target. Tiga suku bunga operasional. Penahanan menetapkan sikap; suku bunga yang diatur membantu menjaga pendanaan semalam di dalamnya. KISARAN TARGET DANA FEDERAL · DIPERTAHANKAN 10--2 PADA 28 OKTOBER 4,00% Standing repo Pendanaan semalam yang dijamin · sementara menambah cadangan BATAS TEKANAN KE ATAS 3,90% IORB · alat kontrol utama Bunga yang dibayarkan pada saldo institusi yang memenuhi syarat yang dipegang di Fed TRANSAKSI PASAR EFFR aktual diterbitkan terpisah dari target 3,75% Overnight reverse repo Investasi alternatif · sementara mengurangi cadangan BATAS TEKANAN KE BAWAH $160B batas harian per pihak lawan MANAGEMENT CADANGAN BERSYARAT · CABANG TERPISAH JIKA DIPERLUKAN Pembelian Treasury Tagihan pertama; Treasury lainnya dengan ≤3 tahun tersisa jika diperlukan TUJUAN Mempertahankan cadangan bank yang cukup Mendukung kontrol suku bunga APA YANG TIDAK DICATAT OLEH CATATAN Tidak ada jumlah pembelian Tidak ada program QE yang terukur Manajemen cadangan ≠ akomodasi Instruksi operasional menggambarkan bagaimana mempertahankan sikap---bukan di mana perdagangan diselesaikan atau bagaimana Bitcoin bereaksi.
Bagaimana Federal Reserve menerapkan kisaran target 3,75 hingga 4 persen Peta mekanisme seluler yang menumpuk standing repo, IORB dan overnight reverse repo di sekitar target dana federal, dengan pembelian manajemen cadangan bersyarat ditunjukkan secara terpisah. PETA IMPLEMENTASI 29 OKT. Satu kisaran. Tiga suku bunga operasional. 10--2 ditahan pada 28 Oktober · berlaku 29 Oktober TARGET DANA FEDERAL · 3,75%--4,00% 4,00% Standing repo · batas Pendanaan yang dijamin sementara menambah cadangan BATAS TEKANAN KE ATAS 3,90% IORB · kontrol utama Dibayarkan pada saldo cadangan yang memenuhi syarat EFFR aktual diterbitkan terpisah 3,75% PADA RRP · lantai Sementara mengurangi cadangan $160B BATAS HARIAN PER PIHAK LAWAN BERSYARAT · TERPISAH DARI PENAHAN SUKU JIKA DIPERLUKAN UNTUK MEMPERTAHANKAN CADANGAN YANG CUKUP Beli tagihan Treasury Treasury lainnya dengan ≤3 tahun tersisa TIDAK ADA JUMLAH PEMBELIAN YANG DITENTUKAN Manajemen cadangan tidak sama dengan QE. Instruksi mempertahankan sikap; mereka tidak membuktikan permintaan kripto.

Kisaran target menetapkan sikap; IORB, repo dan reverse repo membantu menjaga suku bunga semalaman di dalamnya. Pembelian cadangan bersyarat bukanlah pengumuman QE yang terukur.

Grafik memetakan instruksi dan syarat fasilitas, bukan hasil transaksi aktual, suku bunga dana federal yang efektif, pembelian aset yang diselesaikan atau transmisi pasar kripto. Arahan tidak memberikan jumlah pembelian.
Sumber dan bukti

Sumber

1. Federal Reserve mengeluarkan pernyataan FOMC
2. Catatan Implementasi dikeluarkan pada 28 Oktober 2026
3. Kerangka implementasi kebijakan moneter Federal Reserve New York
4. Pertanyaan yang Sering Diajukan tentang IORB Federal Reserve
5. Perjanjian repo dan reverse repo Federal Reserve New York

Fakta Pendukung

• Pada 28 Oktober 2026, FOMC memberikan suara 10--2 untuk mempertahankan rentang target dana federal 3,75%--4%; Lisa D. Cook dan Beth M. Hammack lebih memilih kenaikan seperempat poin. [1]
• Efektif 29 Oktober, catatan implementasi menetapkan IORB pada 3,90%, repo berdiri semalam pada 4,00% dan reverse repo semalam pada 3,75%. [2]
• Ketentuan reverse repo semalam mencakup batas harian $160 miliar per pihak lawan. [2]
• Tingkat dana federal mencakup peminjaman dan peminjaman tanpa jaminan dari saldo cadangan semalam; Federal Reserve New York secara terpisah menerbitkan tingkat efektif dari transaksi. [3]
• IORB dibayarkan pada saldo cadangan lembaga yang memenuhi syarat dan merupakan alat utama untuk mengendalikan suku bunga jangka pendek dalam kerangka cadangan yang melimpah. [3] [4]
• Repo berdiri sementara menambah cadangan dan membantu membatasi tekanan naik pada suku bunga pasar uang semalam. [5]
• Reverse repo semalam sementara mengurangi cadangan dan membantu membatasi tekanan turun pada suku bunga pasar uang semalam. [5]
• Jika diperlukan, Desk dapat membeli surat utang negara dan, jika perlu, sekuritas negara dengan sisa waktu tiga tahun atau kurang untuk mempertahankan cadangan yang melimpah; arahan tidak menentukan jumlah. [2]
• Federal Reserve New York membedakan pembelian manajemen cadangan yang digunakan untuk pengendalian suku bunga dari pembelian akomodasi kebijakan yang digunakan untuk melonggarkan kondisi keuangan. [3]

Metode

Rasio, tanggal, ketentuan fasilitas, dan rincian pemungutan suara berasal dari pernyataan dan catatan implementasi Federal Reserve pada 28 Oktober. Mekanika alat dan perbedaan manajemen cadangan berasal dari penjelasan Federal Reserve dan Federal Reserve New York. Tidak ada estimasi turunan yang digunakan.

Ruang Lingkup

Grafik memetakan instruksi dan ketentuan fasilitas, bukan hasil transaksi aktual, tingkat dana federal yang efektif, pembelian aset yang diselesaikan, atau transmisi pasar kripto. Arahan tidak memberikan jumlah pembelian.
Infografis oleh CryptoSlate

Dewan Federal Reserve menetapkan bunga yang dibayarkan pada saldo cadangan lembaga yang memenuhi syarat di Fed. Panduan IORB-nya menggambarkan pembayaran sebagai alat untuk menerapkan kebijakan moneter dan mengendalikan suku bunga jangka pendek.

Pada tingkat 4% dari arahan, repo berdiri semalam menawarkan pendanaan semalam yang dijamin. Dalam repo, meja perdagangan Federal Reserve New York membeli sekuritas dengan perjanjian untuk menjual kembali. Transaksi ini sementara menambah cadangan dan membantu membatasi tekanan naik pada suku bunga pasar uang.

Reverse repo semalam bekerja dalam arah yang berlawanan, karena Desk menjual sekuritas dengan perjanjian untuk membelinya kembali, sementara mengurangi cadangan. Penjelasan repo dan reverse repo Federal Reserve New York menggambarkan kedua alat tersebut sebagai mendukung pengendalian suku bunga dan kelancaran fungsi pasar.

Ketentuan reverse repo juga mencakup batas harian $160 miliar per pihak lawan.

Pembelian bersyarat dan hubungan dengan suku bunga

Arahan mengizinkan Desk, jika diperlukan, untuk meningkatkan kepemilikan Sistem Akun Pasar Terbuka melalui pembelian surat utang negara untuk mempertahankan cadangan yang melimpah. Jika diperlukan, juga dapat membeli sekuritas negara lainnya dengan sisa waktu tidak lebih dari tiga tahun hingga jatuh tempo.

Catatan tersebut juga mengarahkan Desk untuk menggulirkan semua pembayaran pokok dari kepemilikan surat utang negara pada lelang dan menginvestasikan semua pembayaran pokok dari sekuritas agensi ke dalam surat utang negara.

Pelajaran praktis untuk pasar kripto adalah membedakan sikap suku bunga yang dipilih dari operasi yang mempertahankannya. Paket Oktober menggambarkan penahanan yang diterapkan melalui sistem cadangan yang melimpah.

Hasil transaksi dan catatan pembelian akan menunjukkan bagaimana instruksi dilaksanakan. Bukti terpisah tentang permintaan dan transmisi kripto akan diperlukan untuk menghubungkan operasi tersebut dengan Bitcoin.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.