Crypto: gli ETF di BlackRock rimbalzano del 63%, lontani dal picco del 2025

Il denaro non dorme mai. Mercoledì 14 ottobre, BlackRock ha rivelato i suoi risultati del terzo trimestre. Il gigante della gestione patrimoniale conta 79,6 miliardi di dollari in attività digitali, un balzo del 63% in tre mesi. Un'illusione, in un mercato che è appena tornato a scendere dopo l'inflazione americana.{#h-}

I punti chiave di questo articolo:

• BlackRock conta 79,6 miliardi di dollari in attività digitali a fine settembre, rispetto ai 48,8 miliardi di tre mesi prima.
• Il terzo trimestre registra 7,9 miliardi di dollari di afflussi netti, contro 2,2 miliardi di dollari usciti nel primo semestre.
• Gli aumenti di prezzo spiegano 22,9 miliardi dei 30,8 miliardi guadagnati, più dei clienti.
• Nonostante il rimbalzo, gli asset rimangono 23% sotto i 104 miliardi di dollari di un anno fa.

Il mercato ha fatto gran parte del lavoro

Di fatto, questo rimbalzo deve tanto all'aumento dei prezzi quanto ai clienti. Secondo il comunicato trimestrale del gruppo, i suoi prodotti digitali hanno catturato 7,9 miliardi di dollari di afflussi netti tra luglio e settembre. Un importo che cancella i 2,2 miliardi di dollari ritirati nel primo semestre. Il mercato stava allora deprimendo la valutazione dei fondi. Così, l'attivo gestito digitale è passato da 48,8 miliardi di dollari a fine giugno a 79,6 miliardi di dollari a fine settembre.

Tuttavia, i flussi raccontano solo un quarto della storia. Dei 30,8 miliardi di dollari guadagnati nel trimestre, 22,9 miliardi provengono dagli aumenti di prezzo, con il bitcoin che ha superato di nuovo gli 80.000$. Chi dice che gli asset sono in aumento dice anche che i ricavi. I prodotti digitali del gigante hanno generato 39 milioni di dollari di commissioni e ricavi da prestiti di titoli nel trimestre. Una somma modesta per una società che pesa circa 14.000 miliardi di dollari in totale, secondo la sua lettera annuale.

Da parte sua, l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) non ha diritto a dettagli separati nel comunicato. Da ricordare, questo fondo domina comunque il suo mercato. Secondo un censimento di BestBrokers, l'IBIT deteneva 785.635 bitcoin nel terzo trimestre. Un importo che pesa quasi due terzi degli ETF spot americani cumulati.

Dodici mesi dopo, la fattura rimane

Tuttavia, la strada è ancora lunga verso il picco del 2025. Gli asset del gruppo sono ancora 23% sotto i circa 104 miliardi di dollari di un anno fa. Perché, la diminuzione dei prezzi ha cancellato 30,6 miliardi di dollari in dodici mesi. Al contrario, i clienti hanno aggiunto 6,3 miliardi di dollari di nuovo capitale. Una situazione che ricorda quanto questa attività dipenda dal prezzo degli asset, anche quando la fedeltà degli investitori non diminuisce.

In pratica, il parallelo vale per tutto il settore. Secondo i dati di SoSoValue, riportati dai nostri colleghi di 24/7 Wall St, gli ETF spot bitcoin americani hanno catturato solo 985 milioni di dollari tra gennaio e fine settembre. I 6,3 miliardi di dollari del terzo trimestre non sono quindi stati sufficienti a coprire le uscite del primo semestre. E ottobre è iniziato male, con oltre 400 milioni di dollari di uscite nette nelle sue prime due settimane, secondo Farside Investors. Un'osservazione condivisa in particolare da JPMorgan, la cui analisi dei flussi 2026 rimane lontana dal record promesso.

Resta il quarto trimestre. Finalmente avviato, inizia sotto cattivi auspici. Questo mercoledì, l'inflazione americana è nuovamente accelerata, riportando il re delle criptovalute intorno agli 83.000$. Per tornare ai suoi 104 miliardi di dollari di un anno fa, BlackRock avrà quindi bisogno di un mercato solido per più di tre mesi. Il bull market che Michael Saylor promette a 100.000$ darebbe già una bella mano.

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