La popolarità non equivale a una barriera: la storia di Solana a Wall Street è difficile da raccontare

Sopravvissuto a FTX, ma difficile liberarsi dalla dipendenza dai meme.

Articolo di: Suvashree Ghosh, Bloomberg

Tradotto da: Saoirse, Foresight News

Come blockchain con il più alto volume di scambi al mondo, Solana dovrebbe teoricamente affascinare Wall Street, ma la sua storia è molto più complessa. La sua notorietà iniziale si basa in gran parte su vari meme coin e token che hanno sfruttato la popolarità di Trump.

Questa blockchain pubblica ha ricevuto investimenti da Sam Bankman-Fried (SBF) nei suoi primi anni, ed è stata vista come il prossimo grande trend nel settore delle criptovalute. Nel 2022, la piattaforma di scambio FTX di SBF è crollata, e Solana ha superato questa crisi, tornando sotto i riflettori grazie al boom dei meme coin, ma la sua attività è fortemente dipendente dal trading speculativo.

Negli ultimi settimane, la domanda per il token nativo di Solana, SOL (uno dei pochi "Sam Coins" sopravvissuti dopo il supporto di SBF), è diminuita costantemente, con una perdita di quasi il 20% dall'inizio dell'anno.

Nel frattempo, gli ETF spot e di staking di SOL quotati negli Stati Uniti hanno registrato un deflusso di 50 milioni di dollari nelle ultime due settimane di questo mese. L'agenzia di gestione degli asset digitali SkyAI ha anche liquidato tutte le sue posizioni in SOL questo mese, abbandonando la sua precedente strategia per concentrarsi completamente sul settore dell'IA.

"Il rischio maggiore è credere che l'attuale entusiasmo per il trading possa garantire la competitività a lungo termine", ha dichiarato Michael Weisz, CEO della piattaforma di prestiti dell'ecosistema Solana, Kamino.

Solana si posiziona in fondo tra le principali criptovalute

Con Wall Street che continua a investire nel settore delle criptovalute, il focus dell'industria si sta spostando verso applicazioni più orientate alla finanza tradizionale, come le stablecoin in dollari e i beni tokenizzati. Sebbene il valore di investimento a lungo termine di Solana rimanga controverso, essa sta attivamente investendo in questo settore e ha fatto progressi in scenari come le azioni tokenizzate.

Il mercato delle criptovalute è complessivamente in calo, amplificando ulteriormente le sue sfide. Dopo un breve aumento dei prezzi in seguito all'elezione di Trump, i prezzi delle criptovalute sono tornati a scendere, e la maggior parte dei token fatica a recuperare le perdite. Parte del capitale speculativo si è spostato verso i profitti legati all'IA, mentre una serie di nuove blockchain emergenti in settori verticali sono emerse come concorrenti di Solana.

La Solana Foundation, un'organizzazione no-profit con sede a Zug, in Svizzera, che supporta lo sviluppo di questa rete, afferma che i lavori di trasformazione sono in corso. La presidente della fondazione, Lily Liu, ha dichiarato che l'istituzione sta trasferendo fondi reali e beni tangibili sulla blockchain, diventando così l'attività a crescita più rapida di questa rete. Ha aggiunto che la rete Solana, veloce e con basse commissioni, è in grado di supportare pagamenti globali su larga scala e attività di mercato dei capitali.

Quando è stata lanciata sei anni fa, il principale punto di forza di Solana era la sua velocità e costi inferiori rispetto ai concorrenti (in particolare Ethereum). Ma questa caratteristica la rende anche naturalmente adatta al trading speculativo, e fino ad oggi, il trading speculativo rimane la sua principale fonte di reddito.

Lucas Tcheyan, vicepresidente della ricerca di Galaxy Digital, ha sottolineato: "Rispetto a Ethereum, Solana dipende maggiormente dalle entrate delle commissioni di trading speculativo, e la sua diminuzione rispetto ai massimi del 2025 è stata anche più significativa". Ha anche menzionato che l'obiettivo attuale di Solana è spingere gli utenti a trasferire più attività finanziarie sulla blockchain, coprendo scenari come trading, risparmio e pagamenti.

La struttura ecologica di questa blockchain sta diversificando. Un rapporto di Galaxy Research mostra che la quota di volume di trading dei meme coin è scesa dal 50% di fine 2024 al 15%-20% nel secondo trimestre di quest'anno.

La Solana Foundation ha riferito che grandi istituzioni finanziarie come JPMorgan, Morgan Stanley e Standard Chartered stanno già operando su questa rete.

Anche i principali fornitori di servizi di pagamento come Visa e Fiserv hanno scelto Solana. Western Union ha emesso stablecoin in dollari USDPT sulla blockchain di Solana a maggio di quest'anno.

Tuttavia, recentemente, le attività che Solana sta cercando di acquisire vengono costantemente deviate dai concorrenti.

Hyperliquid è già diventata una piattaforma popolare per contratti perpetui sulla blockchain. I contratti perpetui non hanno una data di scadenza, e i trader possono scommettere sull'andamento dei prezzi delle criptovalute, delle azioni e delle materie prime. Secondo i dati di Tcheyan, dopo l'emissione del token HYPE, la quota di Solana nel volume di trading dei contratti perpetui sulla blockchain è scesa dal 17% al 6% nell'arco di un anno.

D'altra parte, Ethereum rimane la pietra angolare della finanza decentralizzata. Robinhood Chain e Base di Coinbase sono entrambe reti di secondo livello costruite su Ethereum; Tempo, incubato da Stripe in collaborazione con Paradigm, e la BNB Chain di Binance sono blockchain indipendenti compatibili con l'ecosistema di Ethereum.

Solana stessa sta continuando a iterare. Il 21 ottobre, la rete ha completato l'aggiornamento Alpenglow, migliorando ulteriormente la velocità delle transazioni. Tuttavia, il valore dell'ottimizzazione tecnica può essere realizzato solo se riesce a mantenere gli utenti e la liquidità durante un mercato orso.

Weisz ha affermato: "Quando beni di alta qualità, sviluppatori e clienti scelgono di andarsene perché altre piattaforme offrono un'esperienza migliore, la crescita subirà un'inversione reale."