Nasdaq: la tokenizzazione potrebbe liberare decine di miliardi di dollari di collaterale

< < Il tempo è denaro. > > Benjamin Franklin non aveva previsto la blockchain, ma la sua formula riassume ciò che Adena Friedman è venuta a dire a Singapore. La CEO del Nasdaq ritiene che la tokenizzazione potrebbe liberare decine di miliardi di dollari bloccati come garanzia nel sistema finanziario globale. Questi soldi rimangono fermi perché i mercati chiudono la sera e nei fine settimana.

L'operatore di borsa americano ha già fatto le sue mosse, tra l'approvazione della SEC e 100 milioni di dollari investiti in Kraken. Ora deve far funzionare la macchina senza mai spegnerla.
I punti chiave di questo articolo:

• Il Nasdaq ha considerato la tokenizzazione per liberare miliardi di dollari bloccati nel sistema finanziario globale.
• La SEC ha approvato azioni tokenizzate che consentono al Nasdaq di estendere gli orari di quotazione a quasi 23 ore al giorno.

Tokenizzazione del collaterale o il denaro che dorme a Wall Street

La scena si svolge al TOKEN2049, il grande evento crypto di Singapore. In un'intervista pubblicata da CNBC il 9 ottobre, Adena Friedman espone una meccanica semplice. Le banche e i fondi depositano ogni giorno titoli a garanzia delle loro posizioni (il collaterale, nel gergo). Buoni del Tesoro, azioni e quote di fondi monetari rimangono bloccati per ore, a volte per giorni.

La sua soluzione si riassume in una frase. < < Se tokenizzi tutti questi strumenti così come i flussi di denaro, il collaterale diventa molto fluido > >, spiega. Tokenizzare significa rappresentare un attivo tramite un token digitale trasferibile su una blockchain, a qualsiasi ora e in pochi minuti. La dirigente menziona decine di miliardi di dollari di capitale così liberati, senza dettagliare il suo calcolo.

Data il momento dell'adozione del Genius Act, la legge americana che regola gli stablecoin dal luglio 2025. < < Se possiamo tokenizzare il denaro, allora possiamo tokenizzare i flussi di capitale > >, riassume. Secondo lei, i privati avevano < < dieci anni di vantaggio > > rispetto alle istituzioni per richiedere mercati aperti in continuazione.

Nasdaq e azioni tokenizzate: un calendario già ben pieno

Il discorso si basa su dossier concreti. La SEC ha approvato il 18 marzo 2026 la richiesta del Nasdaq presentata a settembre 2025, che autorizza il regolamento di alcuni titoli sotto forma di token. Sono interessate le azioni del Russell 1000 e i grandi ETF indicizzati, negoziati nello stesso libro ordini e al medesimo prezzo delle azioni tradizionali.

Gli orari cambiano anche. Il Nasdaq punta al 6 dicembre 2026 per aprire una sessione notturna e portare la sua giornata di quotazione a quasi 23 ore, cinque giorni su sette. Il via libera del regolatore, accordato ad aprile, rimane condizionato alla diffusione dei corsi durante la notte.

La struttura avanza allo stesso ritmo. Il depositario centrale DTCC ha arruolato oltre 50 istituzioni per il suo servizio di tokenizzazione atteso per ottobre. BlackRock, JPMorgan e Goldman Sachs ne fanno parte. Uno studio di Broadridge pubblicato a luglio misura l'appetito, poiché l'84% dei 200 dirigenti nordamericani intervistati classifica la tokenizzazione tra le loro priorità strategiche.

Nasdaq aperto 24 ore su 24: l'organizzazione dovrà seguire

Ecco la promessa. Il controcanto viene dalla stessa Friedman, che giudica che l'infrastruttura di borsa sia < < la parte più facile > > del passaggio al 24 ore su 24. Le istituzioni finanziarie approfittano oggi delle ore di chiusura per aggiornare i loro sistemi e ricalcolare i loro rischi. Senza pause, tutto deve funzionare < < in tempo reale, tutto il tempo > >.

Il Nasdaq punta sull'intelligenza artificiale per colmare il divario. La sua piattaforma di gestione dei rischi include già agenti digitali che si limitano per ora a raccomandazioni, e che le banche potrebbero un giorno lasciare agire da sole. Altro punto critico, la dirigente ammette che non tutti gli attivi sono abbastanza liquidi per essere quotati giorno e notte. E il progetto pilota approvato a marzo non cambia nulla al termine di regolamento, sempre fissato a un giorno lavorativo (T+1) perché la conversione in token avviene solo successivamente.

Arjun Sethi, co-direttore di Kraken, cita a sua volta il caso di un'azienda straniera con un fatturato di 25 milioni di dollari che cerca in questo modo un accesso ai mercati americani.

La tokenizzazione lascia quindi i saloni crypto per la struttura della finanza, dove i buoni del Tesoro hanno aperto la strada prima delle azioni. Il primo test su larga scala ha una data. Il 6 dicembre, le azioni americane saranno quotate per la prima volta per quasi 23 ore al giorno sul Nasdaq, se la diffusione dei corsi notturni sarà pronta in tempo.

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