Il mercato delle previsioni negli Stati Uniti raggiunge un massimo storico di 22,2 miliardi di dollari con il boom del football americano

[Reporter: Myungjeong Seon, Block Media] Con l'inizio della stagione della National Football League (NFL), il commercio nel mercato delle previsioni è aumentato rapidamente, intensificando il conflitto normativo con l'industria delle scommesse sportive esistente. Piattaforme principali come Kalshi e Polymarket hanno visto crescere le scommesse sui risultati delle partite sportive, diventando il motore principale della crescita del mercato, mentre i governi statali e la NFL richiedono un inasprimento delle normative, sostenendo che i mercati delle previsioni equivalgono a scommesse. C'è anche una crescente possibilità che la controversia possa arrivare alla Corte Suprema degli Stati Uniti.

Secondo i dati della piattaforma di analisi dei dati blockchain Dune Analytics, il volume degli scambi di Kalshi e Polymarket durante il fine settimana scorso ha raggiunto i 8,56 miliardi di dollari. Con le partite della NFL e del football universitario (NCAA) concentrate, i volumi di scambio delle due aziende hanno battuto record giornalieri per due giorni consecutivi. Il volume totale degli scambi settimanali ha anche raggiunto un massimo storico di 22,2 miliardi di dollari.

I mercati delle previsioni sono piattaforme in cui gli utenti possono scambiare contratti per guadagnare in base ai risultati delle partite sportive o all'esito di eventi politici ed economici. In passato, i principali oggetti di scambio erano le decisioni sui tassi di interesse della Federal Reserve degli Stati Uniti o i risultati delle elezioni, ma recentemente le scommesse sportive hanno preso il sopravvento nel mercato.

Oltre l'80% del volume di scambi di Kalshi concentrato nello sport... Aumento delle scommesse combinate

Dopo l'inizio della stagione regolare della NFL, la crescita del mercato delle previsioni è accelerata ulteriormente. A settembre, oltre l'80% del volume totale degli scambi di Kalshi era rappresentato da scommesse sportive. Kalshi sta anche considerando la possibilità di un'IPO dopo essere stata valutata circa 40 miliardi di dollari in un recente finanziamento.

Il prodotto che guida l'espansione delle scommesse sportive è il "Combo", che combina i risultati di più eventi in un unico contratto. Ha una struttura simile alle scommesse combinate (Parlay) delle scommesse sportive tradizionali, dove è necessario che più previsioni siano corrette per ottenere un profitto.

La scorsa settimana, il 65% del volume totale degli scambi di Kalshi è stato generato da prodotti Combo. Anche sulla piattaforma americana di Polymarket, la percentuale di scambi Combo ha raggiunto il 53%. Nel caso di Kalshi, almeno il 96% degli scambi Combo era relativo a prodotti sportivi.

Secondo l'investment bank Piper Sandler, il volume medio giornaliero degli scambi Combo di Kalshi nei giorni in cui si svolgono le principali partite di NFL e football universitario è stato di circa 1,36 miliardi di dollari, più del doppio rispetto ai giorni senza partite di football. Considerando che il volume totale degli scambi Combo della scorsa stagione regolare della NFL era di circa 900 milioni di dollari, il tasso di crescita è notevole.

Jordan Bender, analista di Citizens Financial Group, ha dichiarato in un'intervista a Bloomberg che "il modo in cui il mercato delle previsioni sta crescendo recentemente non è molto diverso dal processo di diffusione delle applicazioni di scommesse sportive online cinque anni fa".

Le aziende di scommesse sportive entrano nel mercato delle previsioni... Controversie sulla parità di tassazione e regolamentazione commerciale

Con la rapida crescita del mercato delle previsioni, la competizione con le aziende di scommesse sportive esistenti si sta intensificando.

Negli Stati Uniti, i tradizionali operatori di scommesse sportive sono soggetti a licenze e tasse statali, nonché a restrizioni di età e localizzazione. Al contrario, piattaforme come Kalshi e Polymarket sono classificate come borse di merci a livello federale e sono sotto la supervisione della Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Di conseguenza, il fatto di poter operare senza essere soggetti alle normative sulle scommesse sportive di alcuni stati rappresenta un vantaggio competitivo. Nel caso dello stato di New York, gli operatori di scommesse sportive sono soggetti a un'aliquota fiscale del 51%, mentre la stessa struttura fiscale non si applica alle piattaforme di mercato delle previsioni che operano sotto il sistema normativo federale.

Ilya Belin, professore associato di diritto alla Seton Hall University, ha spiegato a Bloomberg che "le piattaforme di mercato delle previsioni occupano una posizione favorevole in aree come il Texas e la California, dove le scommesse sportive non sono consentite".

Di conseguenza, anche aziende di scommesse sportive esistenti come DraftKings e FanDuel hanno iniziato a lanciare i propri prodotti di mercato delle previsioni per rispondere. Tuttavia, attualmente sono in ritardo rispetto a Kalshi e Polymarket in termini di volume di scambi e acquisizione di utenti.

Kalshi sostiene che il proprio servizio è diverso dalle scommesse tradizionali. Elizabeth Diana, responsabile della comunicazione di Kalshi, ha dichiarato a Bloomberg che "il mercato delle previsioni opera come una borsa in cui gli utenti scambiano contratti e la piattaforma non scommette direttamente contro i clienti".

Tuttavia, ci sono crescenti preoccupazioni per la protezione degli utenti. Un'analisi di Bloomberg sui contratti scommessi con aspettative di alti rendimenti e basse probabilità di successo ha mostrato che il tasso di perdita cumulativa era del 15% per Kalshi e del 27% per Polymarket. Considerando le commissioni della piattaforma che possono arrivare fino al 7%, le perdite reali potrebbero essere ancora maggiori.

44 stati americani richiedono regolamentazione... NFL chiede anche l'intervento della Corte Suprema

Il conflitto normativo attorno ai mercati delle previsioni si sta espandendo in una disputa legale.

Almeno 44 stati, tra cui New York, Arizona e Connecticut, sostengono che i contratti di mercato delle previsioni relativi allo sport debbano essere considerati scommesse illegali soggette alla regolamentazione statale. D'altra parte, la CFTC ha intentato una causa contro il tentativo dei governi statali di applicare leggi sulle scommesse ai mercati delle previsioni che operano sotto la regolamentazione federale.

La NFL ha anche chiesto l'intervento della Corte Suprema, sostenendo che le autorità statali devono riconoscere il loro potere di regolamentazione. La NFL è preoccupata che la supervisione allentata della CFTC sui mercati delle previsioni possa portare a insider trading e manipolazione del mercato, compromettendo l'integrità delle partite.

Anche nel panorama politico continuano a emergere questioni riguardanti il sistema di supervisione. La senatrice democratica Elizabeth Warren e il senatore repubblicano John Curtis hanno richiesto al presidente della CFTC, Michael Celli, documentazione relativa alla supervisione dei mercati delle previsioni e dell'industria degli asset digitali.

Hanno sollevato sospetti sul fatto che le autorità di regolamentazione siano eccessivamente esposte all'influenza delle industrie che supervisionano. In particolare, la nomina di Donald Trump Jr., il figlio del presidente Donald Trump, come consulente di Kalshi e il fatto che la sua società di venture capital stia guidando il finanziamento di Polymarket sono diventati oggetto di controversie sui conflitti di interesse.

Attualmente, con le decisioni dei tribunali d'appello federali che divergono riguardo alla regolamentazione dei mercati delle previsioni, è probabile che la Corte Suprema prenda una decisione finale.

Se la Corte Suprema dovesse schierarsi a favore dei governi statali, le piattaforme di mercato delle previsioni potrebbero dover seguire le normative statali riguardanti licenze, tasse e scommesse. Al contrario, se viene riconosciuto il sistema di regolamentazione federale, Kalshi e altre piattaforme potrebbero mantenere una base legale per operare a livello nazionale sotto la supervisione della CFTC.

John Holden, professore associato di diritto commerciale all'Università dell'Indiana, ha analizzato che se le aziende di mercato delle previsioni vincessero alla Corte Suprema, sarebbe difficile mantenere l'attuale sistema di regolamentazione delle scommesse sportive.

In definitiva, questa disputa legale non riguarderà solo l'ambito operativo delle piattaforme di mercato delle previsioni, ma determinerà anche chi avrà il potere di regolamentazione nell'industria delle scommesse sportive negli Stati Uniti, tra il governo federale e i governi statali. Con l'inizio della stagione NFL, i mercati delle previsioni sono cresciuti come piattaforme di scambio popolari, e si prevede che le decisioni della corte influenzeranno la competitività dell'industria e i modelli di business nel loro complesso.

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