L’iShares Bitcoin Trust di BlackRock ha registrato 1,08 miliardi di dollari di afflussi netti nelle ultime 20 sedute di contrattazione, secondo i dati sui flussi dei fondi riportati, mentre il Bitcoin Trust di Grayscale ha registrato un deflusso netto di 254,7 milioni di dollari nello stesso periodo.

La serie riportata di 20 sedute consecutive di afflussi rafforza la posizione di IBIT come uno dei principali punti di accesso per gli investitori statunitensi che cercano esposizione a Bitcoin attraverso una struttura di fondo regolamentata. Il prodotto è progettato per seguire i movimenti di prezzo di Bitcoin senza richiedere agli investitori di detenere direttamente l’asset, e la sua commissione di gestione è indicata allo 0,25%.

Il 3 settembre, IBIT ha registrato un afflusso netto giornaliero di 454 milioni di dollari, mentre tutti gli ETF spot su Bitcoin statunitensi nel loro complesso hanno registrato quel giorno 730,8 milioni di dollari di afflussi netti. Il rapporto ha inoltre affermato che la seduta in cui i fondi sono entrati in IBIT era la settima, senza però fornire una ripartizione completa giorno per giorno dell’intero periodo di 20 sedute.

Al 10 settembre, il patrimonio netto di IBIT ammontava a 60,5916 miliardi di dollari, secondo i dati citati nel rapporto. I dati di Arkham Intelligence citati nel rapporto indicavano che il fondo ha registrato afflussi netti continui per sei sedute di contrattazione a partire dal 25 agosto, con afflussi superiori a 1,5 miliardi di dollari. Il rapporto citava inoltre partecipazioni stimate di IBIT pari a circa 785.900 BTC, mentre Bitbo indicava 785.771,2 BTC l’8 settembre.

Il contrasto con GBTC rimane un elemento rilevante nel quadro dei flussi degli ETF. Mentre IBIT ha continuato ad attrarre capitali, GBTC ha registrato deflussi netti, prolungando un andamento in cui gli investitori sembrano preferire veicoli con minori frizioni o costi inferiori per ottenere esposizione a Bitcoin. Il rapporto inquadra questa divergenza come un segnale del fatto che l’accesso tramite grandi emittenti di ETF sta diventando più importante nel modo in cui il capitale entra nel mercato di Bitcoin.

Perché è importante

I dati sui flussi degli ETF sono diventati uno degli indicatori in tempo reale più chiari di come i partecipanti ai mercati tradizionali stiano ottenendo esposizione a Bitcoin. Una serie sostenuta di afflussi in IBIT è rilevante perché indica una domanda continua di accesso negoziato in borsa, anziché di accumulo diretto on-chain, rafforzando il ruolo dei prodotti quotati nel plasmare la struttura del mercato di Bitcoin.

La divergenza tra gli afflussi in IBIT e i deflussi da GBTC evidenzia inoltre come la concorrenza all’interno del segmento degli ETF spot possa reindirizzare il capitale senza richiedere un cambiamento generalizzato dell’appetito di mercato complessivo. Ciò rende sempre più importanti la forza dell’emittente, la struttura delle commissioni, la liquidità e la capacità distributiva nel determinare dove confluiscono le allocazioni istituzionali e quelle guidate dai consulenti.