25歳のAI株神も損失？Situational Awarenessが新たな資金注入を求め、創業者が投資家に「買いのチャンスをつかめ」と呼びかけ

7月30日、25歳のウォール街の新進AI株神、元研究員のレオポルド・アッシェンブレナーが設立したAIテーマのヘッジファンド「Situational Awareness」が新たな資金注入を求めている。最近、AI関連株が大幅に調整した後、このファンドはAI産業チェーンに高い集中度で賭けていることで著しい損失を被り、投資家とのコミュニケーションや潜在的な資産売却などの方法で資本を補充しようとしている。

Situational Awarenessは2024年に設立され、投資ロジックはアッシェンブレナーのAGIの加速到来に対する判断に基づいている。このファンドの規模は一時約200億ドルに達し、2026年6月までの純リターンは439%に達し、今回のAI市場で最も注目されたスター・ファンドの一つであった。保有銘柄はOracle、AMD、Nebius、Sharon AIなどのAIインフラストラクチャーおよび計算力チェーン関連企業をカバーし、レバレッジを使用してポジションを拡大している。

しかし、最近のAI取引は急速に冷え込み、韓国のKOSPI、ナスダック100および多くのAIインフラストラクチャー株が大幅に変動し、Situational Awarenessも撤退に巻き込まれた。アッシェンブレナーは最近の投資家とのコミュニケーションで市場の変動が激化していることを認め、同時にそれを新たな投資機会と表現し、投資家に8月1日までに新たな資金を投入するよう促している。

この資金調達は、AI資本支出取引の退潮後の象徴的な出来事となっている。過去1年、マーケットは計算力、チップ、電力、クラウドインフラストラクチャーに高い評価を支払うことを厭わなかったが、テクノロジー株の調整が深まるにつれ、資金はAI産業チェーンのリターンサイクル、レバレッジリスク、ポジションの混雑度を再評価し始めている。Situational Awarenessは依然としてAIの長期トレンドに賭けており、潜在的なIPOなどの後続機会も視野に入れているが、短期的には市場の高ボラティリティAI資産に対する耐性が明らかに低下している。

注目すべきは、Situational Awarenessが以前に開示した13Fファイルに大量のプットオプションが確かに存在したことである。第一四半期の保有状況は、ファンドがSMH、NVIDIA、オラクル、ブロードコム、AMD、TSMC、マイクロンなどの大型半導体およびAIチェーンの対象に対してプットポジションを持っていることを示しており、名目上のエクスポージャー規模はかなり大きい。この構造は一時的に市場によって「AIインフラストラクチャーをロングし、大型チップ株の調整をヘッジする」相対価値取引と解釈された。

しかし、プットオプションはファンドが完全に損失を回避できることを意味するわけではない。13Fで開示されるのはオプションに対応する対象の名目規模であり、プレミアム、行使価格、満期日、デルタは開示されておらず、実際の保護力は表面上の数字よりもはるかに低い可能性がある。また、13Fは3月31日の保有状況のスナップショットに過ぎず、7月にAI株が大幅に調整した時点で、関連するプットはすでに決済、ロールオーバー、または減少している可能性があり、外部の投資家は四半期報告書だけで現在のヘッジ状況を判断することはできない。

さらに重要なのは、ファンドが以前に重視していたロングポジションが高ボラティリティのAIインフラストラクチャー株に集中していたことである。Bloom Energy、SanDisk、CoreWeave、IREN、Core Scientific、Applied Digital、Riot、CleanSparkなどの対象は、AIデータセンター、電力、ストレージ、GPUクラウド、鉱業企業の計算力転換に関連している。これらの株はAI資本支出の上昇サイクルにおいて非常に弾力性があるが、市場がAI投資のリターン、資金調達環境、顧客需要に疑問を持ち始めると、下落幅は伝統的な大型チップ株を超えることが多い。