米国流動性危機が引き金、暗号市場は「壊れた」わけではない:アナリストの見解
Key Takeaways
- 米国の流動性危機が暗号市場の大幅な下落の原因であると専門家が指摘。
- 暗号市場の下落は技術株の動向と類似しており、両者は同じマクロ経済要因によって影響されている。
- 米国の流動性の減少は、連邦政府の一部閉鎖や国債管理の再構築など、さまざまな要因によるもの。
- ビットコインとイーサリアムは大きな損失を記録し、市場全体のキャップも急落。
- 長期投資家の買い支えがなければ、下落のトレンドが続く可能性があると懸念されている。
WEEX Crypto News, 2026-02-02 15:20:16
暗号市場の急落と流動性危機の背景
暗号資産市場が週末に約2500億ドルの価値を失う大規模な売りが発生しました。この状況は、デジタル資産が構造的に失敗しているのか、それとも単にマクロ経済の圧力に反応しているだけなのかという憶測を巻き起こしています。しかし、市場の専門家たちは、この事態は暗号市場自体の崩壊ではなく、米国の流動性状況が収縮したことが主な原因であると主張しています。
グローバル・マクロ・インベスター社の創設者兼CEOであるRaoul Pal氏は、一連のマクロ経済イベント、例えば連邦政府の繰り返しの閉鎖、財務省の現金管理の動向、リスク資本の枯渇などが短期間のドル流動性の不足を引き起こしていると述べています。ビットコインや他の長期間保有される資産とテクノロジー株の価格動向が似通っていることから、暗号市場の下落は市場固有の弱点ではなく、共通のマクロ経済ドライバーが存在することを示唆すると指摘しています。
ビットコインと技術株の動向
Pal氏は、ビットコインと米国のソフトウェア・アズ・ア・サービス(SaaS)株との間に価格動向の類似性を挙げ、両資産クラスが同様に下落していることを強調しました。これは、特定のセクターに特有の弱さではなく、マクロ経済の圧力が両者に影響を及ぼしていることを示しています。
特に、米国の総流動性がこのサイクルの段階で支配的な要因となり、通常暗号価格とより密接に相関する世界的な流動性指標を凌駕しているとしています。この流動性の締め付けは、2024年に連邦準備金の逆レポ施設の取り崩し終了、2025年中頃の財務総合勘定の再構築、そして最近の米国政府の部分閉鎖の影響によるものであると指摘しています。
また金の急騰も述べ手、これが潜在的には暗号や高成長株式のようなリスク資産に投入されるはずの流動性を抑えたとの見解を示しました。市場データは被害の大きさを示しており、ビットコインは週末の高値約84,000ドルから10%以上下落し、約76,000ドルの安値に達しました。これは歴史上最大級のCME先物ギャップの一つを形成しています。
市場全体の影響
執筆時点でビットコインは76,839ドルで取引されており、過去1週間で12.6%の下落を記録し、過去最高値から39%も下落しています。イーサリアムもさらに悪化しており、24時間で約7%減少し、2,243ドルまで落ち、そこからまだ54%以上下回っています。暗号市場全体も同様のトレンドを経験しており、総市場キャップは約3兆ドルからわずか1週間で約2.66兆ドルに減少しました。
CoinGlassのデータによれば、清算は迅速に行われ、1日で2.5億ドル以上が消去され、木曜日以降5.4億ドル以上の清算が発生しました。全体的なデリバティブ市場の関心も約242億ドルにまで落ち込み、9か月ぶりの低水準となり、レバレッジのポジションが洗い流された形です。
流動性と地政学的リスクの影響
この売り圧力は、週末の流動性の低迷と、貿易緊張、長期日本国債の利回りの上昇、中東やアジアでの地政学的リスクの増加などのマクロニュースの連続によって引き起こされました。
オンチェーンの指標によれば、投資家の信頼は脆弱なままの状態にあります。売りが進行した後、取引所からの流出が急落したことは、ディップバイの動きが限られていることを示しています。また、大口のビットコイン保有者は、2月初頭以降で推定10,000BTCのエクスポージャーを減少させています。短期保有者は評価損失の状態にあり、NUPL(未実現損益)メトリクスは投げ売りの領域にありながら、まだ歴史的な市場底と関連するレベルには達していません。
アナリストは、長期投資家からのより強力な買い上がりがなければ、こうしたラリーは消退する傾向があると指摘しています。
未来の展望と分析
今後の展望として考えられるのは、米国政府の予算や債務上限に関する政策動向が市場に大きな影響を与える可能性があるということです。政府の財務政策が安定し、流動性が市場に戻るような状況になれば、暗号市場全体にとって好転する兆しとなるでしょう。また、新たなる投資機会の開拓や、暗号市場の革新が市場感情を改善する鍵となるかもしれません。
同時に、投資家は長期的な視点を持つことが重要です。市場の短期的な変動に惑わされず、計画的な投資戦略を維持することが、特に不安定な市場環境下であってもリスクを抑えつつ利益を得るための重要な手段となるでしょう。
今後の市場状況を見極める上で、米国や他の主要国の金利政策、地政学的動向、経済成長見通しなどのマクロ経済指標を注視することが求められます。これらの要因は、市場参加者にとって不可欠な情報であり、投資判断に大きな影響を与える可能性があります。
暗号市場は、その特性上、ボラティリティが高いため、短期的な利益を得ようとするトレーダーにとっては魅力的な舞台ともなりますが、同時にリスクも伴います。したがって、投資を行う際には十分な情報収集とリスク管理が不可欠です。
市場が安定するまでの間、投資家は慎重に状況を観察し、リスクとリターンを天秤にかけた上で最適な戦略を練ることが鍵となるでしょう。
よくある質問 (FAQ)
米国流動性危機とは何ですか?
米国流動性危機とは、資金流動性が不足し、金融市場で利用可能な現金が限定されている状況を指します。これは、政府の政策や市場の変動によって引き起こされることがあります。
なぜ流動性危機が暗号市場に影響を与えるのですか?
流動性危機は、投資者が資産をすぐに現金化できる能力を削ぎます。暗号市場では、流動性が低いと、ボラティリティが増し、価格が急変動しやすくなるため、市場全体に負の影響を及ぼす可能性があります。
ビットコインと技術株の価格動向が似通う理由は何ですか?
ビットコインや技術株は、どちらも長期間保有される資産であり、マクロ経済要因によって共通する影響を受けやすい傾向があります。特に、金利動向や経済政策がこの相関関係を強調します。
今後の暗号市場の見通しは?
今後の市場の動向は、主に経済政策、および米国や世界の他地域における政治的および経済的状況によって左右されます。投資家は市場を注意深く監視し、長期的な戦略を考慮することが肝要です。
流動性危機の中で投資家が取るべき戦略は?
市場の流動性が低い中での投資戦略としては、ポートフォリオの多様化、リスク管理の強化、そして長期的視点を持った計画的投資が推奨されます。これは市場の変動を乗り越える上で重要な手段です。
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