Aave、5,000万ドルの損失を引き起こす「Buy AAVE」インシデントの原因究明：問題はスリッページではなく市場流動性の不足

• 主因は市場流動性の不足: ユーザーがAaveインターフェースのCoW Swapルーターを経由して行ったトークン交換により、著しい価格乖離を引き起こしました。
• スワップ実行後の損失: aEthUSDTを約5,000万ドル相当で交換しようとしたが、スワップ提示価格が期待市場清算価格より99.9%低かった。
• 大規模注文の価格影響: ユーザーの注文が市場流動性を大きく超えていたため、マーケットに大きな不利が引き起こされました。
• Aaveの取り組み: Aaveはこのようなイベントを防ぐために新しいAaveシールドを導入し、価格影響が25%を超える取引はデフォルトでブロックされます。
• 手数料の返還: 約110,368ドルの手数料は、ユーザー認証後に返還される予定です。

WEEX Crypto News, 2026-03-15 18:05:42

事象の詳細と影響

Aaveプラットフォームは3月12日、大規模なトークン交換に伴う大きな価格変動が生じた事件に関する事後調査を発表しました。キーは、資産交換の際の流動性不足にありました。これにより、マーケットで想定とは大きく異なる価格でオファーが行われ、結果的に約5,000万ドルの損失をもたらしました。

マーケットの流動性が不十分であることにより、特定の価格での資産供給が不足し、大規模であまりにも早い価格偏差が発生したことが確認されています。この事件の要因を究明したところ、価格変動ではなく流動性の不足がこの問題の核心であることが判明しました。

市場流動性の危機とユーザーのオーダー

市場の不十分な流動性が、特に大規模な注文において、価格影響を引き起こします。具体的には、今回のような大規模オーダーは市場の流動性を超え、CoW Swapで提示された価格が、期待された市場価格清算を大きく下回る結果に至りました。この出現した問題は、取引開始前のインターフェースでの警告を確認の上で取引を実行したユーザーの意思により顕在化しました。

Aaveの対策：Aaveシールドの導入

このような事態を再発させないために、Aaveプロトコルでは新たに「Aaveシールド」をスワップウィジェットに導入する計画です。このシールドは、価格影響が25%を超える取引をデフォルトで遮断し、ユーザーが手動でリスクの高い取引を進めることを防ぎます。これにより、流動性不足による大規模取引の価格への影響を範囲内に抑える狙いがあります。

手数料の返還内容

今回の取引で生じた約110,368ドルの手数料は、ユーザー認証後に返還される予定となっています。この措置は、ユーザーが安心して取引を行えるよう、Aaveがユーザー信頼を再獲得する一環と考えられます。

よくある質問（FAQ）

流動性不足とは何ですか？

流動性不足とは、市場が特定の価格で資産を十分に供給できない状況を指します。これにより、大規模な取引が行われた際に価格が極端に変動することがあります。

なぜ今回の事件ではスリッページが問題視されなかったのですか？

スリッページは取引実行中に価格が変動する現象ですが、今回の事件では流動性不足が原因で市場の提示価格が非常に不利だったため、スリッページとは異なる視点で問題が発生しました。

Aaveシールドとは何ですか？

Aaveシールドは、極端な価格影響を予防するための取引ブロック機能です。価格影響が25%を超えると自動的に取引をブロックすることで、大規模取引が市場に及ぼす影響を緩和します。

今後同様の事態を防ぐ対策は？

Aaveシールドによるプロテクションや、取引前の警告表示強化によって、ユーザーがより情報に基づいた決定を行える環境の構築を進めていく予定です。

この事件で他のユーザーへの影響はありますか？

今回の事件は特定のユーザーのみに影響が及びましたが、Aaveはシステム全体の安全性向上のために全ユーザーを対象とした改善策を講じています。