ビットコインは明確な信念の兆候を示すとAlphractalのCEOが語る

• 短期トレーダーの手にある供給量は2016年以来の最低水準に落ち込んだ。
• 「価格は注目を集め、供給は信念を示す」とJoao Wedsonは述べた。

現在流通しているビットコイン（BTC）の大部分は、長期投資家の手に残っている。

これは、Alphractalの創設者兼CEOであるJoao Wedsonによる分析の主な結論である。2026年7月12日に発表された報告書によると、長期保有者は流通供給の84%を占めており、短期参加者はわずか16%を管理しており、これは2016年以来の最低水準である。

これは単なる供給の統計ではない。信念の尺度であるとWedsonは主張した。

オンチェーン分析では、**155日以上ビットコインを保持している者を長期保有者と見なすことが一般的である。**この期間を過ぎると、短期的な変動に対してそのコインが使われたり売却されたりする可能性が統計的に減少する。

一方、短期保有者は価格に対してより敏感であり、ボラティリティのエピソードに対して迅速に反応する傾向がある。

長期保有者の手にビットコインが移るほど、即座に販売可能な供給は減少するとWedsonは説明した。

これは、ビットコインが永久に固定されたわけではないことを意味する。所有者はいつでもそれを売却できる。

この指標は、むしろ現在歴史的に見て売却する意欲が低い参加者の手に残っていることを示している。

次のグラフは、時間の経過とともにBTCの供給分布がどのように変化してきたかを示している。主な結論は、ますます多くのBTCが長期保有者の手に移り、短期投資家が管理する量が減少していることである。

2013年以降、ビットコインの供給はますます長期保有者に集中しており、短期保有者は2016年以来の最低水準に達している。出典: Joao Wedson -X。

グラフに示されているように、黒い線はビットコインの価格を表し、オレンジは長期保有者の手にある供給、青は短期保有者の供給、紫は両グループの関係を示している。オレンジの曲線が上昇していることが際立っており、これは長期保有者の増加を示している。

Wedsonはこれを増大する堅実さと信頼の兆候として解釈している。価格は注目を集め、供給の動きは信念を示すと要約した。

これらの信念の兆候はオンチェーンデータに裏付けられている: 日々のアクティブアドレスは112万に達し、取引所の保有量は208万BTCに減少した（2018年以来の最低）。

しかし、Glassnodeのアナリストは、長期保有者が信念を示している一方で、ビットコインが今後数週間で60,000-62,000USDのゾーンを維持できない場合、新たな清算の波のリスクが依然として潜在していると警告している。

長期保有者の手にBTCが集中することで売り圧力は減少するが、それだけでは価格を押し上げるには不十分である。その希少性が上昇効果を持つためには、需要も増加しなければならない。

これが主な議論のポイントである。利用可能な供給が収縮する一方で、ビットコインは米国株式、**AI関連企業、そして大規模な新規株式公開（IPO）**と資本を競っている。

一例として、Elon Muskの宇宙企業SpaceXの株式公開が挙げられ、6月12日に歴史上最大のIPOとして750億ドルを調達したとCriptoNoticiasが報じた。

それ以来、その株価はデビュー時の150ドルから200ドル以上に上昇し、投資家の関心を集めている。

StrategyのCEOであるMichael Saylorは、6月4日にこの競争を直接的に説明した: 資本市場は歴史的な規模でAIの拡張を資金提供している。

したがって、Wedsonが指摘した構造は増幅器として機能する可能性があるが、新しい買い手が必要である。

ビットコインの現物ETFや企業の購入を通じて需要が増加すれば、販売可能なBTCの量が減少することで価格の動きが強化される可能性がある。

市場はまだ新たな上昇トレンドを確認していない。

他のオンチェーン分析も売り圧力が和らいでいることに同意しているが、直近の動向についてはより慎重な姿勢を維持している。

オンチェーン分析会社Glassnodeは、現在のシナリオを統合のレジームと定義しており、売り圧力が減少し、市場が最近の修正後により大きな均衡の段階に入っていると考えている。ただし、まだ明確な上昇トレンドは定義されていない。

一方、SwissBlockは、さまざまなモメンタムとボリュームの指標において初期の安定化の兆候を観察しているが、これは確認された回復ではなく、移行に過ぎないと警告している。新しい上昇サイクルを検証するためには、買い手が進展を維持する必要がある。

Wedsonの見解はこの議論を解決するものではないが、重要な要素を追加する: 需要が再び増加し、供給の一部が長期保有者の手に残っている場合、市場は新しい資本の流入に対してより強く反応する可能性がある。

これらすべては、現在の市場が忍耐を評価する一方で、規律も要求することを意味する。鍵はリスク管理と、高い不確実性の中で感情的な決定を避けることである。

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