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先物暗号資産 ETF ウィークリー | 先週、アメリカのビットコイン現物 ETF に 5.68 億ドルの純流入；アメリカのイーサリアム現物 ETF に 2350 万ドルの純流入
整理：Jerry，ChainCatcher
先週の暗号現物 ETF のパフォーマンス
アメリカのビットコイン現物 ETF 純流入 5.68 億ドル
先週、アメリカのビットコイン現物 ETF は三日間で純流入があり、総純流入は 5.68 億ドル、総資産純価値は 870.7 億ドルに達しました。
先週は 9 本の ETF が純流入状態にあり、流入は主に IBIT、BTC、EZBC からそれぞれ 6.60 億ドル、4600 万ドル、2250 万ドルでした。
データ出典：Farside Investors
アメリカのイーサリアム現物 ETF 純流入 2350 万ドル
先週、アメリカのイーサリアム現物 ETF は二日間で純流入があり、総純流入は 2350 万ドル、総資産純価値は 112.8 億ドルに達しました。
先週の流入は主にグレースケールの ETHE からで、純流入は 1.38 億ドルでした。6 本のイーサリアム現物 ETF が純流入状態にあります。
データ出典：Farside Investors
香港のビットコイン現物 ETF 資金流入なし
先週、香港のビットコイン現物 ETF には資金流入がなく、資産純価値は 2.74 億ドルに達しました。発行者の嘉実ビットコインの保有量は 219.59 枚に減少し、華夏は 2510 枚を維持しています。
香港のイーサリアム現物 ETF は 497.74 枚のイーサリアムが純流出し、資産純価値は 6592 万ドルです。
データ出典：SoSoValue
暗号現物 ETF オプションのパフォーマンス
3 月 6 日現在、アメリカのビットコイン現物 ETF オプションの名目総取引額は 10.1 億ドル、名目総取引の多空比は 1.49 です。
3 月 5 日現在、アメリカのビットコイン現物 ETF オプションの名目総ポジション額は 250.4 億ドル、名目総ポジションの多空比は 1.54 です。
市場は短期的にビットコイン現物 ETF オプションの取引活発度が低下しており、全体的な感情は強気に偏っています。
さらに、インプライド・ボラティリティは 53.97% です。
データ出典：SoSoValue
先週の暗号 ETF の動向一覧
ナスダックがビットコイン ETF のすべての制限を解除し、無制限アクセスを提供
Crypto Tice の報告によると、ナスダックはそのプラットフォーム上のビットコイン ETF に対するすべての制限、制約、および上限を解除しました。世界第2位の取引所として、この措置はさまざまな機関、ファンド、およびトレーダーが無制限のビットコインアクセスを得ることを意味します。
この取引所は単に通路を開放しただけでなく、関連する参入障壁を完全に取り除きました。
21Shares がアメリカ初の現物 Polkadot ETF を発表
資産運用会社 21Shares がアメリカ初の現物 Polkadot ETF を発表し、コードは TDOT で、Nasdaq で取引が開始されました。エリック・バルチュナス氏は、この ETF の初期シード資金は 1,100 万ドルで、管理手数料は 0.3% であると述べています。現物暗号 ETF は、投資家がデジタル資産を直接保有することなく、その価格動向に賭けることを可能にします。
21Shares は、Polkadot が複数の独立したブロックチェーンを接続し、相互運用性を実現することを目的としたブロックチェーンネットワークであると述べています。現在、そのネイティブトークン DOT の時価総額は約 17 億ドルです。以前に、21Shares は Bitcoin、XRP、Solana、Dogecoin および Sui などの資産価格を追跡する現物 ETF を発表しています。
モルガン・スタンレーが Coinbase と BNY メロンをビットコイン ETF の保管業者として選定予定
CoinDesk の報道によると、モルガン・スタンレーはアメリカ証券取引委員会（SEC）に S-1 フォームを提出し、計画中の Morgan Stanley Bitcoin Trust が Coinbase Custody と Bank of New York Mellon（BNY Mellon）をビットコインの保管業者として使用することを明らかにしました。
提出された書類によると、この信託基金は主にオフラインのコールドストレージを使用してビットコインを保管し、プライベートキーはインターネットから切り離されてハッカーのリスクを低減します。BNY メロンはまた、ファンドの管理者、振替代理人および現金保管者として、ETF 取引に関連する会計、株主記録およびキャッシュフローの処理を担当します。
4ヶ月で 90 億ドル以上の資金がビットコインとイーサリアム ETF から流出
CoinDesk の報道によると、データは、アメリカ上場の現物ビットコインおよびイーサリアム ETF が過去 4 ヶ月間に記録的な資金流出を経験し、機関投資家のデジタル資産への関心が大幅に低下していることを示しています。
ビットコイン ETF は 4 ヶ月連続で資金流出があり、累計純流出は 63.9 億ドルで、2024 年 1 月にこのファンドが開始されて以来、最長の月次流出記録を更新しました。イーサリアム ETF は同期間に 27.6 億ドルが流出しました。大規模な資金流出は、2 つのトークンの価格下落を説明しています。ビットコインは昨年 10 月初めに 12.6 万ドルの高値を突破した後、現在はほぼ半減して 6.7 万ドルに達しています。イーサリアムはさらに厳しい下落を見せており、昨年 8 月に 4950 ドルを超えた高値から 60% 以上下落しています。
暗号 ETF に関する見解と分析
ブルームバーグアナリスト：ブラックロックがイーサリアムステーキング ETF の手数料を調整申請、段階的割引を提供する可能性
ブルームバーグのアナリスト、ジェームズ・セイファートは X プラットフォームで投稿し、ブラックロックがイーサリアムステーキング ETF（ETHB）に関連する申請書を更新し、最新の書類ではこの製品のステーキング手数料がステーキング報酬の 10% に調整され、規模に応じて段階的な手数料割引が提供される可能性があると述べています。
以前のバージョンの書類では、この ETF のステーキング手数料は「総ステーキング収益の 18%」であり、今回の手数料引き下げは同社のイーサリアム製品構造の最適化の一環と見なされています。
ブルームバーグアナリスト：21Shares Polkadot ETF の手数料は 0.3%、初期シード資金は約 1,100 万ドル
ブルームバーグの上級 ETF アナリスト、エリック・バルチュナスは X プラットフォームで投稿し、公開された情報によると、21Shares がアメリカ市場で発表した初の現物 Polkadot ETF の手数料は 0.3%、初期シード資金は約 1,100 万ドルであると述べています。
21Shares は製品説明の中で、Polkadot の独自性は、複数の独立したブロックチェーンを接続し、相互運用可能なネットワークを構築することを目的としている点にあると述べています。
ブルームバーグアナリスト：約半分の Solana ETF の流入は資産運用規模が 1 億ドルを超える機関投資家から
ブルームバーグの ETF アナリスト、エリック・バルチュナスは X プラットフォームで投稿し、7 月に現物 ETF が開始されて以来、SOL は 57% 下落しており（これは ETF の歴史の中で最悪の発行時期の一つです）、それでもこれらの ETF は累計で 15 億ドルの資金流入を引き寄せており、明確な償還はほとんど見られません。
さらに、約 50% の資産は 13F 書類を提出している機関投資家からのものであり、これは投資家基盤が非常に真剣で専門的であることを意味します。この二点は将来に対して非常にポジティブな信号です。
13F 書類は、アメリカ証券取引委員会（SEC）が「証券取引法」に基づき、資産が 1 億ドルを超える機関投資家に提出を義務付けている四半期の保有報告書です。
ブルームバーグアナリスト：今年に入ってからのほとんどのビットコイン ETF の資金流入が正の値に転じる
ブルームバーグの上級 ETF アナリスト、エリック・バルチュナスは、「昨日、ビットコイン ETF に再び強力な流入がありました（純流入 2.252 億ドル）。ほぼすべての製品が今年に入ってから純流入が正の値に転じました。しかし、ビットコインは今年に入って 22% 下落しており、高値からの累計回撤は 50% に達しています。」と述べています。
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TAOはOpenAIに投資したElon Muskであり、SubnetはSam Altmanです。
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Muskの「Western WeChat」Xチャットを使用する前に、この3つの質問を理解する必要があります
X Chatは今週金曜日にApp Storeでダウンロード可能になります。メディアはすでに機能リストを取り上げ、自滅メッセージ、スクリーンショット防止、481人グループチャット、Grok統合、電話番号なしの登録など 、 「 西側のWeChat」と位置づけている。しかし、どの報告でもほとんど取り上げられていない疑問が3つある。
Xの公式ヘルプにまだかかっている一文があります:「悪意のある内部関係者やX自身が、法的な手続きによって暗号化された会話が暴露された場合、送信者と受信者の双方にまったく気付かれない」
いいえ。違いは鍵の保存場所にあります。
Signalのエンドツーエンド暗号化では、鍵がデバイスから離れることはありません。X、裁判所、または外部のいかなる当事者もあなたの鍵を保持しません。シグナルのサーバーは あなたのメッセージを解読するものがない たとえ召喚されたとしても 過去の召喚記録から 証明されるように 登録タイムスタンプと 最後の接続時間しか提供できない
X ChatはJuiceboxプロトコルを使用している。このソリューションでは、キーを3つの部分に分け、それぞれXが運営する3つのサーバーに格納します。PINコードでキーを回復する際に、システムはXのサーバーからこの3つのシャードを取り出して再結合します。どんなに複雑な暗証番号であっても、Xはユーザーではなく鍵の実際の保管者です。
これが「ヘルプページの文章」の技術的背景である：鍵はXのサーバー上にあるため、Xはユーザーが意識することなく法的手続きに対応する能力を持っている。Signalにはこの機能はありません。ポリシーが原因ではなく、単にキーがないためです。
次の図は、Signal、WhatsApp、Telegram、X Chatのセキュリティメカニズムを6つの次元で比較したものです。Xチャットは、プラットフォームが鍵を保持している4つの唯一のものであり、Forward Secrecyがない唯一のものである。
Forward Secrecy の意義は、ある時点で鍵が漏洩したとしても、各メッセージは一意の鍵を持っているため、過去のメッセージを解読できないという点である。SignalのDouble Ratchetプロトコルは、X Chatに欠けているメカニズムで、メッセージごとにキーを自動的に更新します。
2025年6月にXChatアーキテクチャを分析した後、ジョンズ・ホプキンス大学の暗号学教授マシュー・グリーンは「XChatをエンドツーエンドの暗号化スキームとして判断した場合、これはかなりゲームオーバータイプの脆弱性のように思える」とコメントしている。彼は後に「現在の暗号化されていないDMを信用するのと同様に、私はこれを信用しない」と付け加えた。
2025年9月のTechCrunchのレポートから、2026年4月に運用を開始するまで、このアーキテクチャに変更はありませんでした。
Musk氏は2026年2月9日のツイートで、X Chatのローンチ前にX Chatの厳格なセキュリティテストを受け、すべてのコードをオープンソース化すると約束した。
4月17日のローンチ日時点では、独立した第三者監査は完了しておらず、GitHub上に公式コードリポジトリも存在せず、App Storeのプライバシーラベルでは、X Chatが位置情報、連絡先情報、検索履歴を含む5つ以上のカテゴリーのデータを収集していることが明らかになっており 、 「 広告なし、トラッカーなし」というマーケティング上の主張と真っ向から矛盾しています。
継続的な監視ではなく、明確なアクセスポイント。
Xチャットのすべてのメッセージについて、ユーザーは長押しして「グロクに尋ねる」を選択できます。このボタンをクリックすると、メッセージはプレーンテキストで Grok に配信され、この段階で暗号化された状態から暗号化されていない状態に移行します。
この設計は脆弱性ではなく特徴である。ただし、X Chatのプライバシーポリシーには、このプレーンテキストデータがGrokのモデルトレーニングに使用されるのか、Grokがこの会話コンテンツを保存するのかは記載されていません。「グロクに尋ねる」を積極的にクリックすることで、ユーザーはそのメッセージの暗号化保護を自発的に解除している。
構造的な問題もあります。このボタンは「オプション機能」から「既定の習慣」にどれだけ早く移行しますか？Grok の返信の品質が高いほど、ユーザがそれに依存する頻度が高くなり、暗号化保護から流出するメッセージの割合が増加する。X Chatの実際の暗号化強度は、長期的にはJuiceboxプロトコルの設計だけでなく、ユーザーが「Ask Grok」をクリックする頻度にも依存する。
X Chatの初期リリースはiOSのみをサポートしており、Android版はタイムラインなしで「近日公開」と表示されるだけです。
世界のスマートフォン市場では、Androidが約73 ％ 、 iOSが約27％のシェアを占めている（IDC/Statista、2025年 ） 。WhatsAppの月間アクティブユーザー数31億4000万人のうち、73％がAndroidを利用している（Demand Sage調べ ） 。インドでは、WhatsAppは8億5400万人のユーザーをカバーし、Androidの普及率は95%を超えています。ブラジルでは1億4800万人のユーザーがおり、そのうち81％がAndroid、インドネシアでは1億1200万人のユーザーがおり、87％がAndroidを利用している。
世界の通信市場におけるWhatsAppの優位性は、Android上に構築されています。Signalは月間アクティブユーザー数が約8500万人で、Androidが優勢な国のプライバシー意識の高いユーザーにも主に依存しています。
Xチャットはこの戦場を回避し、2つの解釈が可能であった。1つは技術的な負債で、X ChatはRustで構築されており、クロスプラットフォーム対応の実現は容易ではないため、iOSを優先することがエンジニアリング上の制約になる可能性がある。もう1つは戦略的な選択です。iOSが米国で55%近いシェアを占めている中、Xのコアユーザーベースは米国です。iOSを優先するということは、Androidが支配する新興市場やWhatsAppと直接競争するのではなく、コアユーザーベースに集中することを意味します。
この2つの解釈は互いに排他的ではなく、同じ結果をもたらします。X Chatのデビューは、世界のスマートフォンユーザーベースの73％を喜んで没収した。
この問題については、次のような意見も聞かれます。X Chatは、X Money、Grokとともに、既存のインフラに平行してクローズドループ型のデータシステムを作る3連綿を形成し、WeChatエコシステムとコンセプトが似ている。この評価は新しいものではありませんが、X Chatの提供開始により、回路図を見直す価値があります。
X Chatは、誰が誰とどのくらいの時間、どのくらいの頻度で話しているかなどの情報を含むコミュニケーションメタデータを生成します。このデータはXのIDシステムに流れ込んでくる。メッセージコンテンツの一部は Ask Grok 機能を通過し、Grok の処理チェーンに入ります。金融取引はX Moneyで処理され、3月に外部公開テストが完了し、4月に一般公開され、Visa Direct経由で法定ピアツーピアの送金が可能となった。Fireblocksの幹部は、現在米国の40以上の州で送金ライセンスを保持しており、年末までに暗号通貨決済を稼働させる計画を確認した。
WeChatの機能はどれも中国の規制の枠組みの中で動いています。マスク氏のシステムは欧米の規制の枠組みの中で運営されているが、政府効率局（DOGE）の長官も務めている。これは微信のレプリカではありません 同じ論理を異なる政治的条件下で再現したのです
違いは、WeChatがメインインターフェイスで「エンドツーエンド暗号化」を明示的に主張したことがないのに対し、X Chatはそう主張している点だ。ユーザーの認識における「エンドツーエンド暗号化」とは、プラットフォームさえ誰もあなたのメッセージを見ることができないことを意味します。X Chatのアーキテクチャ設計はこのユーザーの期待に沿わないが、この用語を使用している。
X Chatは 、 「 この人は誰で、誰と話していて、そのお金はどこから来て、どこへ行くのか」という3つのデータラインを1つの企業の手に集約する。
ヘルプページの文章は、技術的な指示だけを示したものではありません。
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