連邦準備制度理事会のミラン理事:ステーブルコインの広範な使用は中立金利を下げる可能性がある。

By: theblockbeats.news|2025/11/08 08:45:57
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BlockBeatsによると、11月8日、連邦準備制度理事会(FRB)のミラン理事はイベントで、ステーブルコインの継続的な成長は将来的に「中立金利」を大幅に引き下げる可能性があると述べた。この変化は、FRBの政策金利もそれに応じて引き下げる必要があることを示唆しており、さもなければ経済に収縮圧力がかかることになる。

ミラン理事は、「比較的保守的な」予測であっても、ステーブルコインの拡大は経済における貸出可能資金の純供給量を増加させ、それによって中立金利に下押し圧力をかけると述べた。同氏は、「中立金利が低下した場合、健全な経済運営を維持するためには、政策金利も連動して引き下げられるべきだ。中立金利が低下した後も中央銀行が利下げを拒否すれば、それは緊縮政策となる」と指摘した。

トランプ政権によって任命されたFRB理事として、ミラン氏は最近、FRBに対し、政策金利を「より中立に近い」水準に戻すため、50ベーシスポイントの利下げを複数回、迅速に実施するよう繰り返し求めている。

同氏は、移民政策の調整や関税政策の変更といった要因が中立金利を押し下げている一方で、FRBの現在の政策金利は「中立水準をはるかに上回っており、経済に厳しい制約」を課していると強調した。ステーブルコインは、ソブリン通貨(通常は米ドル)に連動し、比較的安定した価値を持つデジタル通貨の一種である。最新の米国法によると、ステーブルコイン発行者は現金と現金同等物(米国債を含む)の1:1の比率で準備金を保有することが義務付けられています。これは、ステーブルコインの規模が拡大するにつれて、米国債に対する市場需要もそれに応じて増加することを意味します。(智通ファイナンス)

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