ゴールドマン・サックス：世界のテクノロジー株が2週間で200億ドルの純売却、AI資金調達リスクが上昇

ゴールドマン・サックスのデータによると、過去2週間で世界のテクノロジー株が約200億ドルの純売却を記録し、売却の強度は-3.3の標準偏差という極端なレベルに達しました。TMTセクターの売却規模は、今年7月の230億ドルに近づいています。ナスダック100指数とS&P500指数のボラティリティスプレッドは、過去5年間の範囲の98パーセンタイルに上昇し、市場のテクノロジー株に対する避難需要が著しく高まっていることを示しています。AIの資金調達圧力が市場の焦点となっており、モルガン・スタンレーは、今年に入ってからAIインフラストラクチャの債務資金調達規模が5000億ドルを超えたと指摘しています。超大規模クラウドサービスプロバイダーの資金調達コストは、以前より約120ベーシスポイント上昇しています。今週、グーグル、マイクロソフト、アマゾンが相次いで決算を発表する中、市場はAIの資本支出が実際の収益に転換できるか、そして今後の投資拡大の資金調達の持続可能性に注目しています。モルガン・スタンレーは、NVIDIAとGPUオペレーター間の資金調達の関連が信用リスクの伝達チャネルになる可能性があると考えており、オペレーターの資金調達が厳しくなると、圧力がサプライチェーンを通じて上流に拡散する可能性があります。同社はテクノロジーセクターのファンダメンタルズに対して建設的な見方を持っており、11月初旬に買いのウィンドウが現れる可能性があると考えていますが、市場のポジションのさらなる解消、企業の利益の実現、信用スプレッドの縮小などのシグナルを観察する必要があります。