ゴールドマン・サックスは警告：米国株式市場の暴落は「極端なヘッジ」に対するパニックを隠している可能性がある。

BlockBeatsによると、ゴールドマン・サックスのパートナーであるジョン・フラッド氏は11月21日、木曜日の米国株の劇的な反転は、NVIDIAの目覚ましい業績がトレーダーに期待していた「リスク回避」のシグナルをもたらさず、むしろさらなる損失を回避するための防衛策を急いで構築するよう促したことを浮き彫りにしたと指摘した。木曜日の米国株の当初の上昇はすぐに消えた。S&P 500は取引開始から1時間で1.9%上昇したが、現地時間午後1時前にはマイナスに転じ、4月の市場混乱以来最大の日中変動を記録し、時価総額は日中最高値から2兆ドル以上減少し、数ヶ月ぶりに100日移動平均線を下回って引けた。VIXボラティリティ指数は26を突破した。この劇的な反転は、NVIDIAの歴史的な業績発表を背景に発生し、トレーダーは必死に説明を求めている。 9月の非農業部門雇用統計がまちまちだったことを受けて、FRBの利下げ能力への疑念から、過大評価への懸念、そしてファストマネーファンドによる売り継続を促す可能性のあるテクニカル要因まで、様々な説が浮上している。フローア氏は顧客向けレポートで、「市場は現在、古い傷跡に悩まされている」と述べている。「市場は『混雑リスク』のヘッジに極めて集中しており、投資家は完全に損益確保モードに入っている」。ゴールドマン・サックスのトレーディング部門は、取引プラットフォームファンド、カスタムバスケット、先物などのマクロ商品における空売り活動の急増を観察している。フローア氏は、1957年以降（木曜日を含む）、S&P500が1%以上上昇して始まったにもかかわらず、下落して引けた例が8回あると指摘する。明るい面としては、こうしたイベントの後、市場は概して好調に推移しており、翌日と翌週に少なくとも2.3%、翌月には平均4.7%の上昇を記録している。 「こうした反転は、投資家にリスクへのエクスポージャーを再検討させるだろう」とフロール氏は結論付けた。（ゴールデン・テン）