レバレッジ型ビットコインDCAはスポットよりも収益性が高いですか?

原題:「BTC を活用した DCA は本当に収益性が高いのか？」

原作者:クリプトパンク

5年間のバックテストからわかること:3倍のレバレッジは費用対効果がほとんどない

結論を先に述べます:

過去 5 年間のバックテストでは、BTC の 3 倍レバレッジ DCA の最終リターンは 2 倍レバレッジよりわずか 3.5% 高かったものの、発生した リスクコストはほぼゼロでした。

リスク、リターン、実現可能性の観点から見ると 、スポット DCA は実際には最適な長期ソリューションです。2 倍が限界であり、3 倍は価値がありません。

パート1｜5年間のDCA純資産曲線：3倍は「先行」しなかった

純資産の動向は簡単にわかります。

· スポット（1倍）：管理可能なドローダウンを伴う滑らかな上昇曲線

· 2倍レバレッジ:強気相場ではリターンが大幅に増加する

· 3倍レバレッジ:長期にわたる振動に飲み込まれ、複数の「地表レベルのクロール」を経験する

2025年から2026年の回復期には、3倍が2倍をわずかに上回りましたが、

しかし、 数年間にわたって、3 倍の純資産は一貫して 2 倍を下回っていました。

注記：このバックテストでは、レバレッジ部分が毎日のリバランスを使用してバックテストされ、ボラティリティの低下が生じました。

これはつまり：

3x の最終的な勝利は、「市場の最後のセグメント」に大きく依存します。

パート2｜確定申告の比較：レバレッジの限界収益は急速に減少する

重要なのは、「誰が最も利益を得るか」ではなく、「どれ だけの追加利益を得るか」です。

· 1倍→2倍:追加収入 ≈ 23,700ドル

· 2倍 → 3倍:追加収入のみ ≈ 2,300ドル

収益はほとんど増加しなくなり、リスクは飛躍的に増加します。

3 | 最大ドローダウン:3倍は「構造破壊」に近い

ここには非常に重要な現実があります。

· -50%:心理的に耐えられる

· -86%:損益分岐点に達するには+614%必要

· -96%:損益分岐点に達するには+2400%が必要

2022年の弱気相場で3倍のレバレッジをかけているため、実質的に「数学的破産」に達している。

その後の利益は、ほぼすべて、弱気相場の底を打った後の新たな資本流入から生まれます。

4 | リスク調整後リターン:スポット取引が最適

このデータセットは次の 3 つのことを示しています。

1.スポット取引はリスク調整後のリターンが最も高い

2.レバレッジが高くなるほど、下落リスク「リスク報酬比」は悪化する

3. 3倍は長期間にわたり大幅な下落領域に留まり、大きな心理的圧力を引き起こしている

潰瘍指数 = 0.51、これはどういう意味ですか?

あなたのアカウントは長い間「水没」しており、肯定的なフィードバックはほとんど提供されていません。

3 倍のレバレッジはなぜ長期的に見るとパフォーマンスが悪くなるのでしょうか?

理由は一言で言えば次のとおりです。

「毎日のリバランス + 高いボラティリティ = 継続的な減衰」

レンジ相場では：

· 上向きの動き → ポジションの増加

· 下向きの動き → ポジションの減少

· 明確な傾向なし → アカウントは縮小し続けている

これは典型的な ボラティリティ ドラッグです。

そしてその破壊力はレバレッジ比率の 二乗 に正比例します。

BTCのような高ボラティリティ資産の場合、

3 倍のレバレッジでは、ボラティリティ ペナルティが 9 倍になります。

最終結論:BTC自体はすでに「高リスク資産」である

この 5 年間のバックテストからの答えは非常に明確です。

· スポット投資:最適なリスクリターン比率、長期実行に最適

· 2倍レバレッジ:上限が厳しく、少数の人にしか適さない

· 3倍レバレッジ:長期的な費用対効果は非常に低く、投資ツールとしては適していません。

BTCの長期的な価値を信じるなら、

最も合理的な選択は「もう1層レバレッジをかける」ことではないことが多い。

時間を味方につけること、あなたに逆らうことはしないことです。

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