HyperEVMアービトラージボット：2秒のチャンスを掴み500万ドルを稼ぐ方法

By: blockbeats|2026/04/17 11:21:17

元記事タイトル：How We Made $5M Running the #1 Arbitrage Bot on HyperEVM

元記事著者：CBB

翻訳：Saoirse, Foresight News

2025年3月現在、仮想通貨業界は関税の影響を強く受け、混乱の中にあります。私たちは次の絶好の機会を探していました。当時、HYPEトークンの40%がまだコミュニティへの配布を待っており、これが突破口になると考えました。2月にはUNIT資産でいくつかの流動性戦略をテストしていましたが、まだ小規模な実験に過ぎず、本格的な運用には至っていませんでした。

HyperEVMの立ち上げに伴い、エコシステムの一部としていくつかの分散型取引所（DEX）が導入されました。兄が「HyperEVMとHyperliquidの間でアービトラージを試してみないか？初期投資が必要だとしても、Hyperliquidの第3四半期イベントに参加できるかもしれない」と提案しました。私たちはすぐに試行を開始し、実際にアービトラージの機会を見つけましたが、競争力があるかどうかは確信が持てませんでした。

なぜHyperEVMにはアービトラージの機会があるのか？

HyperEVMのブロック生成間隔は2秒であり、HYPEトークンの価格は2秒に1回しか更新されません。この2秒の間にHYPEの価格が変動し、HyperEVM上のHYPEがHyperliquidプラットフォームと比較して「割安」または「割高」になることがよくあります。

初期の試行と結果

私たちはアービトラージボットの最初のバージョンを展開しました。基本的な機能は、HyperEVM上の自動マーケットメーカー（AMM）DEXの流動性プールとHyperliquidの現物取引市場との間に価格乖離がある場合、HyperEVMで取引を開始し、Hyperliquidでヘッジするというものでした。

例：

- HYPEの価格がHyperliquidで上昇した場合、HyperEVMでは割安になります；

- アービトラージプロセス：HyperEVMで「割安」なHYPEをUSDT0で購入 → HYPEを売却してUSDCに変換 → HyperliquidでUSDCをUSDT0にスワップ。

最初の数日間、Hyperliquidでの出来高は1日あたり20万ドルから30万ドルでした。損失を回避しただけでなく、数百ドルの利益を上げることもできました。当初、設定したアービトラージのしきい値は、AMM DEXとHyperliquidの取引手数料を差し引いた後、利益が0.15%を超える場合のみ取引を実行するというものでした。

2週間後、利益が増え続けるにつれ、より大きな可能性を感じ、私たちと全く同じ方法で（小規模ではありますが）運用している2人の競合他社を特定しました。私たちは彼らを排除することを決意しました。

2025年4月、HyperliquidはHYPEステーキングリベートメカニズム（トークンをステーキングすることで取引手数料を相殺できる）を導入しました。これは私たちにとって絶好の機会でした。私たちの資金規模はすでに競合他社を上回っていたため、10万HYPEトークンをステーキングし、取引手数料の30%のリベートを受け取り、アービトラージの利益しきい値を0.15%から0.05%に引き下げました。

私たちの目標は明確でした。圧力を最大化し、市場を独占することで競合他社を撤退させることです。同時に、Hyperliquidでの手数料ティアをアップグレードするために、2週間以内に出来高を5億ドル以上に増やす計画を立てました。

最終的に、出来高と利益は同時に急増しました。出来高が5億ドルを超えたとき、競合他社は完全に打つ手がなくなりました。今でもその日を覚えています。兄と私はパリからドバイへ向かう飛行機の中で、ボットが狂ったように「お金を印刷」し、24時間で12万ドルの利益を上げているのを眺めていました。その間に両方の競合他社はボットを停止しました。

それでも、諦めない競合他社もいました。彼らはより高い手数料に耐え、私たちにアービトラージの利益率を約0.04%（実質的に私たちと彼らの間の手数料の差と同等）まで圧縮することを強いました。それにもかかわらず、私たちの出来高は堅調に推移し、1日の利益は2万ドルから5万ドルの間で安定しました。

スケールアップにおける課題と解決策

事業が拡大するにつれ、新たな制限に直面しました。HyperEVMのブロックあたりのガス代制限は200万で、1回のアービトラージ取引で約13万のガスを消費しました。つまり、各ブロックで最大7〜8件のアービトラージ取引しか処理できないということです。特にHyperEVM上でより多くの流動性プールやDEXが稼働するにつれて、この制限はより顕著になり、取引の混雑が発生することもありました。取引の待ち行列やオーダーブックの不均衡を避けるために、これに迅速に対処する必要がありました。

これに対処するため、私たちは4つの対策を講じました：

· 100以上のウォレットを有効にし、それぞれが個別にアービトラージ取引を開始することで、単一のウォレットが過剰な取引を実行することによる待ち行列を回避しました；

· 各ブロックを最大8件のアービトラージ取引に制限しました；

· ガス価格制御：HyperEVMのガス価格が急騰した際、高いガス代による取引のスタックを避けるため、アービトラージに必要な投資収益率（ROI）を引き上げました；

· 取引レート制限：過去12秒間に送信された取引数が設定数（x件）を超えた場合、新しい取引に対する利益要件を引き上げました。

--価格

最適化アップグレード時代：「テイカー」から「流動性提供者」へ

利益が増え続け、出来高が競合他社の5〜10倍に達するにつれ、私たちはさらなる最適化に執着するようになりました。結局のところ、仮想通貨業界では、今日利益が出ているものでも、明日には新しいプレイヤーに追い越される可能性があるからです。

流動性提供者への移行：より多くの機会を掴む

2025年6月、兄が数週間前から温めていたアイデアを提案しました。Hyperliquidで「テイカー」ではなく「流動性提供者（LP）」としてアービトラージを行うことです（注：流動性提供者は流動性を提供し、注文を置いて約定を待ちます。テイカーは既存の注文に対して直接マッチングします）。この移行には2つの大きな利点がありました：

· HYPEの急速な価格変動によってもたらされるより多くのアービトラージ機会を捉えることができる；

· 各取引で0.0245%の手数料を節約でき、直接利益を増加させることができる。

しかし、この移行にはリスクも伴いました。流動性提供者として、まずHyperliquidで注文を約定させる必要がありましたが、HyperEVMでの逆取引を完了させる保証はありませんでした（私たちよりも速い相手がいる可能性があるため）。これにより、オーダーブックの不均衡や潜在的な損失につながる可能性がありました。

初期テスト中、毎回最大±1万HYPEの不均衡を経験しました。20秒以内に100件の取引を送信することもありましたが、データ分析ツールがなかったため、不均衡の原因を特定できず、状況は混乱しました。

この問題に対処するため、一連の概念を導入し、コードとパラメータに変換しました：

· 利益範囲：注文を作成するタイミング、注文を保持するタイミング、注文をキャンセルして再配置するタイミングを明確に定義する；

· 流動性提供者の取引範囲：流動性提供に参加するAMM流動性プールを指定する（例：0.05%の手数料率を持つHyperSwap上のHYPE/USDT0プール、0.3%の手数料率を持つPRJX上のHYPE/UBTCプール）；

· 単一プール取引サイズと注文制限：各AMM流動性プールの最大取引サイズと注文制限を設定する。

LP取引のパラメータは以下の通りです：

HyperEVMアービトラージボット：2秒のチャンスを掴み500万ドルを稼ぐ方法

数日間の微調整を経て、ついに不均衡の問題を解決しました。不均衡が時折発生しても、時間加重平均価格（TWAP）を通じて迅速に調整し、リスクを制御できます。この変革は「ゲームチェンジャー」と言えます。競合他社がまだ「注文を食べる」モードにいる間、私たちの出来高は彼らの20倍に達しました。

USDT0/USDC交換をスキップしてコストを削減

もう一つの大きな課題はステーブルコインに関連しています。Hyperliquidの主要なステーブルコインはUSDCですが、HyperEVMではUSDT0です。HyperEVM上のHYPE/USDT0流動性プールは最も出来高が多く、アービトラージの機会も最も多いです。しかし、クロスチェーンステーブルコインが異なるため、資産ヘッジを完了するにはHyperliquidで2回の追加取引を実行する必要があります。例えば、HYPE価格が急騰した場合：

1. LP注文の約定 → HYPEを売却してUSDCをゼロ手数料で取得；

2. HyperEVMでUSDT0を使用してHYPEを購入；

3. 注文を食べる人としてHyperliquidでUSDCを売却してUSDT0を取得（0.0245%の手数料）。

3番目のステップの欠点は明らかです。注文を食べる手数料を支払わなければならず（利益を減らし、競争力を弱める）、Hyperliquid上のUSDT0/USDC取引市場は十分に成熟していません（スプレッドや価格偏差がある）。

そのため、このステップを可能な限りスキップするための新しいパラメータとロジックを設計しました：

· USDC残高しきい値：USDC残高が120万を超える場合のみ、USDT0→USDC交換をスキップする；

· USDT0残高しきい値：USDT0残高が30万を超える場合のみ、USDC→USDT0交換をスキップする；

· リアルタイム価格データソース：Hyperliquidのオーダーブック価格に頼るのではなく、毎分Cowswap APIを呼び出してUSDT0/USDCのリアルタイム価格を取得する。

収益源を多様化するための先物取引の導入

まず第一に、私たちの仮想通貨投資の旅全体を通じて、レバレッジや先物取引を利用したことは一度もなく（2018年のBitmexでの失敗した試みを除く）、それらがどのように機能するかについての知識は限られていることを明確にしておきたいと思います。

しかし、HYPE先物取引の出来高が現物取引よりも大幅に高く、手数料も低い（現物取引0.0245% vs 先物取引0.019%）ことに気づきました。そのため、アービトラージ戦略と先物取引を組み合わせることを検討しました。当時、競合他社はこのアプローチを使用していなかったため、同じオーダーブックの流動性で彼らと競争する必要はありませんでした。

さらに重要なことに、テスト段階で、先物取引を活用することでアービトラージの利益を得るだけでなく、「資金調達率（ファンディングレート）」からも利益を得られることを発見しました。HYPE先物契約が現物価格に対してプレミアムまたはディスカウントを示したとき、競合他社が手を出していない領域で追加のアービトラージ機会を捉えることができました。

この目的のために、新しいシステムパラメータを設計しました：

· ポジション制限：HYPE先物契約の最大ロング/ショートポジションサイズを設定し、清算やUSDC/HYPE残高の枯渇を回避する；

· プレミアム/ディスカウント監視：先物契約の現物価格に対するプレミアムまたはディスカウントのリアルタイム追跡；

· プレミアム/ディスカウント上限：プレミアムが高すぎる場合はロングポジションのオープンを停止し、代わりに現物取引を行う；

· プログレッシブROI：ポジションサイズが大きいほど、リスクの高いポジションへの迅速な参入を防ぐために必要なアービトラージ利益を高くする；

· ROI計算式：先物契約のプレミアム/ディスカウントとポジションサイズを組み合わせた総合的な計算。

以下は、メーカーとしてHYPEトークンのショートポジションを構成するためのインターフェース/パラメータ設定の例です：

先物取引の導入は重要なアップグレードの一つでした。私たちは資金調達率だけで約60万ドルを稼ぎ、プレミアム/ディスカウントを活用してより多くのアービトラージ機会を捉えました。

兄弟のパートナーシップ：協力モードと補完的な利点

人々はよく、私たちがどのようにタスクを分担し、協力しているのかを尋ねます。外部からの認識は、私が「ミームクリエイター」であり、カジュアルな仮想通貨ソーシャルメディア（CT）での議論にしか関与していないのに対し、兄は「技術オタク」であり、コーディングを担当しているというもののようです。しかし、現実ははるかに複雑です。私たちの協力モデルは、以前Blurマイニングに関与した際に経験したものに似ています。

アービトラージボットの運用中、毎日タイムリーな解決を必要とする新しい問題に遭遇します。私たちは最適化ソリューションについて継続的に議論し、すべての決定は実行前にコンセンサスを得る必要があります。兄はコードを担当していますが、私が自律的にパラメータを調整できるツールも開発してくれます。私にはコーディングの知識が全くなく、兄はボットのパラメータ設定が得意ではありません。私たちは完璧に補完し合っています。

興味深いことに、私たちの仕事のスタイルは正反対です。兄はアップデートをプッシュして新しい機能を試すのが好きですが（私は少し過剰だと感じます）、私は非常に保守的であり（彼はそう思いすぎています）、ボットが一貫して収益を上げている場合は現在のバージョンを維持することにしか興味がありません。

私たちの日常会話はよくこうなります：

· 私（せっかちな口調で）：「ボットの様子がおかしい... 何か変えた？」

· 兄：「いや... せいぜい些細な微調整をしただけだよ。」

さらに、正式な会社プロセスを持たない2人組のチームとして、ボットを250以上のバージョンにわたって反復した後、構築すればするほど、自分たちの創造物を完全に理解し制御することが難しくなると感じることがあります。各アップデートの波及効果を予測するのは困難です。