Skyプロトコルの収入はEthenaの約19倍

SkyとEthenaは過去1年間に発生した手数料収入がほぼ同じで、Skyは約4.13億ドル、Ethenaは約3.62億ドルですが、プロトコル収入には顕著な差があります。Skyは約2.4億ドルで、Ethenaはわずか約1240万ドルです。この差はビジネスモデルに起因しており、Skyは借り手の手数料とステーブルコイン担保の収益から利益を得ており、大部分の収入がプロトコルレベルに留まります。一方、Ethenaはヘッジ担保から利益を得ており、大部分がsUSDe保有者に収益として流れ、資金費率が低下する際に影響を受けやすくなります。過去1ヶ月間で、EthenaのTVLは16%減少し、SkyのTVLは0.5%増加しました。両者とも数億ドルの手数料を生み出していますが、Skyはより多くのプロトコル価値を捕捉しています。

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