米国の流動性危機が引き起こした$250Bのクラッシュ、”Crypto Market”の崩壊ではないと分析
Key Takeaways
- 米国の流動性不足がCryptomarketの大規模な売りを引き起こし、$250Bの損失をもたらした。
- Bitcoinは他のテクノロジー株と同様に価格変動し、流動性の引き締めが影響している。
- 米国の政府閉鎖や財務省の資金管理ダイナミクスによる流動性の制約が原因。
- BitcoinとEthereumを含む多くの暗号資産が大幅に値を下げ、デリバティブ市場の関心も低下している。
- 長期投資家の積極的な買いが必要で、市場の信頼は依然として脆弱である。
WEEX Crypto News, 2026-02-03 08:05:53
米国流動性不足によるCrypto市場の大規模な売り
2023年のある週末、Cryptomarketの価値が突然$250Bほど縮小した。この現象は、デジタル資産が構造的な失敗に直面しているのか、単なる経済的大規模なストレスに反応しているだけなのかという議論を再燃させた。尽管業界全体の価格は激しく下落したが、市場のアナリストたちは、これは米国の流動性状況の収縮であり、Cryptomarketの崩壊ではないと主張している。
Global Macro Investorの創設者兼CEOであるRaoul Pal氏は、米国ドルの流動性不足の一時的な問題は、一連のマクロイベントによって引き起こされていると述べた。具体的には、繰り返される政府の閉鎖や財務省の資金管理ダイナミクス、リスク資本の真空状態などが要因とされている。
Bitcoinの下落は技術株に類似、流動性の引き締まりが影響
Pal氏は、BitcoinとCryptomarketが伝統的な市場から「逸脱」しているという主張に異議を唱えた。彼は、他の長期間金融商品においても似たような圧力が見られる点を指摘している。特にBitcoinと米国のSoftware-as-a-Service株式との間で、価格変動が非常に類似していることを指摘し、特定のセクターの弱点ではなく、共通のマクロドライバーが存在すると示唆している。
彼の分析によれば、米国の総流動性がこのサイクルのフェーズで支配的な要因となっており、通常Cryptomarketの価格とより密接に相関する世界的な流動性指標よりも強く影響を及ぼしている。Pal氏は、この流動性の逼迫は、金融システム内で循環する資本を減少させた要因の組み合わせから生じると主張している。
さらなる流動性制約の要因
Pal氏はさらに、2024年に予定されている米連邦準備制度のリバースレポ施設の縮小、2025年中頃に予定されている財務省一般会計の再構築、そして最近の部分的な米国政府の閉鎖の影響が流動性制約を生んでいると述べている。これに加えて、金の強力な上昇も、よりリスクの高い資産(例えばCryptomarketや高成長株式)に流れるはずだった辺縁流動性を押し留めていると指摘している。
マーケットデータは、被害の大きさを示す兆候でもある。Bitcoinは週末の高値近くで$84,000から約$76,000の安値に急落し、史上最大規模のCMEフューチャーズギャップを形成した。
BitcoinとEthereumの急落、デリバティブ市場の関心が9ヶ月ぶりの低水準に
この記事執筆時点で、Bitcoinは$76,839で取引されており、前週から12.6%減少し、史上最高値から39%の減少を記録している。Ethereumはさらに大きな損失を受け、24時間で約7%下落して約$2243となり、最高値から54%を超えて下落した。
Cryptomarket全体は同様の傾向を示しており、総市場資本は約$2.66Tにまで縮小しており、1週間前の約$3Tから大きく下落している。清算は急速に進み、1日で$2.5B以上が消滅。CoinGlassのデータによると、木曜日以降、$5.4B以上が清算された。
全てのデリバティブ市場への関心は9ヶ月で最低点の約$24.2Bに落ち込み、レバレッジポジションが一掃された。これに加えて、週末の流動性の低下や、貿易摩擦、長期の日本国債収益率の増加、中東やアジアでの地政学的リスクの増加など、一連のマクロニュースが影響したとされる。
チェーン上の指標は、信頼が依然として脆弱であることを示唆している。売却後、取引所からの流出は急激に低下し、押し目買いの動きは限定的であり、ビットコインの大口保有者は2月初頭から推定10,000 BTCのエクスポージャーを削減したとされる。
短期保有者は未実現損失が深刻であり、NUPLメトリクスが投資家の投げ売りの領域に達しているが、歴史的に見て最終的な市場の底とされるほどのレベルにはまだ達していない。アナリストは、長期的な投資家のより強力な蓄積がない限り、このような反発は失速しがちであると指摘している。
より強い信頼と蓄積の必要性
長期投資家の間での積極的な買いが求められる状況において、市場の信頼は未だに脆弱だ。過去の市場サイクルでは、投資家たちの信頼が再構築され、より強力な蓄積が見られることで、価格の下落が持続可能な回復に転じることがある。しかし、現状ではそれを実現するにはまだ課題が残されていると考えられる。
Cryptomarketの将来を見据えた場合、短期的な浮き沈みに惑わされることなく、長期的な視点で市場の動向を捉えることが重要だ。特に、流動性の変化や、政府政策の動向、そして全球的な経済状況などを注意深く監視することが求められる。
常に変動する市場においては、長期的に利益を上げるために適切なリスク管理が求められ、投資家としての対応力が試される場面も多く見られる。
よくある質問 (FAQ)
米国の流動性不足がCryptomarketに与える影響は何か?
米国の流動性不足は、金融市場全般に影響を与え、特にCryptomarketへの資金が減少する結果となっています。これにより、Cryptomarketの価格が急激に下落する原因となりました。
Raoul Pal氏の分析では、Crypto市場の課題は何か?
Raoul Pal氏は、米国の総流動性が相場動向に強く影響しており、これは特定セクターの問題ではなく大規模な市場環境によるものとしています。特に、金の上昇が他の高成長資産への投資を妨げていると指摘しています。
BitcoinやEthereumの未来はどうなるのか?
BitcoinやEthereumの価値は、流動性の変化や経済的な影響を受け続けるでしょう。しかし、長期的な蓄積と市場信頼の再構築があれば、持続的な反発が可能です。
デリバティブ市場の低下は何を意味しているのか?
デリバティブ市場の低下は、投資家の間での関心が薄れ、リスク回避の姿勢が強まっていることを示唆しています。これにより、短期的な投機の影響が抑えられています。
市場の信頼を再構築するためには何が必要か?
長期の投資家によるより強力な買いが市場の信頼を再構築する重要なファクターです。持続可能な市場の回復には、徹底した市場分析と戦略的な投資が必要です。
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