ビットワイズは、同ファンドが9月9日までに68万7,713ドルを集めた後、ローンチから約10カ月でドージコインETFを閉鎖した。商品は清算され、投資家には現金が返還される予定だ。

同ファンドの閉鎖は、短い運用期間と限られた資金形成の後に行われた。入手可能な詳細によると、ETFは9月9日までに68万7,713ドルを集めていた。ビットワイズはこの商品を清算し、投資家に現金を返還する。

この動きは、ミームコインを基盤とするETFが規制市場で持続的な需要を呼び込めるかどうかを巡る議論を再燃させた。報道で引用されたアナリストは、ミーム資産に連動するファンドと、より強いファンダメンタルズまたは明確な実用性があると見なされるブロックチェーンネットワークに関連する商品を区別した。

報道によると、米国の主要なドージコインファンド3本は10カ月間で合計1,200万ドル強を集めた一方、XRP連動ファンドは9月9日の1日だけで1,229万ドルを集めた。また、ドージコインファンドは199取引日のうち83％で純流出を記録したという。対照的に、XRPとソラナのファンドはローンチ以降、より強い関心を集めており、流入額はそれぞれ17億ドル、13億6,000万ドルとされた。

報道で示されたドージコインETFに反対する論点の一つは、規制された株式市場を通じたアクセスでは、トークン自体に存在する明白な市場アクセス上の課題を解決できないということだ。ドージコインは長年にわたり広く取引され、高い流動性を持つ。このため、アクセスしにくい資産へのエクスポージャーを得るために投資家がETFという器を利用する通常の理由の一つが薄れている。

重要な理由

今回の閉鎖が重要なのは、規制下の暗号資産需要が最も弱い可能性のある領域を明確に示すためだ。暗号資産ETFの拡大はしばしば機関投資家のアクセス拡大として捉えられてきたが、この事例は、原資産が従来の投資家にとってより強いファンダメンタルズ上の根拠を欠く場合、アクセスだけでは採用を保証しないことを示唆している。

また、異なるアルトコインのナラティブに対する市場の区別をより鮮明にしている。決済、スマートコントラクトプラットフォーム、またはその他のより確立された暗号資産テーマに結び付く商品は、ミーム主導の注目を軸とするファンドよりも資金を集めやすい可能性がある。発行体にとってこれは、商品選定、ローンチ時期、そしてETF形式を最大規模または機関投資家にとって最も理解しやすいデジタル資産の範囲を超えてどこまで拡張できるかに、直接的な影響を及ぼす。