WEEX Exclusive: SEC przyznaje zwolnienie innowacyjne dla tokenizowanych akcji | WEEX: codzienny przegląd TradFi (18 września 2026)

Dzisiejsze podsumowanie

1 Dzień po podwyżce trzy główne indeksy amerykańskie zamknęły się na plusie. Prym wiodły spółki z sektora chipów i firmy z rezerwami kryptowalutowymi, gdy rentowność obligacji 10-letnich spadła z poziomu powyżej 5%.
2 Organy regulacyjne wprowadziły pięcioletnie zwolnienie innowacyjne dla tokenizowanych akcji NMS. Zyskiwały UNI, ONDO i tokeny powiązane z łańcuchem Robinhood.
3 Bitcoin ustabilizował się w okolicach $76,000–$77,000. ZEC na krótko przebił poziom $1,500, a NEAR wzrósł o około 20%.
4 Kolejnym punktem obserwacji są niemal równe szanse na kolejną podwyżkę stóp w październiku oraz to, czy napływy do spotowych ETF-ów i nakłady inwestycyjne na AI utrzymają się na wysokim poziomie.

1、Najważniejsze wydarzenia na rynku kryptowalut

1）Bitcoin stabilizuje się po podwyżce stóp, a apetyt na ryzyko wraca wraz ze wzrostem cen akcji i obligacji

17 września czasu wschodniego Bitcoin odbił wraz z aktywami ryzykownymi, wracając do poziomu około $76,000–$77,000, podczas gdy Ethereum notowało około $2,430–$2,450. Sama podwyżka jest już za nami, ale spadek rentowności obligacji 10-letnich z poziomu powyżej 5% i korekta cen ropy ponownie przyciągnęły kupujących ETF-y i akcje spółek z rezerwami kryptowalutowymi. Dalszy kierunek zależy od niemal równych szans na kolejną podwyżkę stóp w październiku oraz od tego, czy spotowe ETF-y będą nadal notować napływy.
Na liście obserwacyjnej: BTC, ETH
Spot: BTC / ETH
Futures: BTC / ETH

2）Wprowadzono zwolnienie innowacyjne dla tokenizowanych akcji; UNI, ONDO i memecoiny z ekosystemu Robinhood Chain wspólnie zyskują

Po tym, jak Senat odrzucił ustawę Clarity Act, 17 września czasu wschodniego organy regulacyjne wprowadziły pięcioletnie zwolnienie innowacyjne dla tokenizowanych akcji NMS. Kwalifikujące się TSV mogą oferować tokenizowane akcje z pełnymi prawami akcjonariuszy za pośrednictwem licencjonowanego AMM; syntetyczne pozycje nie są objęte zakresem przepisów. UNI wzrósł o około 16%, stając się głównym DEX-em dla tokenizowanych akcji na Robinhood Chain po uruchomieniu przełącznika opłat v4 27 lipca. Zyskały również ONDO, BP i aktywa powiązane z Robinhood; memecoiny z Robinhood Chain, takie jak AI, WISHBONE, BONER i MEME, odrobiły straty po spadkach. Nowe przepisy obejmują jedynie aktywa, które mogą trafić do zatwierdzonego kanału, dlatego projekty z rzeczywistym wolumenem i przychodami z opłat szybciej odróżnią się od tych opartych wyłącznie na narracji.
Na liście obserwacyjnej: UNI, ONDO, CASHCAT
Spot: UNI / ONDO / CASHCAT
Futures: UNI / ONDO / CASHCAT

3）ZEC zbliża się do $1,500, pociągając w górę segment kryptowalut zapewniających prywatność

ZEC przebił poziom $1,400, a na krótko także $1,500, zyskując około 18%–22% w ciągu 24 godzin i zwiększając kapitalizację rynkową powyżej $20 mld. Rosnące straty z wyceny pozycji krótkich wzmocniły short squeeze. Narracja dotycząca prywatności i powracający kapitał pociągnęły w górę COTI, MINA, ZK i CC. W krótkim terminie ceny uwzględniają już premię za zmiany regulacyjne i short squeeze; jeśli główne aktywa oddadzą część wzrostów, wahania w tym segmencie się nasilą.
Na liście obserwacyjnej: ZEC, COTI, MINA, ZK
Spot: ZEC / COTI / MINA / ZK
Futures: ZEC / COTI / MINA / ZK

4）NEAR zyskuje około 20% w ciągu 24 godzin, a wycena przesuwa się w stronę abstrakcji łańcuchów i agentów AI

Ostatnia cena NEAR wynosiła $3.2, co oznacza wzrost o około 20% w ciągu 24 godzin i najlepszy wynik wśród głównych aktywów. Narracja wokół NEAR przesunęła się od wydajnego L1 w stronę abstrakcji łańcuchów, rozliczeń międzyłańcuchowych i warstwy wykonawczej dla agentów AI, a „portfele i agenci automatycznie realizujący międzyłańcuchowe swapy i płatności” stanowią nowe źródło przychodów z opłat. Cena pozostaje poniżej szczytu cyklu AI z marca 2024 roku, wynoszącego około $5.85. Kapitał stawia na zamkniętą pętlę wykonawczą, a nie wyłącznie na premię za AI.
Na liście obserwacyjnej: NEAR
Spot: NEAR
Futures: NEAR

2、Najważniejsze wydarzenia rynkowe

1）Sektor chipów na czele; Intel zyskuje około 8%, a AMD, ARM i Qualcomm również mocno rosną

Dzień po podwyżce stóp kapitał powrócił do sektora obliczeń AI, gdy rentowności spadły. Intel (INTC) zwiększył zyski do około 8%, ARM wzrósł o ponad 8%, AMD o ponad 6%, Qualcomm o ponad 3%, a NVIDIA o ponad 2%; Marvell, Micron i SanDisk również zyskały około 5%–8%. Odbicie odrabia straty po wyprzedaży w dniu podwyżki i odzwierciedla przekonanie, że ścieżka stóp procentowych nie osłabiła popytu na infrastrukturę AI.
Na liście obserwacyjnej: INTC, AMD, ARM, QCOM
Spot: INTC / AMD / ARM / QCOM
Futures: INTC / AMD / ARM / QCOM

2）Złoto rozpoczyna umiarkowane odbicie, gdy rentowności spadają

Rentowność obligacji 10-letnich spadła z poziomu powyżej 5% do około 4.93%, a złoto cofnęło się z okolic progu technicznego wybicia do rosnącego kanału; jego ostatnia cena wynosiła $4,357. Po podwyżce oczekiwania dotyczące realnych stóp procentowych osłabły, a metale szlachetne ponownie przyciągnęły popyt na bezpieczne aktywa i zabezpieczenie przed ryzykiem duration. Dalszy kierunek nadal zależy od szans na podwyżkę w październiku i wahań realnych stóp procentowych.
Na liście obserwacyjnej: GOLD
Spot: GOLD
Futures: GOLD

3）Akcje spółek z rezerwami kryptowalutowymi i giełd zyskują dzięki zwolnieniu regulacyjnemu i większemu apetytowi na ryzyko

Zwolnienie dla tokenizowanych akcji oraz odbicie na rynku akcji podniosły notowania Strategy (MSTR), Coinbase (COIN), Circle (CRCL) i BitMine (BMNR) o około 1.5%–3.3%. Inwestorzy uznali, że zwolnienie otwiera kanał dla papierów wartościowych on-chain, jednak syntetyczne tokeny akcji nadal pozostają poza jego zakresem. Odbicie wycen wynika w większym stopniu z oczekiwań wobec regulacji i ekspozycji na rynek niż z już uzyskanych przychodów z licencji.
Na liście obserwacyjnej: MSTR, COIN, CRCL
Spot: MSTR / COIN / CRCL
Futures: MSTR / COIN / CRCL

4）Akcje Robinhood (HOOD) zyskują dzięki oczekiwaniom dotyczącym kanału dla tokenizowanych akcji

Zwolnienie SEC wskazuje na licencjonowane TSV i tokeny zapewniające pełne prawa akcjonariuszy. Robinhood, jako brama do akcji i memecoinów on-chain, zyskał na wycenie i wzrósł o ponad 5% w ciągu 24 godzin. Ponieważ syntetyczne aktywa nie są objęte przepisami, rynek odróżnia produkty, które mogą wejść do regulowanego kanału, od tych zapewniających wyłącznie ekspozycję na cenę. Wahania HOOD będą zależeć od szczegółów regulacji i obrotu on-chain.
Na liście obserwacyjnej: HOOD
Spot: HOOD
Futures: HOOD

3、Dzisiejsze zapowiedzi

Podwyżka jest już za nami. Kolejnym ważnym okresem będzie październikowe posiedzenie oraz publikacje wyników spółek z sektorów dóbr konsumpcyjnych i usług. Inwestorzy będą obserwować szanse na kolejną podwyżkę, nakłady inwestycyjne na AI i odporność konsumentów.
Na liście obserwacyjnej: SPY, QQQ, TLT
Spot: SPY / QQQ / TLT
Futures: SPY / QQQ