Bank Rosji 18 września zaproponował zasadę, która ograniczyłaby objętą limitem ekspozycję banku na aktywa kryptowalutowe i zagraniczne instrumenty cyfrowe do 1% jego funduszy własnych, wprowadzając nowe wskaźniki ostrożnościowe zarówno dla samodzielnych instytucji kredytowych, jak i grup bankowych.

Projekt ustanawia dwa wskaźniki: N31 dla pojedynczych instytucji kredytowych oraz N32 dla grup bankowych na zasadzie skonsolidowanej. Oba porównują objętą limitem ekspozycję związaną z kryptowalutami z kapitałem instytucji. Zgodnie z propozycją zakres obejmuje inwestycje bezpośrednie i pośrednie, instrumenty pochodne powiązane z cenami kryptowalut oraz instrumenty, takie jak kredyty i obligacje, których wartość zależy od aktywów kryptowalutowych lub zagranicznych instrumentów cyfrowych.

Ramy ograniczają również sposób, w jaki banki mogą uwzględniać zabezpieczenia. Pozycje długie i krótkie byłyby kompensowane wyłącznie w ramach kwalifikującej się kategorii niższego ryzyka, co utrzymuje konserwatywny charakter kalkulacji kapitałowej. Podejście to sugeruje, że bank centralny mniej koncentruje się na umożliwianiu szerokiego kompensowania ryzyka, a bardziej na ograniczaniu ekspozycji powiązanej z kryptowalutami w ścisłych granicach ostrożnościowych.

Aktywa klientów są traktowane różnie w zależności od tego, czy bank ponosi odpowiedzialność za straty. Pozycje powiernicze są uwzględniane w kalkulacji N31 lub N32, gdy bank ponosi taką odpowiedzialność. Pozycje powiernicze klientów, za które bank nie odpowiada, otrzymałyby wagę ryzyka 50%, natomiast pozycje, za które bank odpowiada, podlegałyby wadze ryzyka 1 250%. Rozróżnienie to pozostawia przestrzeń dla usług powierniczych bez automatycznego traktowania wszystkich kryptowalut klientów jako ryzyka własnego banku.

Propozycja jest częścią szerszych działań Rosji mających na celu objęcie działalności kryptowalutowej nadzorowanymi ramami przy jednoczesnym utrzymaniu ograniczeń w innych obszarach. Wcześniejsze działania polityczne wskazywały na regulowany handel kryptowalutami, wykorzystywanie banków i brokerów jako kontrolowanych punktów dostępu oraz utrzymanie zakazu używania kryptowalut do płatności krajowych. Zgodnie z obecnym projektem oficjalna publikacja jest spodziewana w czwartym kwartale 2026 r., a wymogi wejdą w życie 10 dni później. Banki rozpoczęłyby raportowanie obrotu objętymi instrumentami oraz wartości N31 i N32 od stycznia 2027 r.

Dlaczego to ważne

Propozycja pokazuje, jak rosyjscy regulatorzy podchodzą do instytucjonalnego dostępu do kryptowalut: dopuszczają ograniczony udział, ale oddzielają go od reszty działalności zasadami dotyczącymi kapitału bankowego. Ma to znaczenie, ponieważ banki często stanowią główny pomost między regulowanymi finansami a rynkami aktywów cyfrowych. Limit 1% w połączeniu z rygorystycznym traktowaniem pozycji powierniczych, za które bank ponosi odpowiedzialność, może umożliwić rozwój usług kryptowalutowych bez dopuszczania, by zmienne ekspozycje stały się istotną częścią bilansów banków.

Wskazuje to również na strukturę rynku, w której działalność kryptowalutowa jest coraz częściej kierowana przez licencjonowanych pośredników finansowych, zamiast pozostawać na obrzeżach systemu finansowego. Dla banków, giełd i dostawców usług powierniczych praktyczne znaczenie dotyczy mniej natychmiastowej ekspansji, a bardziej tego, jak Rosja definiuje warunki, na których dostęp instytucjonalny może w ogóle istnieć.